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Determinantes del tipo de interés real a corto plazo en España

Nocito Riberpray, José Manuel; Coto Millán, Pablo; Sarabia Alzaga, José María
Fonte: Universidad de Zaragoza. Departamento de Estructura e Historia Económicas y Economía Pública Publicador: Universidad de Zaragoza. Departamento de Estructura e Historia Económicas y Economía Pública
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; publishedVersion
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RESUMEN. En el presente trabajo se examinan los determinantes macroeconómicos de los tipos de interés reales españoles a corto plazo utilizando datos trimestraies para el período 1978(1)-1992(IV). La ecuación reducida que se estima parte de un modelo IS-LM en una economía abierta con sector gobierno y movilidad imperfecta de capitales. Se comprueba empíricamente que las entidades que operan en el mercado interbancario no tienen Únicamente en cuenta en sus decisiones las pautas de la política monetaria vigentes, recogidas a partir de la variable saldos monetarios reales, sino que en la determinación del tipo de interés de este mercado intervienen además otras variables explicativas como son el déficit público, el tipo de cambio real y el tipo de interés nominal exterior.; ABSTRACT. In this paper a reduced-form real short term interest rate equation is estimated, derived from an IS-LM model in an open economy with a govemment sector and imperfect capital mobility. We use Spanish quarterly data for the period 1978(1)-1992(IV). The evidence shows that, in the short run, interest rates are positive and significantly related with public deficit and nominal short term foreign interest rates, and negative with real money supply and real exchange rates.

Predicción del tipo de cambio peso-dolar utilizando redes neuronales artificiales.

Magister en Administración de Empresas; Zapata Garrido, Luis Alberto; Díaz Mojica, Hugo Fabián
Fonte: Maestría en Administración; Escuela de Negocios Publicador: Maestría en Administración; Escuela de Negocios
Tipo: masterThesis; acceptedVersion Formato: application/pdf
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Tesis (Magíster en Administración de Empresas) -- Universidad del Norte. Programa de Maestría en Administración de Empresas, 2007.; El objetivo de la presente investigación es realizar predicciones del tipo de cambio peso-dólar utilizando redes neuronales artificiales. Para lo anterior, la investigación se basó en tres aspectos; primero, determinar la relación existente entre los resultados obtenidos y los tipos de cambio vigentes en las fechas de estudio; segundo, determinar el tipo de red neuronal que mas se adapta a la predicción de tipos de cambio, y tercero, analizar el comportamiento de las variables de la red neuronal artificial en el proceso de predicción de los tipos de cambio. Para lograr esto, seleccionamos información de doce variables económicas del año 2005 que sirvieron como entrada a un sistema de redes neuronales, en el que la salida era el tipo de cambio, utilizando el software Easy-NN-plus. Una vez realizamos el entrenamiento de la red y establecimos los valores de las variables de entrada para el proceso de predicción, obtuvimos los valores del tipo de cambio para el primer mes del 2006; de los cuales, después de realizar dieciocho pruebas, notamos que el margen de error mínimo promedio fue de 0.0614% y de $1.40. En conclusión...

Interacciones entre el tipo de cambio y el mercado bursátil de Colombia

Ospina López, Vanessa
Fonte: Universidad Icesi; Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas; economía; Economía Publicador: Universidad Icesi; Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas; economía; Economía
Tipo: bachelorThesis; Trabajo de grado Formato: PDF; 20p.; Electrónico
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El objetivo principal de este trabajo es evaluar si existe una relación de largo plazo entre el tipo de cambio real y el mercado de valores de Colombia. Al realizar las pruebas de cointegración se encontró que no existe una relación de largo plazo entre las variables. Sin embargo, al utilizar las variables en diferencias se encontró que en el corto plazo existe causalidad unidireccional desde la variación del ITCR hacia la variación del rendimiento del mercado bursátil. Por último, se encontró que cambios inesperados en la variación del ITCR generan cambios en la variación del rendimiento del mercado accionario que perduran por 5 meses.

Tipo de cambio real competitivo, inflación y política monetaria

Frenkel, Roberto
Fonte: Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Departamento de Economía. Buenos Aires Publicador: Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Departamento de Economía. Buenos Aires
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:ar-repo/semantics/artículo; info:eu-repo/semantics/publishedVersion Formato: application/pdf
Publicado em /11/2008 Português
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Se abordan algunas características del régimen de tipo de cambio real competitivo y estable (TCRE). Se plantea que el tipo de cambio real competitivo y estable induce una presión inflacionaria permanente, por los mismos mecanismos que estimulan altas tasas de crecimiento del producto y el empleo.; Fil: Frenkel, Roberto. .

Tipo de cambio, nivel de actividad y empleo: en torno a ciertos virajes del estructualismo

Keifman, Saúl N.
Fonte: Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Departamento de Economía. Buenos Aires Publicador: Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Departamento de Economía. Buenos Aires
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:ar-repo/semantics/artículo; info:eu-repo/semantics/publishedVersion Formato: application/pdf
Publicado em /11/2009 Português
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Se intenta estimular la discusión sobre la relación entre tipo de cambio y empleo y aportar algunos elementos de juicio para la evaluación de los cambios de comportamiento de la economía argentina. Se revisa la vigencia actual de la teoría de la devaluación recesiva que había surgido en el marco de la macroeconomía estructuralista en la década del sesenta y que ha ido desechada recientemente por muchos de sus defensores en el pasado.; Fil: Keifman, Saúl N.. .

Financiarización y determinantes del tipo de cambio y política cambiaria en México

Mendoza Hernández, Antonio
Fonte: Universidade Nacional Autônoma do México Publicador: Universidade Nacional Autônoma do México
Tipo: Ponencia/Presentación en Jornada, Congreso; PeerReviewed Formato: application/vnd.ms-powerpoint; application/pdf
Publicado em 29/03/2011 Português
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Existe una estrecha relación entre el fortalecimiento del proceso de financiarización y la gestión de las diferentes monedas. Dicha relación aparece cuando en los espacios monetarios locales se abandona la demanda de moneda nacional en beneficio de alguna otra moneda o cualquier objeto especulativo. En particular para en el caso de México encontramos que en la actualidad la gestión de la moneda se aleja de las necesidades de responder a un crecimiento endógeno. En más de un sentido, en general para el conjunto de países subdesarrollados, se renuncia al derecho a tener una política de desarrollo. Con el abandono del régimen de tipos de cambio fijos por regímenes de tipo de cambio flexibles incrementó los riesgos e incertidumbres de las actividades comerciales e industriales ya que “las tasas de cambio erráticas combinadas con las tasas de interés impide, en una economía abierta, toda previsión sobre las series de precios y de costos ligados a una inversión dada y en consecuencia a toda anticipación de un beneficio futuro” (De Bernis, 1988:60). Entonces, “las fluctuaciones en los tipos de cambio se convirtieron en un factor determinante fundamental de las variaciones experimentadas por los flujos de tesorería...

Una aplicación de redes neuronales para la formulación de un modelo avanzado de predicción del tipo de cambio nominal en el corto plazo

Pichara Ferreira, Elias
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
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Ingeniería Comercial, mención en Economía; El tipo de cambio juega un rol fundamental dentro de una economía, pero es aun más trascendental en una economía pequeña y tan abierta al mundo como la chilena, donde una buena parte de su producción depende de sus exportaciones y en menor medida de sus importaciones (como una importante fuente de insumos). Dado lo anterior y frente a la fuerte expectativa que genera los movimientos del tipo de cambio, este trabajo tiene como objetivo encontrar un modelo que intente predecir los movimientos del tipo de cambio nominal en el corto plazo que incorpore variables fundamentales como diferencial de tasas con EE.UU. (medido por bonos a 5 años indexados en inflación), variación del precio del cobre y también variables que materialice cuantitativamente los movimientos de tasa de política monetaria y presiones para una posible intervención del Banco Central. Este trabajo desarrolla distintos modelos con datos semanales y mediante la técnica de redes Neuronales. Los resultados encontrados muestran que el mejor modelo encontrado es el que incorpora las variables que materializan cuantitativamente los movimientos de tasa de política monetaria y presiones de una posible intervención. Específicamente a nivel intra y extramuestrales hay un porcentaje de predicción del signo del tipo de cambio nominal cercano al 62%...

Estimación del desalineamiento cambiario y ejercicios de predicción : un análisis para Chile

Díaz Caro, Pamela Cecilia; Turén Román, Javier Antonio
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
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El siguiente documento tiene por objeto realizar un análisis empírico del comportamiento del tipo de cambio real en Chile para el período 1986-2007. Esto considera tanto la cuantificación de un posible desalineamiento cambiario como la proyección de un tipo de cambio real de equilibrio futuro utilizando el modelo estimado, lo que permite responder, primero, a las especulaciones que actualmente giran en torno al tipo de cambio y, segundo, a la posibilidad de que cambie o mantenga su actual trayectoria. En particular, se verifica que para el tercer trimestre del año 2007 el tipo de cambio real efectivo se encontraba alineado con respecto a su valor de equilibrio y, en consecuencia, consistente con sus fundamentos. Un segundo capítulo del trabajo abarca el tema de predicción de tipo de cambio real y de su potencial desalineamiento. Dadas las condiciones de exogeneidad de parámetros que deben cumplirse para realizar proyecciones válidas se opta por un ejercicio de predicción el cual permite examinar el comportamiento del tipo de cambio frente a distintos escenarios económicos. Se concluye que el modelo es capaz de reproducir trayectorias coherentes con la literatura económica, de manera tal que puede ser utilizado para responder preguntas de carácter coyuntural.

Metodología de cobertura al riesgo del tipo de cambio para la industria manufacturera chilena, Caso práctico aplicado en la Empresa Colchones Rosen Saic

Ramírez Castex, Pedro Pablo
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
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Autorizada por el autor, pero con restricción para ser publicada a texto completo en tesis electrónica hasta el 25/04/2017.; Ingeniero Civil Industrial; Esta memoria consistirá en construir una política de cobertura de tipos de cambio para acotar el riesgo implícito en los resultados de la empresa COLCHONES ROSEN SAIC. Se empleará una metodología general para que empresas de características similares puedan adoptar tal estudio en su administración de efectivos. Para esto se demuestra que el problema de exposición al riesgo en la variación de divisas es general en el mercado manufacturero de Chile. A través del estudio de diferentes memorias de empresas se obtendrá como estas adoptan estrategias de cobertura frente a los diferentes riesgos de mercado. El cálculo de la significancia al riesgo de tipo de cambio de la empresa es fundamental para ver si se emplea una política de cobertura o no. Para esto se calculara el porcentaje de exposición de las divisas con mayor exposición, dólar 39,53% y euro 7,53%, para así realizar análisis de sensibilidad en el Margen de Explotación y Capital de trabajo. Esto es complementado con fluctuaciones de dólar durante los últimos dos ejercicios anuales y cálculos de máximas perdidas mediante VaR. De aquí se obtuvo que el promedio histórico de las variaciones de USCLP es de $12...

Exportaciones, tipo de cambio y enfermedad holandesa: el caso peruano

Alarco Tosoni,Germán
Fonte: UNAM, Facultad de Economía Publicador: UNAM, Facultad de Economía
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/03/2011 Português
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Se evalúa la posibilidad de que la economía peruana se encuentre inmersa en un proceso de enfermedad holandesa que afecte negativamente a las exportaciones no sujetas al auge. El documento se inicia con la descripción del citado síndrome. Luego se analiza la evolución de las exportaciones tradicionales, no tradicionales y del tipo de cambio real entre 1950-2009. En esta sección se muestran los resultados de diversos modelos para explicar la notable caída del tipo de cambio real. Posteriormente, se desarrolla un modelo que permitiría determinar el tipo de cambio mínimo al cual estarían dispuestas a exportar las principales empresas del país. En la interacción entre éste y el tipo de cambio de mercado se ubicarían las exportaciones que podrían perder participación en los mercados. Finalmente, se propone un conjunto de políticas para hacer frente al problema.

Volatilidad estocástica del tipo de cambio peso-dólar: el régimen flotante en México

López Herrera,Francisco; Rodríguez Benavides,Domingo; Ortiz Arango,Francisco
Fonte: UNAM, Facultad de Economía Publicador: UNAM, Facultad de Economía
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/06/2011 Português
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En este trabajo se presentan los resultados del análisis de la volatilidad de la paridad cambiaria del peso mexicano respecto al dólar mediante un modelo en el cual la distribución de la tasa de rendimiento o de apreciación (depreciación) del peso es una mezcla de distribuciones normales. La volatilidad cambiaria se modela como una variable estocástica cuyo proceso está determinado por una cadena de Markov con dos estados: uno con baja volatilidad y el otro con volatilidad alta. El modelo estimado nos permite identificar la existencia de dos regímenes o estados en la volatilidad cambiaria, pero la volatilidad del tipo de cambio analizado es menos persistente que la observada en otros tipos de cambios. También se documenta una probabilidad alta para el régimen de baja volatilidad, situación que puede considerarse congruente con una relativa estabilidad cambiaria.

Tipo de cambio, tasa de interés y dinámica de la deuda pública de Brasil

Marquetti,Adalmir; Silva,Carlos Schonerwald da; Vernengo,Matías
Fonte: UNAM, Facultad de Economía Publicador: UNAM, Facultad de Economía
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/03/2010 Português
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Este artículo analiza la relación entre tipo de cambio, tasa de interés y deuda pública y sus efectos sobre las decisiones de política monetaria. Un aumento de la tasa de interés eleva directamente la carga financiera de la deuda pública y, consecuentemente, conduce al aumento del déficit nominal y de la deuda interna. Los intereses elevados atraen capitales de corto plazo, presionan la valorización del tipo de cambio y, por esa vía, tienden a reducir los compromisos del servicio de la deuda denominada en dólares. El efecto neto depende de la fuerza relativa de los dos efectos. Nuestro análisis sugiere que, por razones particulares asociadas a un elevado efecto de traspaso de las fluctuaciones del tipo de cambio y a las elasticidades del tipo de cambio y de la razón deuda-producto interno bruto (deuda-PIB) con relación a la tasa de interés, el tipo de cambio funciona como instrumento de control de la inflación y de la propia razón deuda-PIB.

Regímenes de volatilidad del tipo de cambio en Colombia e intervenciones de política

Uribe,Jorge Mario; Jiménez,Diana Marcela; Fernández,Julián
Fonte: UNAM, Facultad de Economía Publicador: UNAM, Facultad de Economía
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/09/2015 Português
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En este documento se explora la evolución reciente de la volatilidad del tipo de cambio nominal (peso-dólar) en Colombia. Se identifican algunas de las características del proceso que la describe, separando la evolución de la volatilidad condicional y la volatilidad no condicional, a la cual se le permite transitar entre regímenes, utilizando un modelo ARCH con cambios de régimen (SWARCH). Al comparar los regímenes de volatilidad, se concluye que las intervenciones del Banco de la República en el mercado cambiario no han sido efectivas para inducir un cambio de régimen en la volatilidad de la serie.

Memoria larga en el tipo de cambio nominal: evidencia internacional

Salazar Núñez,Héctor F.; Venegas Martínez,Francisco
Fonte: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM Publicador: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/09/2015 Português
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En este trabajo se examina la dinámica del tipo de cambio con respecto del dólar americano para varias economías, desarrolladas y en vías de desarrollo, con el fin de encontrar evidencia de memoria larga durante el periodo 1971-2012. Para ello se aplican las siguientes pruebas: coeficiente de Hurst, correlograma, gráfico de la varianza, Geweke y Porter-Hudak, así como estimador local de Whittle de Robinson. Al respecto, Chile, China, Islandia, Israel, México y Turquía presentaron evidencia de memoria larga de acuerdo con pruebas consistentes y, en consecuencia, se estimó para ellos un modelo Autorregresivo Fraccionalmente Integrado con Medias Móviles en los dominios del tiempo y la frecuencia. En el dominio del tiempo se empleó el método de máxima verosimilitud (Sowell, 1992), y en el dominio de la frecuencia se utilizó la técnica de Fox y Taqqu (1986). Los resultados del modelo Autorregresivo Fraccionalmente Integrado con Medias Móviles muestran que Chile, China, Islandia y México presentan evidencia de memoria larga en el tipo de cambio; el método de estimación que presenta el mejor ajuste a la curva original es el método de máxima verosimilitud exacta de acuerdo con el criterio de información de Akaike.

Problemas de asimetría para el análisis y la predictibilidad del tipo de cambio mexicano

Coronado Ramírez,Semei; Gatica Arreola,Leonardo
Fonte: Universidad de Guadalajara Publicador: Universidad de Guadalajara
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/06/2013 Português
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En este artículo se aplica el estadístico REVERSE, que es una prueba en el dominio de la frecuencia sobre reversibilidad temporal, basada en el biespectro, sobre el tipo de cambio mexicano. Los resultados concluyen que la serie es irreversible en el tiempo por lo que no cumple con la propiedad de que las innovaciones sean i.i.d. Esto implica que este tipo de series no pueden ser analizadas con modelos de la familia GARCH y que las decisiones de política económica basadas en estos modelos pueden ser erróneas.

Movilidad del capital, tasa de interés, tipo de cambio real y crecimiento económico

Casares,Enrique R.
Fonte: Universidad de Guadalajara Publicador: Universidad de Guadalajara
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/01/2011 Português
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Se desarrolla un modelo de crecimiento endógeno con dos sectores: comerciable y no-comerciable. El sector comerciable es la fuente del conocimiento tecnológico. Los Hogares tienen una restricción al crédito, así el capital comerciable sirve únicamente como colateral para los préstamos internacionales. Los inversionistas extranjeros perciben un riesgo país. En el estado estacionario, se muestra que un aumento de la relación deuda externa a capital comerciable, sin disminución de la prima de riesgo país, no afecta el tipo de cambio real. Así, la tasa de crecimiento de la economía aumenta. Sin embargo, un incremento de la relación deuda externa a capital comerciable, con disminución de la prima de riesgo país, produce una apreciación del tipo de cambio real. Por lo tanto, el sector comerciable es perjudicado y la tasa de crecimiento de la economía puede aumentar o disminuir, dependiendo del grado de apreciación.

Tipo de cambio y determinantes monetarios en el periodo de flotación en México

Torre Cepeda,Leonardo Egidio
Fonte: Universidad de Guadalajara Publicador: Universidad de Guadalajara
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/01/2009 Português
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El trabajo analiza las relaciones de causalidad entre el tipo de cambio "peso mexicano/dólar estadounidense" y una serie de variables que modelos monetarios del enfoque del mercado de activos para la determinación del tipo de cambio identifica como determinantes de la paridad. La evidencia sugiere que el tipo de cambio nominal en el periodo de flotación en México causa en el sentido de Granger a sus determinantes, evidencia que es interpretada como consistente con las implicaciones del enfoque del mercado de activos para la determinación de la paridad.

Efectos del tipo de cambio sobre el déficit público: modelos de simulación Monte Carlo

Rodríguez Nava,Abigail; Venegas Martínez,Francisco
Fonte: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM Publicador: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2010 Português
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En este documento se estudian los efectos de las variaciones del tipo de cambio sobre el déficit público. Para ello, se extienden los modelos deterministas del balance público, incorporando como supuestos que la variación del tipo de cambio puede describirse mediante un proceso estocástico, y que sus movimientos extremos y repentinos siguen un proceso Poisson; las ecuaciones que describen la dinámica de las fluctuaciones del tipo de cambio se construyen en analogía con los procesos Ornstein-Uhlenbeck y de raíz cuadrada. Con estos supuestos, y mediante simulación Monte Carlo, se estima la variación del tipo de cambio peso-dólar estadounidense y el déficit público asociado para la economía mexicana entre 1990 y 2008. Los resultados obtenidos son consistentes con la evidencia empírica real de esos años, esto indica que la metodología sugerida puede ser útil como herramienta ex ante para la determinación del presupuesto público.

Apertura financiera, tipo de cambio real y crecimiento económico

Casares,Enrique R.
Fonte: Universidad de Guadalajara Publicador: Universidad de Guadalajara
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/01/2009 Português
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Se resume la evidencia de la relación entre flujos financieros y crecimiento económico. Se presentan los principales resultados teóricos de un modelo de crecimiento endógeno con dos bienes, comerciable (manufacturero) y no-comerciable (no-manufacturero). Se muestra que una liberalización financiera produce una apreciación del tipo de cambio real. Esto daña la rentabilidad del sector comerciable que genera el progreso técnico. Sin embargo, dado que existen rendimientos crecientes a escala, la tasa de crecimiento de la economía puede disminuir o aumentar en el largo plazo.

Tipo De Cambio Real, Precios Relativos Y Autonomía Del Sistema Agroalimentario Venezolano 1973-2000

Rodríguez Rojas,José E
Fonte: Centro de Investiagciones Agroalimentarias (CIAAL), Facultad de Ciencias Económicas y Sociales, Universidad de los Andes Publicador: Centro de Investiagciones Agroalimentarias (CIAAL), Facultad de Ciencias Económicas y Sociales, Universidad de los Andes
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/01/2005 Português
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El objetivo del presente trabajo es caracterizar el comportamiento del tipo de cambio real y su incidencia en la autonomía del sistema agroalimentario venezolano (SAV) durante el período 1973-2000. El análisis se llevó a cabo al nivel agregado del sector y para los casos específicos de los circuitos de carne y de cereales. Se construyeron series cronológicas de indicadores que permitieron establecer la relación entre el comportamiento del tipo de cambio real, la autonomía del SAV y los precios relativos. Se utilizó información de diversas fuentes nacionales e internacionales, tanto públicas como privadas. Se concluye que durante la década de los años setenta del siglo XX, el fuerte crecimiento de los ingresos petroleros provocó una aguda apreciación cambiaria que alteró la estructura de precios relativos del SAV, incentivando la capacidad competitiva de los alimentos importados, lo cual deterioró la autonomía del SAV a niveles críticos.