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Um Modelo Fuzzy Comportamental para análise de sobre-reação e sub-reação no mercado de ações brasileiro; A Fuzzy Behavioral Model for analyzing over-reaction and under-reaction in the Brazilian stock market

AGUIAR, Renato Aparecido; SALES, Roberto Moura; SOUSA, Lucy Aparecida de
Fonte: Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de S.Paulo Publicador: Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de S.Paulo
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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115.83%
Neste artigo, são apresentados testes empíricos para a investigação de ocorrência de fenômenos de sobre-reação e sub-reação no mercado de ações brasileiro. Para esses testes, é proposto um modelo baseado na teoria de conjuntos Fuzzy, que possui forte relação com as heurísticas de representatividade e ancoramento, estabelecidas na teoria de finanças comportamentais. O modelo proposto é empregado para a formação de carteiras e utiliza indicadores financeiros de companhias abertas. Para as análises são utilizados dois conjuntos de ações, um do setor de petróleo e petroquímica e outro do setor têxtil, com indicadores financeiros relativos ao período de 1994 a 2005.; This paper presents empirical tests for investigating the occurrence of over-reaction and under-reaction phenomena in the Brazilian stock market. It is proposed that a model based on the theory of fuzzy sets, which bears a strong relationship to representativeness and anchoring heuristics, as established in the theory of behavioral finance, should be used for these tests. The proposed model is used to form portfolios and uses the financial indicators of publicly-quoted companies. Two lots of shares were used for the analyses; one from the oil and petro-chemical sector and the other from the textile sector; the financial indicators for the period 1994 to 2005 were used.

Análise da relação entre contratos futuros agropecuários e mercado de ações com foco em períodos de crise; An analysis of the relationship between commodity futures contracts and the stock market focused on crisis periods

Grola, Mariângela
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 26/08/2011 Português
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96.03%
Mais do que uma ferramenta para gestão do risco de preços para produtores e consumidores, os contratos futuros agropecuários tem se tornado uma importante opção de investimento principalmente em períodos de crise quando os riscos no mercado de ações aumentam. No Brasil, a participação de investidores no mercado futuro agropecuário ainda é pequena, mas há um considerável potencial de crescimento, posto que o país é um importante player no mercado internacional das principais commodities agropecuárias como café, soja, milho, açúcar, etanol e carne. Neste contexto, será analisada neste trabalho a relação entre os retornos resultantes de posições compradas em contratos futuros agropecuários negociados na BM&FBOVESPA e o retorno apresentado pelo mercado de ações, representado pelo Índice Bovespa com atenção especial aos períodos de crise. Para isso, utilizou-se uma metodologia similar a desenvolvida por Baur e Lucey (2009) buscando identificar em qual categoria porto seguro, hedge ou diversificador - os dois principais contratos futuros negociados na BM&FBOVESPA - boi gordo e café arábica se encaixam. Os comportamentos de tais contratos foram analisados de forma isolada e também considerando carteiras formadas pelo ponto de mínimo risco da teoria do portfólio de Markowitz. Como resultado identifcou-se que o contrato futuro do boi gordo atua como hedge em relação ao mercado de ações...

Aplicação de redes neurais na tomada de decisão no mercado de ações.; Application of neural networks in decision making in the stock market.

Gambogi, Jarbas Aquiles
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 29/05/2013 Português
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105.85%
Este trabalho apresenta um sistema de trading que toma decisões de compra e de venda do índice Standard & Poors 500, na modalidade seguidor de tendência, mediante o emprego de redes neurais artificiais multicamadas com propagação para frente, no período de 5 anos, encerrado na última semana do primeiro semestre de 2012. Geralmente o critério usual de escolha de redes neurais nas estimativas de preços de ativos financeiros é o do menor erro quadrático médio entre as estimativas e os valores observados. Na seleção das redes neurais foi empregado o critério do menor erro quadrático médio na amostra de teste, entre as redes neurais que apresentaram taxas de acertos nas previsões das oscilações semanais do índice Standard & Poors 500 acima de 60% nessas amostras de teste. Esse critério possibilitou ao sistema de trading superar a taxa anual de retorno das redes neurais selecionadas pelo critério usual e, por larga margem, a estratégia de compre e segure no período. A escolha das variáveis de entrada das redes neurais recaiu entre as que capturaram o efeito da anomalia do momento dos preços do mercado de ações no curto prazo, fenômeno amplamente reconhecido na literatura financeira.; This work presents a trend follower system that makes decisions to buy and sell short the Standard & Poors 500 Index...

Apreçamento da assimetria idiossincrática no mercado brasileiro de ações

Ricca, Bernardo de Oliveira Guerra
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
Português
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95.98%
Recent papers in finance presented models in which the idiosyncratic skewness is a priced component of security returns. More specifically, stocks with high expected idiosyncratic skewness should have low expected returns. Boyer, Mitton and Vorkink (2009) showed that it actually happens in the American stock market. The goal of this thesis is to verify if this actually happens in the Brazilian stock market. The result, however, was different than expected: stocks with high expected idiosyncratic skewness have high expected returns. Among the possible explanations for this behavior are the difficult to predict idiosyncratic skewness and even failures in the construction of estimates of idiosyncratic skewness, which are calculated from the residuals of the Fama-French three-factor model.; Uma série de trabalhos recentes em finanças apresentaram modelos nos quais a assimetria idiossincrática é um componente precificado das ações. Mais especificamente, ações com maior assimetria idiossincrática esperada devem ter retornos esperados menores. Boyer, Mitton e Vorkink (2009) mostraram que isso de fato ocorre no mercado de ações americano. O objetivo desta dissertação é verificar se tal fato ocorre no mercado de ações brasileiro. O resultado encontrado...

Avaliação da percepção sobre o mercado de ações dos clientes e funcionários de uma agência do BB

Maciel, Evandro Gajardo
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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96%
Diante de um cenário que indica uma tendência de queda gradual da taxa de juros no Brasil, o mercado de ações vem se popularizando junto aos investidores individuais brasileiros. Neste sentido, a proposta do presente trabalho é identificar as demandas dos clientes da agência Nossa Senhora de Lourdes, do Banco do Brasil, com perfil para investimento no mercado de ações. Além disso, a referida pesquisa pretende avaliar o conhecimento dos funcionários da agência sobre investimentos no mercado de ações. A partir daí, foram propostas ações para que a agência atenda às expectativas dos clientes. O método de pesquisa utilizado foi o método “survey”, de caráter quantitativo, com abordagem por conveniência e não probabilística. A abordagem tem caráter exploratório e descritivo. A amostra é constituída por 44 clientes da agência do segmento exclusivo e estilo e também pelos 36 funcionários da agência, cuja confiabilidade dos instrumentos de pesquisa foi validada pelo Alfa de Cronbach e pela análise fatorial exploratória, com aplicação dos métodos Varimax e de Normalização de Kaiser. Os dados obtidos foram analisados a partir de uma análise estatística multivariada. O principal resultado encontrado na pesquisa sugere que o nível de conhecimento sobre o mercado acionário tanto da amostra dos clientes quanto dos funcionários pode ser considerado baixo. Embora os clientes valorizem a credibilidade do BB...

Análise do processo de investimento no mercado de ações dos clientes do segmento estilo da agência UFRGS - RS

Jost, Tatiane Maria da Silva Paiva
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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96.02%
A estabilidade econômica e a queda da taxa de juros, aliadas a popularização crescente da Bolsa de Valores têm incentivado a procura por aplicações no mercado de ações por investidores pessoas físicas, em busca de maior rentabilidade nos seus investimentos. Por isto, esta pesquisa tem o intuito de analisar o processo de investimentos no mercado de ações dos clientes do segmento Estilo da Universidade Federal do RS, pela identificação das características, conhecimentos e percepções dos clientes investidores no mercado de ações e seu nível de satisfação quanto aos produtos e serviços do Banco do Brasil nesta área. Para tanto, foi realizada uma pesquisa descritiva do tipo survey, através de um questionário respondido pelos clientes pertencentes ao segmento Estilo que possuem aplicações no mercado de ações. Com base nos dados obtidos, concluiu-se que os clientes, em geral, possuem um perfil moderado em relação ao risco, médio conhecimento sobre o mercado de ações e apresentam um bom nível de satisfação em relação ao atendimento do segmento Estilo e aos produtos e serviços oferecidos pelo Banco do Brasil neste mercado.

Avaliação dos indicadores da análise técnica no mercado de ações

Rodrigues, Felipe Casagrande
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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105.87%
Este estudo teve como objetivo testar a eficácia dos principais indicadores técnicos no mercado de ações. Sua importância surgiu para suprir uma lacuna no conhecimento e disponibilizar uma ferramenta aos investidores. Utilizou-se para este estudo cinco indicadores: médias móveis, MACD, IFR, bollinger bands e estocástico, devidamente otimizados em períodos de 2, 4 e 6 anos. Estes indicadores otimizados foram testados em três ativos (Petr4, Usim5 e Vale5). Os resultados não comprovaram a eficácia na utilização dos indicadores para operar. Todos eles tiveram um retorno inferior à técnica de Buy’n Hold. Portanto não se recomenda aos investidores utilizar estes indicadores em suas análises.

Ferramentas úteis para decisão de investimentos da classe média no mercado de ações

Schenatto, Júlio César
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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105.91%
A necessidade de entender as noções sobre como atuar no mercado de ações, saber como o mercado se comporta e descobrir quais as ferramentas mais eficientes para se obter sucesso na hora de investir tem sido uma procura intensa para todo o investidor. O objetivo principal do trabalho é descrever os principais rastreadores de tendência tendo o foco principal voltado para o investidor da classe média. Como resultado do estudo, analisou-se um portfólio de ações estratificado envolvendo os setores de petróleo, mineração, construção e bancário. Foi utilizado como indicadores a análise técnica, para investimento de curto prazo, através da utilização do cruzamento das médias móveis e teoria de Dow e a análise fundamentalista focada no longo prazo. Foi feito uma análise comparativa experimental com os ativos da Petrobrás, Vale do Rio Doce, Gerdau e Banco do Brasil. Os resultados apontam para um efeito significativo em prol da utilização da análise fundamentalista, visto que a análise técnica tem se mostrado menos eficiente na prática. Este trabalho teve como objetivo principal avaliar comparativamente qual ferramenta é mais eficiente para o investidor da classe média pela aplicação de ativos obedecendo aos critérios apresentados na análise técnica e fundamentalista.

Relação do crescimento da economia brasileira – PIB – e outras variáveis macroeconômicas com o retorno no mercado de ações

Leite, Felipe Conter
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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105.92%
A partir da dúvida pertinente sobre as influências de variáveis macroeconômicas no mercado de ações, o presente trabalho visa explicar os possíveis impactos que essas variáveis podem causar nos índices da bolsa de valores. O tema central do estudo é, não somente relacionar, mas encontrar a melhor relação. O trabalho fornece informações sobre as teorias já criadas que sintetizam o impacto das variações do PIB e de outras variáveis macroeconômicas no mercado de ações, assim como as relações históricas desses indicadores com o retorno do índice Bovespa. Informações e estudos, tanto do Brasil quanto dos Estados Unidos, serão utilizados para comprovar essa relação.; From the pertinent questions about the influences of macroeconomic variables in the stock market, this work aims to explain the possible impacts of these variables can cause to the stock market indexes. Existing studies lack objective information, are biased and contradictory, thus resulting in the need of creating this project. The central theme of the study is, not only relate, but find the best relation. The project will provide information about the theories ever created that summarize the impact of changes in GDP and other macroeconomic variables in the stock market...

Análise comparativa de retornos e prêmios de risco entre os níveis de listagem das empresas no mercado de ações brasileiro

Barbosa, Rafael Freitas
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
Português
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105.99%
A presente investigação científica discorre acerca da análise comparativa dos segmentos Tradicional, Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado da bolsa de valores brasileira. As bases do estudo estão calcadas nas relações entre retornos, risco e prêmios de risco em cada segmento. Para o alcance desse objetivo, foram organizadas carteiras teóricas, cada uma composta por ações de empresas listadas nos segmentos citados do mercado à vista. O intervalo de tempo delimitador dos dados amostrais compreende o período de janeiro de 2005 a dezembro de 2010 e possui características cíclicas - típicas desse ambiente de negócios - de crescimento, de queda brusca provocada pelos efeitos da crise de 2008 e de recuperação lenta na valorização dos preços das ações. Isso enriquece as conclusões ao se examinar comparativamente as referidas carteiras teóricas à luz de ciclos distintos do risco sistemático. As conclusões corroboram parcialmente os fundamentos da governança corporativa ao evidenciar que, de todos os portfolios compostos por empresas que adotam as boas práticas de governança, somente o Novo Mercado de fato gera redução das incertezas, acarretando a diminuição do risco e elevados retornos, absolutos e excessivos...

A reação do mercado de ações brasileiro à política monetária sob o regime de metas de inflação

Nahon, Bruno Freitas
Fonte: Florianópolis, SC Publicador: Florianópolis, SC
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: xi, 62 f.| tabs.
Português
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105.94%
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia.; Esta dissertação tem por objetivo estudar as relações entre a política monetária implementada pelo Banco Central brasileiro e os retornos dos principais índices de ações nacionais. O estudo engloba o período de vigência do sistema de metas de inflação, de 4 de janeiro de 2000 a 19 de agosto de 2005. São estimados modelos econométricos que utilizam as variáveis de política monetária (Selic, spread do C-Bond, entre outras) como variáveis exógenas e os retornos dos índices de ações (IBovespa, IBrX, IEE e ITEL) com variáveis endógenas. São estimados modelos VAR, para obtenção de relações de causalidade de Granger e modelos de regressão linear. Os resultados apontam para um efeito significativo da política monetária nos retornos do mercado de ações. Todas as variáveis selecionadas como representantes da política monetária se mostraram estatisticamente significantes nas regressões estimadas, indicando a importância, direta e indireta, da política monetária na construção de um mercado de ações robusto e que seja visto como uma opção ótima de investimento. The aim of this paper is to study the relations between the monetary policy implemented by the Brazilian central bank and the returns of the most important stock indexes in the Brazilian market. The period studied starts at January 4...

A importância do mercado de ações para o crescimento econômico do país

Toledo, Cristiane Samuel de
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 62 f.
Português
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126.01%
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; O investimento e a poupança são a base do crescimento de um país. É através deles que o país consegue garantir a geração de empregos, melhores rendas e qualidade de vida. Com o crescimento das negociações e para dinamizar os investimentos é que surgiram os sistemas financeiros. Através deles os tomadores e poupadores conseguem alocar de forma mais eficiente seus recursos, pois com uma melhor estruturação das formas de transações o sistema financeiro proporciona maior transparência e segurança nas negociações. O mercado de ações tem papel importante na promoção do investimento e crescimento da poupança apresentando grandes vantagens para atrair todos os tipos de investidores e proporcionar as empresas que buscam capitalização via mercado acionário uma melhor estruturação administrativa, aumento da capacidade competitiva dos negócios e concretização dos seus projetos. Apesar das inúmeras vantagens que o mercado de ações proporciona se tem notado grandes dificuldades de sua atuação no seu papel de alocador dos investimentos. São identificados três fatores que prejudicam o papel do mercado de ações: as altas taxas de juros...

A evolução do mercado de ações brasileiro - 2000 a 2007

Graciosa, Robson
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 66 f.
Português
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105.99%
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; A presente monografia tem por objetivo analisar o comportamento do mercado de ações brasileiro no período de 2000 a 2007, tema que a partir de 2004 passou a ganhar importante espaço no noticiário econômico. Tendo em vista a expressiva apreciação dos preços das ações, o grande aumento do volume financeiro negociado na Bolsa de Valores de São Paulo e ainda um considerável número de companhias que abriram seu capital neste período, tudo isso motivado pelo ciclo de crescimento internacional, pela grande liquidez dos mercados mundiais, a estabilidade interna junto com a redução das taxas de juros e apreciação da moeda nacional. Como os preços das ações refletem as perspectivas quanto ao desempenho da economia, será feita uma comparação entre o desempenho do mercado de ações e alguns indicadores econômicos com o objetivo de identificar os fatores que vem influenciando e sustentando esta evolução. Será mencionado ainda as mudanças qualitativas que vem ocorrendo neste mercado, como a criação do Novo Mercado, dos níveis de governança corporativa e a criação do home broker.

A globalização financeira e a correlação entre o mercado de ações brasileiro e as ADRs

Rodrigues, Alessandro Lima
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 64 f.
Português
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96.02%
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; O lançamento de ADRs (Recibos de Depósitos Americanos), por empresas brasileiras, é um mecanismo que possibilita às empresas terem acesso a um mercado de capitais maior e mais líquido, o norte – americano, podendo servir como um instrumento para o aumento de sua visibilidade no exterior e como um possível redutor de seus custos de capital. Este trabalho de pesquisa analisou a possibilidade de correlação com base na diferença de preços das ações no mercado nacional e das ADRs empresas brasileiras, através dos índices acionários. De uma forma geral, os resultados encontrados parecem ser condizentes com a relação de que os papéis negociados no mercado norte – americano dessas companhias ajudam a traçar um perfil às ações negociadas no mercado brasileiro estando associado a isso ajustes para cima em seus retornos, e para baixo, em seus riscos esperados. O estudo analisou o comportamento das ações (via índices de ações) negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), e as negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) pertencentes a empresas que possuem ADRs (American Depositary Receipts) em aberto no mercado de ações norte americano...

Avaliação do controle de desempenho do investidor pessoa física catarinense no mercado de ações brasileiro

Barbato Neto, Jorge
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 94 f.
Português
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105.98%
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; Este estudo avaliou o controle do desempenho da carteira de ações realizado pelo investidor Pessoa Física e analisou o perfil dos investidores individuais no acompanhamento de suas carteiras. A quantidade de indivíduos que aplicam em Bolsa no Brasil ainda é muito pequena quando comparada com a proporção de investimentos em relação a população economicamene ativa de outros países em que os Mercados de Ações são mais desenvolvidos como, por exemplo, os Estados Unidos, mas este cenário vem mudando gradativamente. Todos os investimentos apresentam riscos que não podem ser controlados completamente, de forma que é necessário explorar as várias ferramentas que podem ajudar a amenizá-los. O conhecimento minucioso a respeito da situação em que se encontram as aplicações favorecem o sucesso de quem opera no Mercado Financeiro. Assim, é fundamental realizar um controle periódico acerca dos investimentos para saber se estes são recompensados por um retorno compatível. Na pesquisa, foi elaborado um questionário com dez questões visando aferir o perfil do investidor individual em relação ao acompanhamento das aplicações no Mercado de Ações brasileiro realizadas via Home Broker. Os dados foram coletados com uma amostra de 63 investidores individuais...

Definição de um Índice de Sentimento do Investidor no Mercado de Ações Brasileiro para o Período de 2000 até 2014

Orlandi, Felipe de Souza Freire
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 52 f.
Português
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105.89%
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; As finanças comportamentais surgem da debilidade das finanças neoclássicas em explicar fenômenos recorrentes como as bolhas, depressões e sazonalidades. Tradicionalmente a teoria neoclássica de finanças, não deixa espaço para a consideração do efeito do sentimento no equilíbrio do mercado. Por outro lado, as finanças comportamentais vêm passando para o “mainstream” das finanças. Na abordagem comportamental das finanças, explora-se a possibilidade de que o sentimento do investidor possa distorcer significativamente resultados do mercado afetando os preços de equilíbrio. Esta monografia tem o objetivo de apresentar um exercício prático e de cunho didático do uso de técnicas multivariadas para a construção de um índice de sentimento do mercado (investidor) a partir de dados do mercado de capitais. Para tanto, percorrendo-se as etapas necessárias para calcular um conjunto de variáveis do mercado financeiro, no período de 2000 até 2014, compilando-as em um indicador que possa inferir qual a intensidade do sentimento do investidor no mercado de ações no Brasil. O índice de sentimento foi elaborado a partir das variáveis Turnover...

A relação empírica entre dividendos, volatilidade de retornos e volume de negócios no mercado de ações brasileiro

Medeiros, Otávio Ribeiro de; Doornik, Bernardus Ferdinandus Nazar Van
Fonte: Fundação instituto Capixaba de Pesquisas em Contabilidade, Economia e Finanças Publicador: Fundação instituto Capixaba de Pesquisas em Contabilidade, Economia e Finanças
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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115.88%
O presente trabalho investiga a relação empírica entre retorno acionário, volatilidade dos retornos e volume de negócios no mercado de ações brasileiro (Bovespa). A amostra compreende dados de retorno acionário e volume de negócios de uma carteira teórica envolvendo ações participantes do Índice Bovespa (Ibovespa) no período de 03/01/2000 a 29/12/2005. Os métodos empíricos utilizados incluem análise de correlação cruzada, testes de raízes unitárias, análise de regressão bivariada com equações simultâneas, modelos GARCH e VAR e testes de causalidade Granger. Encontrou-se suporte tanto para uma relação contemporânea quanto dinâmica entre retorno acionário e volume de negócios, implicando que previsões de uma dessas variáveis só poderão ser ligeiramente melhoradas pelo conhecimento prévio da outra. Além disso, os resultados indicam que também existem relações contemporâneas e dinâmicas entre volatilidade de retornos e volume de negócios. Adicionalmente, aplicando o teste de causalidade Granger, verifica-se que a volatilidade de retornos contém informações sobre volume de negócios futuros e vice-versa.

Um Modelo Fuzzy Comportamental para análise de sobre-reação e sub-reação no mercado de ações brasileiro

Aguiar,Renato Aparecido; Sales,Roberto Moura; Sousa,Lucy Aparecida de
Fonte: Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de S.Paulo Publicador: Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de S.Paulo
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/09/2008 Português
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105.83%
Neste artigo, são apresentados testes empíricos para a investigação de ocorrência de fenômenos de sobre-reação e sub-reação no mercado de ações brasileiro. Para esses testes, é proposto um modelo baseado na teoria de conjuntos Fuzzy, que possui forte relação com as heurísticas de representatividade e ancoramento, estabelecidas na teoria de finanças comportamentais. O modelo proposto é empregado para a formação de carteiras e utiliza indicadores financeiros de companhias abertas. Para as análises são utilizados dois conjuntos de ações, um do setor de petróleo e petroquímica e outro do setor têxtil, com indicadores financeiros relativos ao período de 1994 a 2005.

O uso de redes neurais artificiais na previsão de tendências no mercado de ações

Moura, Felippe Aquino de; Ramos, Francisco de Sousa (Orientador)
Fonte: Universidade Federal de Pernambuco Publicador: Universidade Federal de Pernambuco
Tipo: Outros
Português
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115.95%
O mercado de ações é considerado uma opção de investimento de alto retorno, dominado pela incerteza e volatilidade. A realização da previsão do movimento deste mercado não é uma tarefa simples, pois está sujeito a diversos fatores econômicos, políticos e até mesmo psicológico. Os tradicionais métodos estatísticos e as análises existentes (técnica e fundamentalista) não se mostram capazes de identificar as relações não-lineares entre as diversas variáveis que compõem o preço de uma ação e os seus movimentos de alta e baixa, sendo necessárias o uso de técnicas mais avançadas como Redes Neurais Artificiais. Redes Neurais Artificiais (RNAs) são uma ferramenta que simulam a habilidade de aprendizado do cérebro humano. Redes neurais possuem, entre outras, a capacidade de modelar funções não-lineares em ambientes complexos e com informações com ruídos ou parciais. Conseqüentemente têm sido cada vez mais utilizadas para realizar previsões, inclusive no mercado de ações. Neste trabalho serão desenvolvidos modelos de redes neurais, com o intuito de realizar previsões de valores presentes e futuros de ações e suas tendências futuras de alta e baixa. Foram avaliadas diferentes formas de arquitetura...

Eficiência informacional no mercado de ações do Brasil

Guttler, Caio Nor
Fonte: Florianópolis, SC Publicador: Florianópolis, SC
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: 95 f.| grafs., tabs.
Português
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105.94%
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia; Este trabalho se propõe a testar a hipótese de eficiência no mercado de ações brasileiro com base nas informações divulgadas sobre variáveis macroeconômicas do país, mediante a análise de cointegração e teste de causalidade de Granger. Em geral, na literatura, os países desenvolvidos são classificados como eficientes, enquanto os em desenvolvimentos, como ineficientes. Além dos testes de cointegração, que apresentam controvérsias quanto a sua eficácia em testar a eficiência de mercado, e de causalidade de Granger padrão, foram realizados os testes de causalidade de Granger com mecanismo de correção de erro (MCE) e pela metodologia de Toda e Yamamoto (1995). Para contornar o problema de defasagem na divulgação das informações todos estes testes foram estimados também a partir das expectativas das séries, obtidas por meio de modelos de previsão. Para verificar a relação com o Ibovespa foram utilizadas nos testes as seguintes variáveis macroeconômicas: o Produto Interno Bruto (PIB), a produção industrial, a taxa de inflação (medida pelo IPCA), o risco país, a taxa Selic...