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A relação entre a despesa pública em educação e o crescimento económico em Portugual

Amaral, Sofia Rafaela Frade
Fonte: FEUC Publicador: FEUC
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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25.9%
O presente trabalho tem como objetivo central analisar a relação entre a despesa pública em educação e o crescimento económico em Portugal, no período de 1975 a 2008, apresentando-se como um contributo empírico aos estudos previamente realizados neste contexto. Tal como previsto pela moderna teoria do crescimento económico, procura-se compreender se o crescimento económico deste país é afetado positivamente pelo aumento dos gastos públicos em educação enquanto investimento em capital humano. Para o efeito, recorre-se a séries temporais, utilizando-se um modelo VAR multivariado composto por três variáveis, despesa pública em educação, capital humano e produto, de forma a analisar a existência de uma relação de equilíbrio de longo prazo entre as variáveis representativas da relação em análise. É também realizada uma análise de causalidade à Granger e de funções impulso-resposta. O modelo adequado revelou ser um modelo VAR em primeiras diferenças, concluindo-se que apenas a despesa pública em educação apresenta significância estatística no modelo, ou seja, estas despesas influenciam o comportamento do produto em Portugal. Ao contrário do que preveem os modelos de crescimento económico, não foi possível encontrar uma relação de equilíbrio de longo prazo entre despesa pública em educação...

A estrutura de prazo das taxas euribor

Cruz, Ana Raquel Pinto da
Fonte: FEUC Publicador: FEUC
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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36.05%
O principal objetivo deste trabalho de projeto é testar a hipótese das expectativas e a existência de prémios de risco nas taxas Euribor de maturidade entre 1 a 12 meses. Os testes cobriram o período 2002-2013. Estimou-se o modelo de cointegração proposto por Engle e Granger (1987) e verificou-se que as taxas Euribor não são cointegradas. De seguida, estimaram-se três VARs, que abrangem segmentos distintos da amostra, e verificamos que é no VAR que abrange as taxas Euribor de prazos mais curtos que se verifica maior causalidade entre as taxas. Em resultado destes testes, o método de cointegração não permite por em evidência a hipótese das expectativas. Mas, nos casos em que existe causalidade entre as taxas de juro parece haver algumas evidências dessa hipótese. Através da análise das estatísticas descritivas dos diferenciais entre as taxas de juro implícitas e a taxa de juro observada a 1 mês concluímos que existem prémios de risco e que estes aumentam com o prazo das taxas de juro.; Trabalho de projeto do mestrado em Economia (Economia Financeira), apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de José Alberto Soares da Fonseca.

O setor cultural : entre a produção de ideias e a doença dos custos : um estudo aplicado a Portugal

Apóstolo, Óscar Seguro
Fonte: FEUC Publicador: FEUC
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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35.9%
Este estudo tem como objetivo compreender a relação entre a produção cultural e o crescimento económico. Pretende verificar-se se o investimento cultural é responsável pela produção de novas e inovadoras ideias que geram crescimento económico pela sua influência no capital humano, ou se, por outro lado, a hipótese da doença dos custos não pode ser rejeitada. A nossa abordagem combina três diferentes corpos de literatura: a Economia Cultural, a Moderna Teoria do Crescimento Económico e a literatura sobre mudança estrutural. A metodologia usada consiste num estudo econométrico de séries temporais, ao nível setorial, para Portugal. As variáveis utilizadas foram a produtividade do trabalho, o capital humano e o capital cultural. Utilizaram-se técnicas de cointegração e testaram-se relações de longo prazo entre as variáveis. Utilizou-se modelização VAR quando a cointegração se revelou insatisfatória. Realizaram-se também testes de causalidade à Granger e análise de impulsos-resposta. Os resultados não confirmaram efeitos do capital cultural sobre o crescimento da produtividade para a economia portuguesa. O crescimento da economia gera crescimento da produtividade do setor e da sua dotação em capital humano...

Ensaios sobre economia bancária e política monetária no Brasil em uma abordagem regionalizada; Essays on banking economics and monetary policy in Brazil in a regionalized approach

Rocha, Bruno de Paula
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 27/04/2007 Português
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36.21%
O objetivo desta tese é apresentar um conjunto de evidências empíricas relacionadas à política monetária e à atuação do sistema bancário no Brasil. O estudo é organizado na forma de três ensaios independentes, em uma abordagem que busca incorporar um conjunto de informações desagregado para estados e municípios brasileiros. No primeiro ensaio, é explorada a relação entre o sistema financeiro e o desenvolvimento econômico no Brasil, à luz de uma ampla literatura que destaca o papel dos intermediários financeiros na redução dos custos de transação e de informação no financiamento de novos investimentos. Para tratar desta questão, é aplicada uma generalização do teste Granger e Huang (1997) para a causalidade entre a evolução dos sistemas bancários e o nível de renda em um painel com os estados brasileiros. Os resultados mostram haver evidência de causalidade unidirecional dos indicadores bancários utilizados para o nível de renda estadual. O segundo ensaio analisa os efeitos de choques de política monetária nos estados brasileiros. Dois problemas têm de ser enfrentados neste contexto: a questão da identificação de choques comuns e o da dimensionalidade, associado ao fato de termos de estimar um sistema com um grande número de variáveis. Estas dificuldades são enfrentadas com a utilização do Modelo de Fatores Dinâmicos Generalizado proposto por Forni...

Uma abordagem da hipótese da neutralidade da moeda usando dados do Brasil pós-Real; An approach to the hypothesis of neutrality of money using data from Brazil after the Real Plan

Campos, Renato Silverio
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 12/02/2010 Português
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26.05%
A hipótese da neutralidade da moeda tem como marco teórico a Teoria Quantitativa da Moeda (TQM), que é fundamentada a partir da equação de trocas de Fisher, supondo que a velocidade-renda da moeda é constante, sendo o produto real determinado exogenamente por variáveis não-monetárias, tais como a tecnologia, o estoque de capital e a oferta de trabalho. Mas, o produto real é realmente exógeno no Brasil? Ou, em outras palavras, é válida a hipótese de neutralidade da moeda? Esse tema tem sido objeto de muitos estudos empíricos. Ademais, o efeito Tobin e as teorias de crescimento endógeno sugerem que pode haver um efeito real da moeda no longo prazo. Este trabalho investigou as possíveis relações de longo prazo entre a oferta nominal de moeda, o nível de preços e o Produto Interno Bruto (PIB) real para o Brasil de 1946 a 2008, utilizando dados de baixa frequência (anuais). Para a parte empírica foi utilizado o teste de cointegração de Johansen e integração das variáveis, com destaque para o estudo de estacionaridade da velocidade de circulação da moeda, que se mostrou ser constante apenas na presença de quebras estruturais. Principalmente, foram utilizados testes de exogeneidade, com o objetivo de permitir ao pesquisador trabalhar com um conjunto de informações o mais amplo possível...

Análise da volatilidade dos mercados de renda fixa e renda variável de países emergentes e desenvolvidos no período de 2000 a 2011; Analysis of volatility of fixed income market and stock market of emerging and developed countries in the period 2000-2011

Rossetti, Nara
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 15/08/2013 Português
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36.47%
O presente trabalho analisou as volatilidades dos mercados de renda fixa e variável de onze países, sendo eles: Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul (neste país apenas renda fixa), Argentina, Chile, México, Estados Unidos, Alemanha e Japão no período de janeiro de 2000 a dezembro de 2011. Os indicadores utilizados para representar cada mercado foram os índices dos mercados de ações e as taxas de juros interbancárias. Para tanto, o estudo se utilizou de modelos de heterocedasticidade condicional auto-regressiva: ARCH, GARCH, EGARCH, TGARCH e PGARCH, verificando quais destes processos eram mais eficientes para modelagem da volatilidade dos mercados dos países da amostra. Esta pesquisa também verificou qual dos modelos (ARIMA ou modelos GARCH e suas extensões) conseguiria prever melhor as séries de tempo analisadas. Além disso, por meio dos índices de correlação, covariância e causalidade Granger, foram comparados os retornos e a volatilidade do mercado de ações entre os países BRIC, entre os países latinos americanos e entre os países desenvolvidos e o Brasil. Os resultados sugerem que a volatilidade, tanto do mercado de renda fixa quanto do mercado de renda variável, é mais bem modelada por processos GARCH assimétricos (EGARCH e TGARCH)...

Transmissão de preços entre os mercados do etanol e da gasolina desde o lançamento dos carros flex-fuel, no mercado brasileiro

Tello Gamarra, Jorge Estuardo
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
Português
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35.9%
Quando dois ou mais mercados, anteriormente separados, começam a apresentar certa convergência de preços, diz-se que eles estão integrados. Geralmente, os pesquisadores têm objetivado o estudo da integração entre mercados externos e internos (integração espacial) ou entre os diferentes elos de uma cadeia produtiva (integração vertical), mas de um único produto. Após uma importante mudança na tecnologia, concretizada através do lançamento dos motores flex-fuel no Brasil, a presente pesquisa teve por desafio analisar a existência de integração entre os mercados da gasolina e do etanol, dita como "integração de mercados por substituição". Para tal fim, e depois de filtradas as séries de preços mediante os testes de estacionariedade (Dickey-Fuller Aumentado e Phillips-Perron), foi feito uso de modelos de transmissão de preços, mais especificamente os testes de Cointegração, o do Mecanismo de Correção de Erro (MCE) e o da Causalidade. No período em análise (de março de 2003 até julho de 2008), foi constatada a presença de cointegração entre os dois mercados. Também foi observado que um incremento de 1% no preço da gasolina é responsável por um incremento de 2,74% no preço do etanol. Ainda que tenha sido pequeno o parâmetro do Mecanismo de Correção de Erro obtido...

Infrastructure, public capital and growth in the brazilian economy; Infra-estrutura, capital publico e crescimento na economia brasileira

Florissi, Stefano
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: application/pdf
Português
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36.04%
Este estudo procura mensurar a contribuição do capital público e da infraestrutura para o crescimento da economia brasileira usando uma função de produção agregada expandida Verificamos a estacionariedade dos dados e estimamos dois modelos: um com capital público e outro com capital público e capital de infraestrutura. Em nossas especificações encontramos a variável capital público sendo apenas marginalmente significativa Por outro lado, encontramos a variável capital de infra-estrutura sendo significativa Quando testamos para causalidade tipo Granger, encontramos que capital de infraestrutura é a única variável que causa crescimento futuro e que não é causada por crescimento passado. Dados estes resultados, concluimos que há evidências da importância e significância do capital de infraestrutura, especialmente o setor energético, em ajudar a promover o crescimento econômico.; This study tries to measure the contribution of public capital and infrastructure capital to the growth of the Brazilian economy using an expanded aggregate production function. We check for the stationarity of the data and run two models: one with public capital and another with public capital and infrastructure capital. In our specifications the public capital variable is found to be weakly significant. The infrastructure capital variable...

Dívida pública brasileira (1822-2004): sua história e os efeitos sobre o crescimento econômico

Ziliotto, Guilherme Antonio
Fonte: Universidade Estadual Paulista (UNESP) Publicador: Universidade Estadual Paulista (UNESP)
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: 209 f. : il.
Português
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26.13%
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES); Pós-graduação em Economia - FCLAR; O endividamento público é um tema central dos estados nacionais modernos devido à sua importância como forma de financiamento estatal e como instrumento de controle da economia. O estudo deste tema no Brasil, entretanto, tem sido intermitente. A relação de causalidade entre a dívida pública e o crescimento econômico, especificamente, tem sido relativamente pouco abordada. Tentando contribuir na compreensão desses aspectos das finanças públicas brasileiras, esta dissertação teve dois objetivos: (1) analisar, na história do Estado brasileiro, a hipótese de causalidade entre a dívida pública e o crescimento econômico, através de metodologia econométrica como testes de Granger, de cointegração e VARs; (2) sintetizar a história da dívida pública brasileira, no sentido de dar um elemento adicional à análise sobre a relação entre a dívida pública e o crescimento econômico, através de uma perspectiva histórica, complementando a análise econométrica feita no primeiro objetivo. Concluímos que, em diversos períodos analisados, há indícios de que variações da dívida pública influenciaram, efetivamente...

Falência empresarial: estudo aplicado ao caso português

Jardim, Cristiana Filipa Pereira
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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26.04%
Ao longo dos anos, surge cada vez mais a necessidade de compreender o fenómeno de Falência em Portugal e as suas consequências para a estrutura económica do país. Este estudo observa quais os principais indicadores económicos, internos e/ou externos, que explicam a falência empresarial portuguesa. Foi considerado o período de 1990-2009 e foram analisados modelos de regressão linear com dados time series. Os resultados mostraram que as variáveis IPC, Novas Empresas e a Dummy Subprime têm impactos positivos na Taxa de Falência. Foi realizado um Teste de Causalidade Granger que revelou o IPC e o IDE tem impacto nos dados presentes da Taxa de Falência.; Over the years, it arises the necessity of understanding the phenomenon of bankruptcy in Portugal and its consequences for the country’s economic structure. This study observes the main economy indicators, internal and/or external, that explain the Portuguese corporate bankruptcy. It was considered the period 1990-2009 and linear regression models with time series data were analyzed. The results showed that the variables CPI, New Business and Dummy Subprime have a positive impact on bankruptcy rate. It was conducted a Granger Causality Test that revealed that the CPI and FDI have an impact on the data of the present Bankruptcy Rate.; Mestrado em Economia

A Despesa Militar em Portugal: 1950-1990

Barros, Carlos; Santos, José Gomes
Fonte: Instituto da Defesa Nacional Publicador: Instituto da Defesa Nacional
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em //1997 Português
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36.2%
Neste artigo estuda-se a procura de despesa pública militar em Portugal no período de 1950 a 1990; apresenta-se um breve resumo dos estudos sobre esta questão a nível internacional; caracteriza-se a evolução da despesa pública militar no período; estuda-se a estacionaridade dos dados estatísticos; analisa-se a causalidade à Granger entre as variáveis; e estima-se uma equação de procura de despesa pública militar para o período em análise. O artigo aceita as hipóteses de Oslon-Zeckhauser, de que a despesa militar depende da população e do facto do país pertencer à aliança OTAN. Palavras Chave: despesa pública militar. econometria temporal, teste de causalidade à Granger, equação de procura de despesas militares.

Financial deepening and economic growth in Mozambique

Emídio, Salvador Vítor de Jesus
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2008 Português
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36.46%
JEL-Codes: O16; F43; In this empirical research, based on Mozambican time series data, we examine the causality between financial deepening and economic growth, in a multivariate VAR structure over a period covering 24 years, from 1980 to 2003. Financial deepening is measured by the ratio of bank deposit liabilities to nominal GDP and is modeled with real per capita income as a proxy of economic development. Specifically, three analyses were undertaken. First, the time series properties of the variables were ascertained with the help of augmented Dickey-Fuller (ADF) unit root procedure. Second, the long run relationship between the variables was examined in the context of VAR and VECM framework, developed by Johansen and Juselius (1990). Finally, weak exogeneity test and Granger-causality tests were undertaken to determine the direction of causality between economic development and financial deepening. The results of the ADF tests indicate that all variable contain a unit root in their level but are stationary at their first differences. The cointegration test suggests that there is a long-run relationship between economic growth and financial deepening and weak exogeneity tests and Granger-causality tests indicate that economic development is causally dependent of financial deepening in Mozambique.; Neste trabalho de pesquisa empírica...

Interação entre o mercado acionista e o produto: uma apreciação do caso português, 1993-2010

Marques, Luís Miguel Soares Santos
Fonte: Universidade da Beira Interior Publicador: Universidade da Beira Interior
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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26.03%
As relações entre o desenvolvimento do mercado acionista e o produto interno são testadas para Portugal num período de grande transformação económica (1993-2010). As dinâmicas são analisadas com recurso a um modelo VAR através de testes de causalidade à Granger, decomposição da variância e função impulso-resposta. Os resultados permitem concluir que o mercado acionista contribui positivamente para o crescimento. Conclui-se que o sistema bancário não é um fator determinante do crescimento económico. Não se detetou causalidade do crescimento económico para o desenvolvimento do mercado acionista.

Relações dos preços nacionais e internacionais da madeira; Relationship between national and international wood prices

Fonte: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL Publicador: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL
Tipo: Dissertação
Português
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45.88%

I & D, educação e crescimento económico : uma análise aplicada a Portugal

Lopes, Andrea Alves
Fonte: FEUC Publicador: FEUC
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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25.9%
Este trabalho analisa a relação entre a atividade de Investigação e Desenvolvimento (I&D) e o crescimento económico em Portugal, para o período de 1980-2013, complementando estudos já outrora realizados. O objetivo é compreender se o crescimento económico português tem beneficiado da I&D, incorporando na análise a relação entre a disponibilidade de capital humano e a capacidade do país levar a cabo atividades de I&D por intermédio da estimação de um modelo VAR que considera todas as variáveis como interdependentes. Para o efeito, começou por definir-se um VAR com três variáveis: PIB real per capita, despesa em I&D em percentagem do PIB e os anos médios de escolaridade total da população portuguesa. A partir do modelo inicial, e após a investigação das características em termos de estacionaridade das séries estatísticas utilizadas, analisou-se a existência de uma relação de equilíbrio de longo prazo entre as três variáveis aplicando a metodologia proposta por Johansen. Esta não permitiu identificar uma relação de longo prazo, ao contrário do previsto pelos modelos de crescimento endógeno, segundo os quais I&D e educação são os principais responsáveis por melhorias da produtividade, por sua vez o motor do crescimento do produto no longo prazo. Este resultado pode dever-se ao facto da despesa total em I&D em percentagem do PIB ter sido realizada...

Interação entre o mercado acionista e o produto: uma apreciação do caso português, 1993-2010

Marques, Luís Miguel Soares Santos
Fonte: Universidade da Beira Interior Publicador: Universidade da Beira Interior
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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26.03%
As relações entre o desenvolvimento do mercado acionista e o produto interno são testadas para Portugal num período de grande transformação económica (1993-2010). As dinâmicas são analisadas com recurso a um modelo VAR através de testes de causalidade à Granger, decomposição da variância e função impulso-resposta. Os resultados permitem concluir que o mercado acionista contribui positivamente para o crescimento. Conclui-se que o sistema bancário não é um fator determinante do crescimento económico. Não se detetou causalidade do crescimento económico para o desenvolvimento do mercado acionista.

The components of economic freedom, income and growth: an empirical analysis

Corbi, Raphael B.
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Formato: application/pdf
Publicado em 01/09/2007 Português
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36.19%
Este artigo procura trazer um melhor entendimento da relação entre crescimento econômico e os fatores que constituem os elementos da liberdade econômica. Os dois principais objetivos do artigo são: (1) baseados no modelo neoclássico aumentado de crescimento, testar quais dos elementos componentes da liberdade econômica demonstram ter uma relação estatisticamente significante com crescimento; e (2) estabelecer para que lado ocorre a principal direção de causalidade entre liberdade econômica e crescimento. Finalmente, nós identificamos direções desejáveis para novas pesquisas e implicações para política econômica.; This paper seeks to bring a better understanding of the relationship between economic growth and the disaggregated factors which constitute the elements of economic freedom. The two main objectives of this paper are to: (1) based on the Solow augmented growth model, test which of the elements of economic freedom demonstrate a statistically significant relationship to economic growth; and (2) establish which way the main causality direction between economic freedom and growth runs from. Finally, we identify desirable directions for further research and policy implications.

The frequency domain causality analysis between energy consumption and income in the United States; The frequency domain causality analysis between energy consumption and income in the United States

Tiwari, Aviral Kumar
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/03/2014 Português
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36.2%
Através do teste de casualidade de Granger, nós investigamos o domínio de frequência entre o consumo primário de energia/eletricidade e o produto interno bruto (PIB) dos Estados Unidos; aplicando a abordagem de Lemmens et al. (2008) e cobrindo o período entre Janeiro de 1973 a Dezembro de 2008. Nós achamos relações causal e causal reversa entre o consumo primário de energia e PIB, e o consumo de eletricidade e PIB variam através das frequências. Nossa contribuição única na literatura existente reside na decomposição da causalidade com base em horizontes de tempo e demonstração bi-direcional de causalidade de curto prazo, médio-prazo e longo-prazo entre PIB e consumo primário de energia/eletricidade e assim provendo evidência para a "feedback hypothesis". Estes resultados têm importantes implicações para o planejamento energértico de curto, médio e longo prazo dos Estados Unidos e políticas relacionadas ao crescimento econômico.; We investigated Granger-causality in the frequency domain between primary energy consumption/electricity consumption and GDP for the US by employing approach of Lemmens et al. (2008) and covering the period of January, 1973 to December, 2008. We found that causal and reverse causal relations between primary energy consumption and GDP and electricity consumption and GDP vary across frequencies. Our unique contribution in the existing literature lies in decomposing the causality on the basis of time horizons and demonstrating bidirectional the short-run...

Integração espacial e transmissão de preços das cestas básicas entre as capitais da região sul do Brasil

Silva, Claudeci da; UEM; Saith, Walberti; UEM
Fonte: UFPR Publicador: UFPR
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Formato: application/pdf
Publicado em 12/06/2012 Português
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35.9%
Fundamentado na teoria de integração de mercado e da Lei de Preço Único, este artigo analisa a integração espacial e transmissão de preços da cesta básica nas três capitais da região sul - Curitiba (PR), Florianópolis (SC) e Porto Alegre (RS) - no período de janeiro de 2000 a janeiro de 2011. Nas análises metodológicas foram utilizados testes de raiz unitária, teste de causalidade Granger, testes de cointegração de Johansen e, por fim, foram estimados modelos de Correção de Erro Vetorial (VEC). Com base nos modelos VEC pode-se concluir que existe alto grau de integração e que as elasticidades dos preços de longo prazo são altas, embora existam desvios de curto prazo.

Integração financeira e autonomia de política monetária: investigando relações de causalidade para a economia brasileira, 1990-20051

Marques, André M.; Fochezatto, Adelar
Fonte: Universidade Estadual de Campinas - Instituto de Economia - Setor de Publicações Publicador: Universidade Estadual de Campinas - Instituto de Economia - Setor de Publicações
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares; Formato: application/pdf
Publicado em 13/01/2016 Português
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36.13%
Nos últimos anos, aumentou a integração financeira entre os países e surgiram questões acerca da autonomia da política monetária. A abordagem tradicional sustenta que, nesse contexto, a taxa de juros é determinada pela oferta e demanda de fundos emprestáveis e que, por isso, a autoridade monetária não tem autonomia para fixar taxas diferentes daquelas determinadas pelo mercado. Uma abordagem alternativa afirma que é possível fixar autonomamente a taxa de juros doméstica, especialmente pelo fato de que o sentido da causalidade vai da taxa de juros para o prêmio de risco e não o contrário. A explicação básica é que a redução da taxa de juros melhora os fundamentos da economia, aumentando a atratividade dos títulos do governo no mercado financeiro internacional. Empregando técnicas mais recentes de teste de raiz unitária, o estudo investiga relações de causalidade para a economia brasileira. Os resultados fornecem evidência em favor da abordagem alternativa.Abstract In the last two decades the financial integration between countries has arisen. In consequence questions on different degrees of autonomy of monetary policy of these countries appeared. The traditional sight is that the interest rate is determined by offer and demand of funds of loans and that the monetary authority has no autonomy to fix different rates from those ones of the market. But an alternative sight defends that is possible to define with autonomy the domestic interest rate...