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Um modelo de tributação da renda por fluxos de caixa realizados ; A realized cash flows based model of income taxation

Nakao, Silvio Hiroshi
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 16/12/2003 Português
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66.64%
Este trabalho procura desenvolver um modelo de tributação da renda gerada pelas empresas com base em fluxos de caixa realizados, ao invés da base lucro em regime competência, mas na óptica dos conceitos contábeis. Além disso, procura analisar as implicações do modelo sobre os custos de conformidade, sobre a capacidade de pagamento, a interferência das normas tributárias sobre os princípios contábeis e a arrecadação. No desenvolvimento do modelo, procurou-se verificar quais são os fluxos de caixa tributáveis, os não-tributáveis, o tratamento a ser dado às movimentações virtuais de caixa e à inflação. Para isso, foram levantados e analisados as teorias e conceitos que suportam esse desenvolvimento. Com o modelo elaborado, foram analisadas suas implicações. Verificou-se que o modelo pode reduzir custos de conformidade tanto do lado do contribuinte, como do fisco, principalmente em função da maior facilidade de apuração; que o contribuinte pode aumentar sua capacidade contributiva, tanto do ponto de vista financeiro como econômico; que permite uma redução da interferência das normas tributárias sobre a elaboração das demonstrações contábeis; e, por último, que a arrecadação pode até ser equivalente à obtida com a tributação baseada no lucro...

Fluxo de caixa e classificação dos ratings: um estudo no mercado brasileiro; Cash Flow and Ratings Classification: A Study at the Brazilian Market

Teixeira, Téssia Berber
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 15/12/2006 Português
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46.75%
As agências de ratings definem os ratings como sendo uma opinião sobre o risco relativo, baseado na capacidade do emissor de pagar, totalmente, no prazo acordado (principal mais juros) comparando-os com os outros devedores do mercado. O risco de o emissor, da dívida, pagar o valor combinado, é importante tanto para os investidores, como garantia de que o pagamento do título será feito no prazo e valor contratados, quanto para as empresas emissoras, garantindo que cumprirão o compromisso e que conseguirão negociar bem esses títulos no mercado. A relação ratings e variáveis contábil-financeiras já vem sendo tratada na literatura, há algum tempo, sendo que um importante estudo realizado por Jay & Shank (1997) relacionou os ratings com o fluxo de caixa em empresas industriais americanas, através da média de cinco medidas de fluxo de caixa pertencentes a distintos grupos de ratings. Nos resultados desse estudo, nada foi encontrado, não podendo afirmar, assim, a existência de clara diferença nas médias de fluxos de caixa das empresas, nos diferentes grupos de ratings. Com isso, apareceu a oportunidade abordada por este estudo, de se replicar esse estudo de Jay & Shank (1997), nas empresas brasileiras, industriais e comerciais...

O processo de gestão e controle dos fluxos de caixa em um banco brasileiro: uma análise à luz da abordagem do ciclo de vida organizacional; The process of management and control of cash flows in a Brazilian bank: an analysis according the organizational life cycle approach

Prudencio, Cristiano
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 17/10/2012 Português
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Este trabalho tem por objetivo ampliar o conhecimento sobre a atividade de gestão e controle dos fluxos de caixa no setor bancário, sendo esta não muito explorada em pesquisas e literatura, contribuindo, deste modo, para um melhor entendimento da atividade, uma vez que a gestão ótima dos fluxos de caixa é muito importante para qualquer empresa, sendo esta tarefa ainda mais crítica para um banco, pois a correta alocação dos recursos financeiros contribui para a otimização dos seus resultados. Para tanto, foi realizado um estudo de caso em um banco brasileiro no qual foram coletadas as percepções de diversos colaboradores e gestores de áreas distintas, finanças, risco e tesouraria, acerca das características do processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e da instituição como um todo, verificando a existência de relacionamento dessas com o estágio no ciclo de vida organizacional no qual a instituição está inserida. Numa primeira etapa, pretendeu-se analisar as percepções advindas da aplicação do questionário, sendo, estas, representações da visão das equipes diretamente relacionadas com o processo de gestão e controle dos fluxos de caixa. Essa etapa buscou o entendimento das relações entre as variáveis corporativas e as variáveis contextuais no que tange ao processo de gestão e controle dos fluxos de caixa...

O valor preditivo do resultado líquido contábil, dos accruals e do fluxo de caixa operacional das empresas do mercado segurador brasileiro; The predictive value of the earnings, accruals and operating cash flow of the companies of the Brazilian insurance market

Costa, Jorge Andrade
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 30/03/2015 Português
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O objetivo principal desta tese foi de verificar se as variáveis contábeis resultado líquido contábil, os accruals e os fluxos de caixa operacionais divulgados (FCOs) possuem capacidade de prever fluxos de caixa operacionais das empresas do mercado segurador brasileiro reguladas pela Susep. Adicionalmente foi verificado qual das três variáveis contábeis foi a mais eficiente na previsão, bem como se os accruals conseguem incrementar a capacidade preditiva dos FCOs. Foram analisadas 2.876 demonstrações contábeis semestrais divulgadas por 200 empresas relativas ao período iniciado em 30 de junho de 2005 e terminado em 31 de dezembro de 2013. A base de dados é original. As empresas foram segregadas em cinco segmentos (seguradoras, resseguradoras, sociedades de capitalização, entidades abertas de previdência complementar sem fins lucrativos (EAPCs) e empresas de vida e previdência), em função de suas especificidades. Foram realizadas análises descritivas e análise de dados em painel para verificar a relação existente entre as variáveis. Percebeu-se que as entradas e saídas de caixa provenientes das aplicações financeiras das empresas (resgates e aplicações) são alocadas na Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC) como atividades operacionais e não como de investimentos. Diante deste fato...

A tributação da renda por fluxos de caixa realizados

Nakao, Sílvio Hiroshi; Assaf Neto, Alexandre
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: application/pdf
Português
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Como os prazos médios de recebimento de vendas das empresas são maiores que os prazos para pagamentos dos tributos, podem ocorrer dificuldades na gestão do capital de giro em função da defasagem entre o momento do reconhecimento da receita, com a conseqüente tributação do lucro, e o seu recebimento. Em média, o caixa necessário para o pagamento do tributo ainda não foi gerado pelo recebimento das vendas. Este artigo procura analisar se os fluxos de caixa têm correspondência com o lucro e a renda e podem ser utilizados como base de tributação. Observou-se que apenas os fluxos que representam acréscimo ao patrimônio do investidor é que têm correspondência com a renda, e são eles que poderiam ser tributados. Como resultado disso, foi elaborado um modelo contábil de apuração dos fluxos de caixa tributáveis, inclusive com o reconhecimento dos efeitos inflacionários. Foi demonstrado que todas as entradas de caixa geradas pelo ativo ou provenientes de sua realização devem ser tributadas e que todas as saídas de caixa necessárias para pagar um ativo adquirido devem ser dedutíveis, assim como os pagamentos de juros gerados pelos passivos. São também tributáveis quaisquer valores que envolvam a diminuição de um ativo não-caixa com contrapartida em uma conta de Patrimônio Líquido...

O efeito da depreciação no fluxo de caixa das operações das empresas do setor elétrico brasileiro nos anos de 2001 e 2002; The effect of depreciation in operating cash flows of brazilian electricity power companies in years 2001 and 2002

Rodrigues, Fernanda Fernandes; Lustosa, Paulo Roberto Barbosa; Primo, Uverlan Rodrigues
Fonte: Universidade do Vale do Rio dos Sinos Publicador: Universidade do Vale do Rio dos Sinos
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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46.73%
A demonstração dos fluxos de caixa, apesar de ainda não ser uma demonstração obrigatória no Brasil, facultativamente é divulgada por várias empresas brasileiras. Entretanto, ela apresenta alguns pontos contraditórios quanto à classificação, quanto às atividades. Este estudo tem como objetivo analisar o tratamento dado pelo FASB e pelo IASB para a despesa de depreciação na DFC e o efeito desse tratamento sobre o fluxo de caixa das atividades operacionais. A partir dessa análise, propõe-se um modelo alternativo para o tratamento da matéria. Esse modelo contempla um lançamento virtual de caixa em que a depreciação é deduzida do fluxo de caixa das operações e acrescida ao fluxo de caixa dos investimentos. A análise das DFC das empresas de grande porte do setor de energia elétrica do Brasil revela que o fluxo de caixa das operações destas foi preponderantemente superior ao resultado nos anos de 2001 e 2002, contrariamente ao verificado quando foi realizada a aplicação do tratamento proposto neste trabalho. Conclui-se, dessa forma, que há indícios de que o fluxo de caixa das operações dessas empresas está supervalorizado, possivelmente, em virtude da não consideração da despesa de depreciação do período na DFC. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT; The aim of this paper is to analyses FASB and IASB prescriptions related with the way depreciation expense is treated in Cash Flows Statement (CFS) and the correspondingly effect of such treatment in cash flows of operating activities. As a result of the analysis...

Avaliação de projetos de investimento; erros na previsão de cash-flows

Cunha, Luís Manuel Almeida
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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É reconhecida a importância atribuída aos métodos de avaliação e estudo de projetos de investimento, contudo, pouco se tem aprofundado sobre os erros existentes na aplicação desses mesmos métodos, principalmente nos desvios ocorridos nas estimações de cash-flows. Com a oportunidade de efetuar um estágio curricular numa empresa consultora, surgiu uma estratégia e objetivos coerentes tanto para a empresa como para o meio académico. Existindo acesso a dados empresariais relativamente à avaliação de projetos de investimento e registos contabilisticos pós-projeto, seria interessante desenvolver uma pesquisa sobre os erros na previsão de cash-flows. Foi possivel analisar e avaliar o método de avaliação de projetos de investimento realizados pela empresa Consultora, na busca da existência de erros, assim como a verificação da localização desses erros, os desvios originados, e os impactos causados. O estudo dos erros e desvios foi através da utilização de tabelas comparativas sendo possivel assim comparar os cash-flows estimados pela Empresa Consultora e os cash-flows obtidos, apresentando os desvios ocorridos. Seguidamente implementou-se uma Análise de Sensibilidade sobre as variáveis consideradas críticas (Custo de Mercadoria Vendida e Matéria Consumida(CMVMC)...

Mergers and acquisitions: causes and consequences: search for market dominance

Santos, Bruno Alexandre Lopes dos
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2010 Português
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Projecto, Mestrado em Gestão de Empresas/L610, G340; Mergers and acquisitionsmarked a turning point in the economic developmentof U.S economy, which quickly became a worldwide referenceon value creation. In 2006, on a dispersed industry, either at upstream or downstream levels (steel industry) a strong example of a consolidation process took place creating a dominant player. Emergency of the Chinese economy added to the perspectives of a financial crisis made the two largest steel players to enter on a combination process, process which was far from simple. The hostile take-over bid launched by Mittal Steel did not please Arcelor SA Board of Directors which implemented some defensive measuresin order to avoid the possibility of being acquired by its main rival and, on more practical terms, leading to the increase of the offered price. Due to the forced price revision the deal was consummated. According to the expected synergiesexpectable, by projecting future cash flows, there are positive predictions for the future of ArcelorMittal. However, nowadays the economic and political future is more uncertain than ever and, although some synergieshave already been achieved, the future cash flows can not be taken as granted. Some aspects such as the market changes...

Does direct cash flow presentation help in predicting future operating cash flow?

Simões, Flávio Manuel Vilas-Boas
Fonte: NSBE - UNL Publicador: NSBE - UNL
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /01/2012 Português
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A Work Project, presented as part of the requirements for the Award of a Masters Degree in Finance from the NOVA – School of Business and Economics; Research literature and regulators are unconditional in pointing the disclosure of operating cash flow through direct method a section of unique information. Besides the intuitive facet, it is also consistent in forecasting future operating cash flows and a cohesive piece to financial statement puzzle. Bearing this in mind, I produce an analysis on the usefulness and predictive ability on the disclosure of gross cash receipts and payments over the disclosure of reconciliation between net income and accruals for two markets with special features, Portugal and Spain. Results validate the usefulness of direct method format in predicting future operating cash flow.

Walking Up the Down Escalator : Public Investment and Fiscal Stability

Easterly, William; Irwin, Timothy; Servén, Luis
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Português
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46.68%
Fiscal adjustment becomes like walking up the down escalator when growth-promoting spending is cut so much as to lower growth and thus the present value of future tax revenues to a degree that more than offsets the improvement in the cash deficit. Although short-term cash flows matter, a preponderant focus on them encourages governments to invest too little. Cash flow targets also encourage governments to shift investment spending off budget, by seeking private investment in public projects-irrespective of its real fiscal or economic benefits. To evade the action of cash flow targets, some have suggested excluding from their scope certain investments (such as those undertaken by public enterprises deemed commercial or financed by multilaterals). These stopgap remedies might sometimes help protect investment, but they do not provide a satisfactory solution to the underlying problem. Governments can more effectively reduce the biases created by the focus on short-term cash flows by developing indicators of the long-term fiscal effects of their decisions...

Fiscal Rules, Public Investment, and Growth

Servén, Luis
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Português
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46.68%
Solvency is an intertemporal concept, relating to the present value of revenues and expenditures, and encompassing both assets and liabilities. But the standard practice among policy makers, financial market participants and international financial institutions is to assess the strength of the fiscal accounts solely on the basis of the cash deficit. Short-term cash flows matter, but a preponderant focus on them can encourage governments to invest too little, especially during episodes of fiscal tightening. This has potentially adverse consequences for growth and, paradoxically, even for fiscal solvency itself. The paper offers an overview of the links between fiscal targets, public investment, and public sector solvency. After reviewing the international experience with public investment under fiscal adjustment, the paper lays out an analytical framework to illustrate the consequences of using the public deficit as a guide to solvency. The paper then discusses some alternatives to conventional cash deficit rules and their implications for investment and fiscal solvency.

Financial Sector Assessment Program - Albania : Public Debt Management

World Bank; International Monetary Fund
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Português
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Government debt continues to expand, reaching over all 872 billion, approximately 62 percent of gross domestic product (GDP), as of end-September 2013. Domestic debt grew sharply in the first half of 2013, emanating largely from poor tax revenue performance, together with the accumulation of a large stock of unpaid bills and arrears. External debt creditors comprise multilaterals, bilateral creditors, and private creditors. The concentrated nature of the investor base and the high domestic debt stock limit the choices available to debt management, particularly with regards to extending the maturity of the domestic debt. Public debt management in Albania follows an organized process but will benefit from a number of technical changes. The domestic borrowing plan has been revised frequently due to unexpected flows in the treasury account. In an environment of volatile treasury balances, cash flows safety nets or minimum cash buffers should be implemented. A number of initiatives are recommended to improve the transmission of price signals in the primary market - overall this will provide incentives for secondary market development. To support the development of the secondary market the General Directorate of public debt management should modify its issuance program and focus on key maturities on the yield curve. It is suggested that the issuance program takes a small step in this direction by limiting the number of tenors and focusing on for example...

Divulgação voluntária da demonstração dos fluxos de caixa no mercado de capitais Brasileiro; Voluntary disclosure of statement of cash flows in the Brazilian capital market

SALOTTI, Bruno Meirelles; YAMAMOTO, Marina Mitiyo
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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66.45%
Este trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts...

A utilidade da demonstração de fluxos de caixa na ótica dos Técnicos Oficiais de cCntas

Fonseca, Ana Luísa Magalhães
Fonte: Instituto Politécnico do Porto Publicador: Instituto Politécnico do Porto
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2014 Português
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O tema Fluxos de Caixa tem cada vez mais importância nas empresas e no relato financeiro das mesmas. Com a entrada em vigor do Sistema de Normalização Contabilística em 2010, tornou-se obrigatória a apresentação da Demonstração de Fluxos de Caixa nas Demonstrações Financeiras das empresas que adotem o regime geral. Segundo a Norma Contabilística e de Relato Financeiro 2 – Demonstração de Fluxos de Caixa, nos seus parágrafos 7 e 8, a Demonstração de Fluxos de Caixa “deve relatar os fluxos de caixa durante o período classificados por atividades operacionais, de investimento e de financiamento. A classificação por atividades proporciona informação que permite aos utentes determinar o impacto dessas atividades na posição financeira da entidade e nas quantias de caixa e seus equivalentes”. Possibilita a avaliação das empresas, a deteção de sinais de fragilidade e ajuda a decidir qual o melhor caminho a seguir. O objetivo central deste trabalho consiste em evidenciar a importância e utilidade da Demonstração de Fluxos de Caixa para os profissionais de contabilidade e para os utilizadores da informação financeira, na ótica dos Técnicos Oficiais de Contas, e será alcançado através de um questionário a este grupo de profissionais. Os resultados obtidos permitiram-nos aferir que os Técnicos Oficiais de Contas consideram esta Demonstração Financeira importante e atribuem-lhe a utilidade que efetivamente representa...

Valuation:from the discounted cash flows (DCF) approach to the real options approach (ROA)

Maya Ochoa, Cecilia
Fonte: Universidad EAFIT; Escuela de Economía y Finanzas Publicador: Universidad EAFIT; Escuela de Economía y Finanzas
Tipo: workingPaper; Documento de trabajo de investigación; draf
Português
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66.45%
There exists an abysm between market prices and traditional valuation approaches such as Discounted Cash Flows (DCF), a fact that neither academics nor practitioners could continue ignoring. Recently, a complementary approach has taken a foothold into the valuation world. Building on the DCF approach yet going further in the sense of incorporating flexibility in management investment decisions, and taking advantage of the advances in option pricing theory, the real options approach (ROA) has become the alternative to capital budgeting and, lately, to corporate valuation. Empirical evidence shows that ROA explains actual prices better than DCF approaches and nowadays there is no question that from a theoretical point of view, ROA is a much more appealing concept than passive NPV. However, its acceptance by practitioners has been very slow due to the complexity of real options pricing.; Existe un abismo entre precios de Mercado y la valoración estimada por métodos tradicionales tales como Flujos de Caja Descontados, un hecho que ni académicos ni practicantes pueden continuar ignorando. Recientemente, una metodología complementaria ha tomado gran fuerza. Partiendo de los Flujos de Caja Descontados, pero incorporando flexibilidad en las decisiones de inversión y aprovechando los avances en la teoría de valoración de opciones...

Does direct cash flow presentation help in predicting future operating cash flow?

Simões, Flavio Manuel Vilas-Boas
Fonte: Universidade Nova de Lisboa Publicador: Universidade Nova de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /01/2012 Português
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56.53%
Research literature and regulators are unconditional in pointing the disclosure of operating cash flow through direct method a section of unique information. Besides the intuitive facet, it is also consistent in forecasting future operating cash flows and a cohesive piece to financial statement puzzle. Bearing this in mind, I produce an analysis on the usefulness and predictive ability on the disclosure of gross cash receipts and payments over the disclosure of reconciliation between net income and accruals for two markets with special features, Portugal and Spain. Results validate the usefulness of direct method format in predicting future operating cash flow. Key

Stochastic cash flows modelled by homogeneous and non-homogeneous discrete time backward semi-Markov reward processes

Gismondi, Fulvio; Janssen, Jacques; Manca, Raimondo; Volpe di Prignano, Ernesto
Fonte: Universidade Autônoma de Barcelona Publicador: Universidade Autônoma de Barcelona
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: application/pdf
Publicado em //2014 Português
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The main aim of this paper is to give a systematization on the stochastic cash flows evolution. The tools that are used for this purpose are discrete time semi-Markov reward processes. The paper is directed not only to semi-Markov researchers but also to a wider public, presenting a full treatment of these tools both in homogeneous and non-homogeneous environment. The main result given in the paper is the natural correspondence of the stochastic cash flows with the semiMarkov reward processes. Indeed, the semi-Markov environment gives the possibility to follow a multi-state random system in which the randomness is not only in the transition to the next state but also in the time of transition. Furthermore, rewards permit the introduction of a financial environment into the model. Considering all these properties, any stochastic cash flow can be naturally modelled by means of semi-Markov reward processes. The backward case offers the possibility of considering in a complete way the duration inside a state of the studied system and this fact can be very useful in the evaluation of insurance contracts.

Divulgação voluntária da demonstração dos fluxos de caixa no mercado de capitais Brasileiro; Voluntary disclosure of statement of cash flows in the Brazilian capital market

Salotti, Bruno Meirelles; Yamamoto, Marina Mitiyo
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/12/2008 Português
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Este trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts...

O PROCESSO DE CONVERGÊNCIA ÀS IFRS E A CAPACIDADE DO LUCRO E DO FLUXO DE CAIXA EM PREVER OS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS: EVIDÊNCIAS NO MERCADO BRASILEIRO; THE PROCESS OF CONVERGENCE TO IFRS AND THE ABILITY OF PROFIT AND CASH FLOW IN PREDICTING FUTURE CASH FLOWS: EVIDENCE IN THE BRAZILIAN MARKET

Machado, Márcio André Veras; Silva Filho, Augusto Cezar da Cunha; Callado, Aldo Leonardo Cunha
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 18/08/2014 Português
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Nos últimos anos, diversos estudos têm investigado a capacidade informativa do lucro contábil nos mercados de capitais. Uma parte dessas pesquisas está voltada em explicar a relação entre lucro, fluxo de caixa e accruals e os fluxos de caixa futuros. O foco é verificar qual informação contábil é mais relevante em prever o fluxo de caixa futuro. Nesse contexto, insere-se este artigo, que tem por objetivo analisar, em períodos ‘pré’, ‘durante’ e ‘pós’ processo de convergência às IFRS, a capacidade do lucro (líquido e operacional), fluxo de caixa e accruals em prever os fluxos de caixa futuros de 54 empresas não financeiras de capital aberto, durante os anos de 2006 a 2011. A metodologia utilizada, por meio de análise de regressão, baseia-se nos trabalhos de Greenberg, Johnson e Ramesh (1986) e Barth, Cram e Nelson (2001), onde se utilizou cinco variáveis contábeis para tentar explicar o comportamento do fluxo de caixa futuro. Os resultados revelam um aumento da capacidade explicativa do lucro líquido e do fluxo de caixa operacional combinado com os accruals, calculados pelo enfoque do fluxo de caixa, durante o período pós-convergência, comparativamente aos períodos pré e convergência parcial. Adicionalmente...

Análise financeira das empresas de telefonia fixa por meio da aplicação de índices de liquidez nas demonstrações dos fluxos de caixa; Financial analysis of the fixed telephony companies through the application of liquidity index in cash flows statements

Quintana, Alexandre Costa; Universidade Federal do Rio Grande - FURG; Porto, Joyce Alves; Universidade Federal do Rio Grande; Lemos, Simone Winckler; Universidade Federal do Rio Grande - FURG
Fonte: UFSC Publicador: UFSC
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Formato: application/pdf
Publicado em 10/11/2009 Português
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56.37%
http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2008v5n10p91A globalização faz crescer a concorrência entre os mercados e exige dos gestores ações cada vez mais eficazes. Ao mesmo tempo, investidores buscam informações que os auxiliem na avaliação de seus investimentos. Nesse cenário, visando contribuir com a discussão acerca da análise de balanços aplicada a demonstração dos Fluxos de Caixa, o presente artigo tem como objetivo realizar a análise desse demonstrativo por meio da aplicação de índices de liquidez, para verificar a viabilidade de tal diagnóstico. Para esse fim, foram selecionadas as empresas do segmento de Telefonia Fixa cadastradas na Bovespa, que elaboraram e divulgaram a DFC dos exercícios de 2005, 2006 e 2007. A metodologia de pesquisa adotada consistiu na realização de um estudo de caso onde os índices de liquidez foram calculados e analisados com base nos demonstrativos das empresas em questão. Pode-se concluir que a análise da DFC é capaz de fornecer informações valiosas a respeito da saúde financeira das empresas, pois por meio da aplicação de índices, é possível verificar as causas das variações ocorridas durante um determinado período.; Globalization raises competition among markets and requires increasingly effective manager’s actions. At the same time...