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Modelagem do processo de análise fundamentalista de uma empresa com utilização de vetores autoregressivos

Araújo Júnior, José Bonifácio de
Fonte: Universidade de Brasília Publicador: Universidade de Brasília
Tipo: Dissertação
Português
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Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2009.; O presente estudo busca projetar o retorno e o preço da ação de uma empresa através da simulação de um processo de Análise Fundamentalista baseado em um modelo econométrico de Vetores Autoregressivos (VAR). Para isso, procurou-se definir indicadores relevantes e especificar um modelo VAR adequado à simulação da análise fundamentalista da Sadia S/A. A validação estatística do modelo consistiu na realização de testes de raiz unitária, de cointegração, de causalidade de Granger, análise de correlação, da função impulso-resposta e de decomposição da variância. Como variáveis endógenas foram definidos sete indicadores fundamentalistas extraídos das demonstrações contábeis da empresa e como variáveis exógenas utilizou-se o retorno do Ibovespa, o produto interno bruto brasileiro, a taxa de juros Selic, a taxa de câmbio e os preços internacionais do frango e do milho. A versão final do modelo estimado foi do tipo VEC (Vetor de Correção de Erros) no qual as relações de cointegração entre as variáveis endógenas são levadas em consideração. Com base nesse modelo foram obtidas as projeções expost dos indicadores fundamentalistas assim como dos preços e retornos das ações da empresa estudada. Os resultados mostram uma certa robustez do modelo econométrico principalmente no que se refere aos primeiros períodos projetados. Por fim...

Efeitos de contágio e impactos das crises financeiras na OCDE

Malta, Carlos Miguel Gomes
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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A crise financeira está associada a perturbações nos mercados financeiros que afectam negativamente a economia real de bens e serviços, bem como o fluxo de crédito de famílias e empresas. Neste estudo analisam-se os impactos e posteriores contágios de várias crises ao longo do século XX e XXI, fazendose em primeiro lugar uma abordagem teórica, completada posteriormente com uma abordagem prática através de dados trimestrais, para 21 países da OCDE num período compreendido entre 1988 e 2008. São utilizados como metodologias o teste de causalidade de Granger e a regressão linear múltipla, detectando-se a existência de uma elevada superioridade de relações causais entre países da OCDE, reforçando a ideia de que a globalização financeira é tida cada vez mais com maior peso nos dias de hoje, onde o mundo é já visto como uma “aldeia global” e onde as economias se encontram estreitamente ligadas entre elas. Neste sentido, como eventuais recomendações, defende-se uma maior cooperação entre Bancos Centrais e as autoridades financeiras, assim como uma rápida resposta a possíveis desequilíbrios. A nível interno, os países além de não deverem perder a batalha da competitividade, devem diversificar as suas relações económicas e comerciais para reduzirem o risco de transmissão de contágio. Este estudo apresentou como limitações a indisponibilidade de mais e melhores dados trimestrais...

Falência empresarial: estudo aplicado ao caso português

Jardim, Cristiana Filipa Pereira
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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Ao longo dos anos, surge cada vez mais a necessidade de compreender o fenómeno de Falência em Portugal e as suas consequências para a estrutura económica do país. Este estudo observa quais os principais indicadores económicos, internos e/ou externos, que explicam a falência empresarial portuguesa. Foi considerado o período de 1990-2009 e foram analisados modelos de regressão linear com dados time series. Os resultados mostraram que as variáveis IPC, Novas Empresas e a Dummy Subprime têm impactos positivos na Taxa de Falência. Foi realizado um Teste de Causalidade Granger que revelou o IPC e o IDE tem impacto nos dados presentes da Taxa de Falência.; Over the years, it arises the necessity of understanding the phenomenon of bankruptcy in Portugal and its consequences for the country’s economic structure. This study observes the main economy indicators, internal and/or external, that explain the Portuguese corporate bankruptcy. It was considered the period 1990-2009 and linear regression models with time series data were analyzed. The results showed that the variables CPI, New Business and Dummy Subprime have a positive impact on bankruptcy rate. It was conducted a Granger Causality Test that revealed that the CPI and FDI have an impact on the data of the present Bankruptcy Rate.; Mestrado em Economia

Spillovers across PIIGS bonds

Ferreira, Simone Cristina de Macedo
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /09/2012 Português
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Master in Finance; In this project we test for evidence of contagion between the bond financial markets of the so-called PIIGS countries: Portugal, Ireland, Italy, Greece and Spain, since 2005 till the end of 2011. Despite the fact we look into all yield spread maturities, the focus will be on 5 year yield spread and credit-default-swap (CDS) spreads for 5 year senior debt. The reason why, is because 5 year CDS maturity is the most relevant and tradable (Wit, J. 2006), in the market and also to allow for comparison with yields. We find return spillovers through both an event study and the Vector Autoregressive methodology (VAR). This first analysis is qualitative, and just allows to conclude about patterns or directions. The event study investigates whether sovereign yields spreads and CDS spreads in a given country, react significantly to rating announcements of other countries. The VAR, gives impulse response functions which trace the effect over 10 days of each variable (yields and CDS spreads) of each country, after a one-time unexpected shock in yields or CDS spreads of the remaining countries. Later, also in consonance with this latter methodology, Granger causality tests were performed. Finally we construct a set of dummy variables and estimate some regressions...

Ensaio sobre a globalização dos mercados bolsistas de alguns países das Américas do Sul e do Norte

Souza, João Eudes Rodrigues de
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2010 Português
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Projeto de Mestrado em Gestão de Empresas / Classificação JEL: E44 – Mercados Financeiros e Macroeconomia; G15 – Mercados Financeiros Internacional.; A iniciativa da realização do presente estudo foi despertada pela força da Globalização presente nos mercados de bens e serviços. Este trabalho apresenta uma síntese de modelos econométricos para responder se a globalização influencia também os índices dos mercados bolsistas. Foram escolhidos os índices das Bolsa do Brasil, Argentina e Chile da América do Sul e dos Estados Unidos e Canadá, da América do Norte recolhidos do software Datastream e realizados testes de Raiz Unitária, de Causalidade à Granger e de cointegração, entre outros, com recurso ao software Eviews. Os resultados dos testes comprovaram que as séries em estudo são não estacionárias em níveis e estacionárias em primeiras diferenças. Por isso realizou-se testes de cointegração para verificar se há uma combinação linear dessas variáveis, ou seja, se as séries são cointegradas. Como o comportamento das séries apresentou efeitos assimétricos procedeu-se a análise dos resíduos gerados a partir de um modelo VAR onde a Hipótese Nula de não estacionariedade foi rejeitada por testes ADF a menos de 1%. Deste modo constatou-se que há uma e somente uma relação de cointegração entre as variáveis em estudo. Concluindo...

Error-Related Functional Connectivity of the Habenula in Humans

Ide, Jaime S.; Li, Chiang-Shan R.
Fonte: Frontiers Research Foundation Publicador: Frontiers Research Foundation
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em 16/03/2011 Português
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Error detection is critical to the shaping of goal-oriented behavior. Recent studies in non-human primates delineated a circuit involving the lateral habenula (LH) and ventral tegmental area (VTA) in error detection. Neurons in the LH increased activity, preceding decreased activity in the VTA, to a missing reward, indicating a feedforward signal from the LH to VTA. In the current study we used connectivity analyses to reveal this pathway in humans. In 59 adults performing a stop signal task during functional magnetic resonance imaging, we identified brain regions showing greater psychophysiological interaction with the habenula during stop error as compared to stop success trials. These regions included a cluster in the VTA/substantia nigra (SN), internal segment of globus pallidus, bilateral amygdala, and insula. Furthermore, using Granger causality and mediation analyses, we showed that the habenula Granger caused the VTA/SN, establishing the direction of this interaction, and that the habenula mediated the functional connectivity between the amygdala and VTA/SN during error processing. To our knowledge, these findings are the first to demonstrate a feedforward influence of the habenula on the VTA/SN during error detection in humans.

Musical Training Induces Functional Plasticity in Perceptual and Motor Networks: Insights from Resting-State fMRI

Luo, Cheng; Guo, Zhi-wei; Lai, Yong-xiu; Liao, Wei; Liu, Qiang; Kendrick, Keith M.; Yao, De-zhong; Li, Hong
Fonte: Public Library of Science Publicador: Public Library of Science
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em 07/05/2012 Português
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A number of previous studies have examined music-related plasticity in terms of multi-sensory and motor integration but little is known about the functional and effective connectivity patterns of spontaneous intrinsic activity in these systems during the resting state in musicians. Using functional connectivity and Granger causal analysis, functional and effective connectivity among the motor and multi-sensory (visual, auditory and somatosensory) cortices were evaluated using resting-state functional magnetic resonance imaging (fMRI) in musicians and non-musicians. The results revealed that functional connectivity was significantly increased in the motor and multi-sensory cortices of musicians. Moreover, the Granger causality results demonstrated a significant increase outflow-inflow degree in the auditory cortex with the strongest causal outflow pattern of effective connectivity being found in musicians. These resting state fMRI findings indicate enhanced functional integration among the lower-level perceptual and motor networks in musicians, and may reflect functional consolidation (plasticity) resulting from long-term musical training, involving both multi-sensory and motor functional integration.

The salience network causally influences default mode network activity during moral reasoning

Chiong, Winston; Wilson, Stephen M.; D’Esposito, Mark; Kayser, Andrew S.; Grossman, Scott N.; Poorzand, Pardis; Seeley, William W.; Miller, Bruce L.; Rankin, Katherine P.
Fonte: Oxford University Press Publicador: Oxford University Press
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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Large-scale brain networks are integral to the coordination of human behaviour, and their anatomy provides insights into the clinical presentation and progression of neurodegenerative illnesses such as Alzheimer’s disease, which targets the default mode network, and behavioural variant frontotemporal dementia, which targets a more anterior salience network. Although the default mode network is recruited when healthy subjects deliberate about ‘personal’ moral dilemmas, patients with Alzheimer’s disease give normal responses to these dilemmas whereas patients with behavioural variant frontotemporal dementia give abnormal responses to these dilemmas. We hypothesized that this apparent discrepancy between activation- and patient-based studies of moral reasoning might reflect a modulatory role for the salience network in regulating default mode network activation. Using functional magnetic resonance imaging to characterize network activity of patients with behavioural variant frontotemporal dementia and healthy control subjects, we present four converging lines of evidence supporting a causal influence from the salience network to the default mode network during moral reasoning. First, as previously reported, the default mode network is recruited when healthy subjects deliberate about ‘personal’ moral dilemmas...

Dysconnectivity of neurocognitive networks at rest in very-preterm born adults☆

White, Thomas P.; Symington, Iona; Castellanos, Nazareth P.; Brittain, Philip J.; Froudist Walsh, Seán; Nam, Kie-Woo; Sato, João R.; Allin, Matthew P.G.; Shergill, Sukhi S.; Murray, Robin M.; Williams, Steve C.R.; Nosarti, Chiara
Fonte: Elsevier Publicador: Elsevier
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em 18/01/2014 Português
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Advances in neonatal medicine have resulted in a larger proportion of preterm-born individuals reaching adulthood. Their increased liability to psychiatric illness and impairments of cognition and behaviour intimate lasting cerebral consequences; however, the central physiological disturbances remain unclear. Of fundamental importance to efficient brain function is the coordination and contextually-relevant recruitment of neural networks. Large-scale distributed networks emerge perinatally and increase in hierarchical complexity through development. Preterm-born individuals exhibit systematic reductions in correlation strength within these networks during infancy. Here, we investigate resting-state functional connectivity in functional magnetic resonance imaging data from 29 very-preterm (VPT)-born adults and 23 term-born controls. Neurocognitive networks were identified with spatial independent component analysis conducted using the Infomax algorithm and employing Icasso procedures to enhance component robustness. Network spatial focus and spectral power were not generally significantly affected by preterm birth. By contrast, Granger-causality analysis of the time courses of network activity revealed widespread reductions in between-network connectivity in the preterm group...

Investimento estrangeiro em renda variável e taxa de câmbio: relações no período 1999-2012 para a economia brasileira

Matos, Mírian da Silva
Fonte: Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul; Porto Alegre Publicador: Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul; Porto Alegre
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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Os fluxos de capitais externos para investimento em carteira no Brasil tem se elevado nos últimos anos. Na década de 1990 o investimento estrangeiro foi predominantemente para renda fixa, e seu influxo exerceu influências sobre o câmbio. Na década seguinte este foi superado pelo investimento para renda variável. O objetivo deste trabalho é verificar se existe uma relação entre investimento estrangeiro em renda variável e taxa de câmbio, considerando as influências que exercem simultaneamente com Ibovespa e diferencial da taxa de juros. A análise compreende a mudança do regime cambial para flutuante em 1999 até 2012, subdividido em três períodos em que se identificou haver quebras de tendência.A metodologia empregada foi a de Vetores Auto-Regressivos (VAR) por considerar todas as variáveis como endógenas, em função umas das outras sobre seus valores defasados. Os resultados para o VAR e o teste de causalidade de Granger apontam para uma relação de causalidade da bolsa sobre o câmbio nos períodos de queda do Ibovespa, mas estes coeficientes ainda são inferiores aos do diferencial de taxa de juros.; Capital flows for portfolio investment in Brazil has risen in recent years. In the 1990s foreign investment was predominantly to fixed income...

Mecanismo de transmissão da política monetária: uma análise do canal de crédito para a economia brasileira pós real

Silva, Tatiele Lacerda da
Fonte: Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul; Porto Alegre Publicador: Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul; Porto Alegre
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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O presente estudo teve como objetivo examinar a existência e a relevância do canal de crédito, sendo dividido entre o canal dos empréstimos bancários e o canal do balanço patrimonial, na transmissão da política monetária no Brasil no período de janeiro de 2001 a julho de 2011, para isso foi usado o IGP-DI e o IPCA. A metodologia utilizada foi as análises de Vetores Auto-Regressivo (VAR), como os testes de causalidade de Granger, função impulso e resposta, decomposição da variância e análise das velocidades, sendo este, oriundo do teste de Vetor de Correção de Erros (VECM). Os resultados encontrados mostram o canal de crédito, no segmento empréstimos bancário, importante e relevante para elevar o crescimento econômico, mas com maior significância com o uso do IGP-DI, sendo sustentável ao longo prazo e um canal auxiliar ao canal da moeda. Já o canal do balanço patrimonial, apesar de mostrar que eleva a produção da economia, é um canal pouco significativo, mas relevante, mesmo sendo um canal ainda pouco desenvolvimento, sendo mais influente a moeda, os títulos e o câmbio. Não podendo dizer que correspondem a um canal auxiliar ao da moeda. E que o uso do IPCA colabora com os resultados do IGP-DI elevando a produção da economia brasileira ao seu nível potencial. A pesquisa conclui que existem na economia brasileira...

Fatores condicionantes do crescimento econômico de longo prazo a China: aspectos teóricos e investigação empírica

Andrade, Daniel Caixeta
Fonte: Universidade Federal de Uberlândia Publicador: Universidade Federal de Uberlândia
Tipo: Dissertação
Português
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O principal objetivo desta dissertação é analisar empiricamente a experiência de crescimento econômico na China no período 1978-2003. Partiu-se da hipótese de que existem vários aspectos (condicionantes) do crescimento econômico chinês das últimas décadas, dentre os quais se destacam as altas taxas de investimento (acumulação de capital físico), a maior abertura comercial e financeira (estímulo às exportações e à atração de investimentos externos), o regime cambial rígido (política cambial favorável ao desempenho do setor externo da economia) e os investimentos em capital humano. Os procedimentos metodológicos utilizados foram a análise de regressão, a estimação de modelos VAR e o uso dos instrumentais da análise de decomposição de variância e das funções de impulso-resposta, além dos testes de causalidade (Granger) e testes de cointegração (Johansen). Os resultados obtidos apontam que o investimento e a taxa de câmbio foram os principais determinantes do crescimento econômico da China no período analisado, confirmando a hipótese inicial apenas para estas duas variáveis. Estes resultados não indicam, porém, que a continuidade do crescimento da economia chinesa deve se assentar apenas sobre as políticas de acumulação de capital físico e na política cambial. É importante que se eleve a produtividade da economia através de investimentos mais eficientes em capital humano...

Hiatos tecnológicos e padrões de comércio exterior nos BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China)

Lopes Júnior, Lúcio Baltazar
Fonte: Universidade Federal de Uberlândia Publicador: Universidade Federal de Uberlândia
Tipo: Dissertação
Português
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Tendo em vista o crescimento verificado para Brasil, Rússia, Índia e China, países que compõem o grupo BRIC, e o aumento de suas importâncias no comércio mundial, esta dissertação buscou analisar a evolução de seus hiatos tecnológicos e verificar suas relações com o padrão de comércio, bem como sua influência na explicação do crescimento recente dessas economias. Para isso foi realizada uma análise descritiva da evolução do crescimento do PIB; IDE; índices tecnológicos, baseados em patentes USPTO, publicações de artigos C&T e gastos com P&D; além dos padrões de comércio setoriais agregados pela intensidade tecnológica. Foram também estimados modelos dos determinantes das exportações agregadas em alta, média e baixa tecnologia para cada um desses países, de acordo com a modelagem dos Vetores Auto Regressivos (VAR) e com a Análise da Decomposição da Variância, além da realização do Teste de Causalidade Granger. Os principais resultados apontam uma correlação entre diminuição dos hiatos tecnológicos e taxa de crescimento das economias, bem como uma relação entre capacitação tecnológica e mudanças positivas nos padrões de comércio para uma pauta com maior conteúdo tecnológico, indicando...

Determinação dos juros e metas de inflação no Brasil: uma crítica através da abordagem pós-keynesiana

Munhoz, Vanessa da Costa Val
Fonte: Universidade Federal de Uberlândia Publicador: Universidade Federal de Uberlândia
Tipo: Dissertação
Português
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O propósito central deste estudo é analisar o comportamento do Regime de Metas para a Inflação no Brasil, apresentando inconsistências relacionadas à sua própria concepção, que acabam por manter o país na armadilha da vulnerabilidade, dos juros altos e do baixo crescimento econômico. O objetivo específico é relacionar a determinação da taxa de juros com o movimento dos fluxos de capitais direcionados para a economia brasileira. Adicionalmente, em que pese o contexto de volatilidade da taxa de câmbio e elevada dívida pública, os fluxos de capitais serão relacionados ao Risco-País e à relação dívida pública/PIB. Para contemplar os objetivos propostos será realizado um estudo sobre a volatilidade das séries da conta financeira, com o intuito de verificar quais são as mais voláteis. Em seguida, realizar-se-á um estudo sobre a inter-relação dos fluxos de capitais com a taxa de juros, o Risco-País e a dívida pública através de uma análise das funções de impulso-resposta, da decomposição da variância e do teste de causalidade Granger, com base na estimação de equações por meio de um modelo de Vetores Auto-Regressivos (VAR). Os resultados empíricos deste trabalho sugerem, principalmente, que os fluxos de capitais voláteis são muito instáveis e que o Risco-País está muito mais ligado à esta dinâmica do que aos fundamentos econômicos. Sugere-se ainda que o problema atual da economia brasileira não está na gestão da política de metas de inflação...

Análise de integração de mercado dos principais países produtores e consumidores de café; Analysis of the integrated market from the main producers and consumers of coffee

Fonte: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL Publicador: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL
Tipo: Dissertação
Português
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Volume de contratos futuros de soja negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F); Volume of soybean futures contract traded at Brazilian Mercantile & Futures Exchange (BM&F)

Fonte: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL Publicador: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL
Tipo: Dissertação
Português
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Relação entre investimentos em intangíveis e produtividade total de fatores: um estudo do setor industrial brasileiro; Relationship between investments in intangible assets and total factor productivity: a study in the brazilian industrial sector

Fonte: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL Publicador: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; DAE - Programa de Pós-graduação; UFLA; BRASIL
Tipo: Dissertação
Português
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Dissertação apresentada à Universidade Federal de Lavras, como parte das exigências do Programa de Pós-Graduação em Administração, área de concentração em Gestão de Negócios, Economia e Mercados, para a obtenção do título de Mestre.; Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

O p?lo industrial de Manaus como modelo de desenvolvimento econ?mico avaliado sob o enfoque da Lei de Kaldor-Verdoorn

SILVA, Renilson Rodrigues da
Fonte: Universidade Federal do Pará Publicador: Universidade Federal do Pará
Tipo: Dissertação de Mestrado
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Este estudo tem como objetivo mensurar e avaliar a din?mica econ?mica do P?lo Industrial de Manaus como um modelo de desenvolvimento sob o enfoque da Lei de kaldor-Verdoorn. Especificamente, analisar a rela??o entre produ??o e produtividade, sob as condi??es preconizadas por esta lei, aplicadas ?s ind?strias do P?lo Industrial de Manaus. A Lei de Kaldor-Verdoorn prop?e que ? medida que a produ??o aumenta, h? uma forte tend?ncia, ao longo do tempo, de crescimento da produtividade. Economias de escala s?o geradas endogenamente por mudan?a t?cnica e aprendizagem tecnol?gica (learning by doing), fruto do crescimento da demanda que permite que se explore as economias de escala din?micas presentes, principalmente, no setor manufatureiro. Dessa forma, estima-se a produtividade total de fatores e a produtividade parcial. Analisa-se a din?mica dessa economia efetuando-se teste emp?rico para a ind?stria do P?lo Industrial de Manaus, no per?odo de janeiro de 1995 a dezembro de 2004, atrav?s de um modelo de corre??o de erros, teste de causalidade de Granger e modelo VAR estrutural,. Os resultados obtidos indicam um razo?vel grau de dinamismo dessa economia, dado que a combina??o de efeitos de curto e longo prazo fez com que a produtividade crescesse num ritmo mais acelerado...

Impacto del volumen de negociación en los rendimientos de la acción de Ecopetrol y otras empresas petroleras en la bolsa de valores de Colombia. Análisis empírico

Barbosa Ayala, Carlos Augusto
Fonte: Pontifícia Universidade Javeriana Publicador: Pontifícia Universidade Javeriana
Tipo: bachelorThesis; Trabajo de grado Formato: PDF
Português
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Este estudio examina la relación causal entre rendimientos continuos, volatilidad y volumen de negociación para las tres principales acciones petroleras que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Usando datos diarios en el periodo comprendido entre el 22 de julio de 2010 al 23 de julio de 2012. El análisis incluye un estudio de la relación contemporánea entre las variables anteriormente citadas incluyendo el efecto de heterocedasticidad de las series. Adicionalmente, se realiza un análisis en el contexto de agentes heterogéneos desarrollado por Llorente, Michaely, Saar y Wang (2002).; This study examines the causal relationship between continuous returns, volatility and trading volume for the three major oil stocks traded on the Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Using daily data for the period between July 22, 2010 to July 23, 2012. The analysis includes a study of the contemporary relationship between the aforementioned variables including the effect of heteroskedasticity of the series. Additionally, an analysis in the context of heterogeneous agents developed by Llorente, Michaely, Saar and Wang (2002).

Comercio y crecimiento en la economía española, 1870-1995

Pardos Martínez, Eva
Fonte: Marcial Pons : Centro de Estudios Constitucionales : Fundación Fomento de la Historia Económica Publicador: Marcial Pons : Centro de Estudios Constitucionales : Fundación Fomento de la Historia Económica
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: application/pdf
Publicado em //2001 Português
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Este artículo presenta un análisis de las conexiones entre sector exterior y crecimiento en la economía española, a través del análisis de la causalidad tipo Granger entre exportaciones y renta e importaciones y renta para tres períodos: 1870-1935, 1940-1959, 1964-1995. Los resultados confirman una influencia positiva mutua, que actúa desde las exportaciones hacia el crecimiento a partir de loa años cuarenta, y sólo desde los sesenta en el caso de las importaciones. La interpretación de ausencia de causalidad del comercio a la renta entre 1870 y 1935 se basa fundamentalmente en el tipo de composición del comercio exterior español en la época.; This paper presents an analysis of the relationship between foreing sector en growth in the Spanich economy, through Granger causality tests for exports and income, and imports and income, along three periods: 1870-1935, 1940-1959 and 1964-1995. The results confirm a positive mutual influence, wich works from exports to growth from the 1940s onwards, and begins only in the 1960s in the case of imports and growth. Our interpretation for the absence of casuality from trade to growth beteen 1870 and 1935 stems mainly from the composition of Spanish trade at the time.; Los novísimos en la Historia Económica de España. Edición a cargo de Francisco Comín y Blanca Sánchez Alonso; Editada en la Fundación Empresa Pública