Página 1 dos resultados de 257 itens digitais encontrados em 0.102 segundos

A relevância da informação financeira e não financeira na tomada de decisões de investimento : uma análise no mercado de capitais em Portugal

Cravo, Maria de Fátima Rodrigues
Fonte: Universidade Aberta de Portugal Publicador: Universidade Aberta de Portugal
Tipo: Tese de Doutorado
Publicado em //2010 Português
Relevância na Pesquisa
116.01%
Tese de Doutoramento em Gestão na especialidade de Contabilidade apresentada à Universidade Aberta; Na presente dissertação avaliamos a aptidão da informação financeira para influenciar as decisões de investimento no mercado de capitais português e identificamos as avaliações de desempenho não financeiro mais importantes para a valorização do preço de mercado das acções. Na primeira parte, analisamos de forma comparativa diversos estudos que se debruçaram sobre esta temática. Identificamos os factores condicionantes da perda de relevância da informação financeira e expõem-se os efeitos adversos daí resultantes para as empresas e para a economia. Analisamos, também, a informação não financeira mais importante para os participantes no mercado de capitais, a sua influência na avaliação das acções e nas decisões de investimento e explicitam-se as metodologias mais recentes para a sua mensuração e divulgação. Na segunda parte avaliamos a relevância da informação financeira e não financeira no mercado de capitais em Portugal. O nosso estudo centra-se na análise da capacidade informativa daquela informação segundo duas perspectivas: a quantitativa e a qualitativa. Na primeira, a quantitativa...

Avaliação da utilização e precificação de modelos contábeis e de analistas no mercado brasileiro; Evaluation of the use and pricing of accounting models and financial analysis models in the Brazilian market

Beiruth, Aziz Xavier
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 06/09/2012 Português
Relevância na Pesquisa
105.99%
A presente pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de avaliar o grau de acurácia dos modelos de avaliação baseado em informações contábeis e do preço-alvo indicado pelos analistas de mercado, quando comparados ao valor real da ação. Somado a este objetivo, o estudo busca verificar, via aplicação de questionário, a importância dos modelos de apreçamento contábeis e da contabilidade sob a ótica dos acadêmicos e dos analistas de mercado que atuam no Brasil. Para chegar às conclusões do trabalho, foram utilizadas abordagens qualitativas, através do envio de questionários a acadêmicos e analistas de mercado, e uma análise quantitativa que, por meio de testes estatísticos, buscou verificar qual dos resultados, dentre o indicado pelo Modelo de apreçamento contábil Ohlson-Juettner (OJ) e o fornecido pelos analistas de mercado, ficou mais próximo ao valor real da ação. Para a análise qualitativa, a amostra do estudo compreendeu alunos dos cursos de graduação e pós-graduação das áreas correlatas às finanças, e analistas de mercado que cobrem as empresas brasileiras listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA). Na parte quantitativa, a amostra continha as empresas listadas no Índice Brasil (IBrX)...

Contabilidade e seu ambiente no Brasil

Niyama, Jorge Katsumi; Silva, César Augusto Tibúrcio
Fonte: Fundação instituto Capixaba de Pesquisas em Contabilidade, Economia e Finanças Publicador: Fundação instituto Capixaba de Pesquisas em Contabilidade, Economia e Finanças
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
95.97%
O presente trabalho analisa o desenvolvimento do ambiente regulatório, legal e de negócios na contabilidade Brasileira, incluindo a educação contábil, e a estrutura acionária, o desenvolvimento do mercado de capitais, e a profissão de auditor e de contador.A contabilidade Brasileira foi influenciada pela legislação fiscal. Nos dias de hoje, esta influencia é ainda mais forte devido à legislação societária e às regras dos órgãos governamentais. Entretanto, nos últimos anos ela sofreu mudanças significativas. Mesmo assim, permanecem ainda diferenças significativas entre os padrões contábeis brasileiros e os padrões internacionais, apesar dos esforços feitos pelas entidades brasileiras, no sentido de adequar as normas contábeis aos padrões de divulgação financeiros internacionais. A profissão de contador no Brasil e os conselhos representativos não são, politicamente, suficientemente fortes para influenciar o governo. Os padrões de contabilidade brasileiros publicados pelo Conselho de Contabilidade Federal não têm autoridade legal.Deficiências no ensino de contabilidade no Brasil fez com que se fizesse exames de proficiência e se introduzisse um continuo desenvolvimento profissional através do Conselho de Contabilidade Federal.

Consequências da adopção das normas internacionais de contabilidade nas demonstrações financeiras e mercado de capitais: o caso português

Pinheiro, Mário Jorge Vinagre
Fonte: Universidade de Évora Publicador: Universidade de Évora
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
Relevância na Pesquisa
95.97%
No mercado financeiro global, existe uma diversidade contabilística o que pode constituir uma barreira à compreensão das demonstrações financeiras divulgadas. Desde a década de sessenta do século passado que este tema tem captado a atenção dos investigadores na área das finanças e da contabilidade, tendo os resultados empíricos evidenciando uma maior qualidade do relato financeiro quando os normativos de referência utilizados são próximos do modelo Anglo-Saxónico. Na sequência da estratégia adoptada no Regulamento (CE) n.º 1606/2002 do Parlamento Europeu e do Conselho de 19 de Julho, desde 01 de Janeiro de 2005 que as empresas dos países da UE com títulos admitidos à cotação em mercados regulamentados são obrigadas a elaborar as suas contas consolidadas de acordo com as normas do IASB. Por um lado, este acontecimento relançou a investigação nesta temática dada a oportunidade de analisar ceteris paribus a alteração na qualidade e utilidade do relato financeiro. Nem sempre os resultados empíricos evidenciam uma melhoria na qualidade decorrente da adopção das normas do IASB, mais próximas do modelo Anglo--saxónico, nomeadamente o caso Alemão. Estudámos o caso Português e não encontramos evidência de que as contas consolidadas aplicando as normas do IASB tenha conduzido a uma melhoria na qualidade e utilidade do relato financeiro. No entanto verifica-se uma crescente relevância dos Resultados Líquidos ao contrário do que se verifica com os Capitais Próprios. Para além disso...

Uma revisão sobre a economia brasileira e o mercado financeiro após o Plano Real: as mudanças e a evolução do mercado de capitais entre 1995 e 2002

Lameira,Valdir de Jesus
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/08/2004 Português
Relevância na Pesquisa
126%
É amplamente conhecida a importância para a economia de qualquer país, da existência de um sistema financeiro que atue com eficiência na gestão dos riscos e na alocação dos recursos e que tenha um alto grau de confiabilidade (ROCCA, 2001). O Plano Real, iniciado em meados de 1994, proporcionou o controle da inflação em nossa economia através de mecanismos que permitiram uma ampla abertura ao comércio exterior, da mesma forma como aumentou a integração de nosso sistema financeiro aos mercados financeiros internacionais. Desse modo, o Plano Real provocou intensas modificações em nosso sistema financeiro. O objetivo deste trabalho é fornecer uma visão do ambiente econômico brasileiro e um panorama sobre os principais eventos ocorridos no mercado financeiro e de capitais brasileiro após o início do Plano Real, no período compreendido entre 1995 e 2002. A esse respeito, será verificada a evolução das principais variáveis macroeconômicas, a nova estruturação do sistema financeiro, o ingresso de novos agentes internacionais, a evolução dos negócios no mercado de capitais e também o comportamento das finanças governamentais. Por último, será possível perceberem-se as melhorias qualitativas ocorridas no período e a necessidade de se promoverem ajustes importantes tanto na administração das contas públicas como no aumento da poupança interna e...

Ajustes aos US-GAAPS: estudo empírico sobre sua relevância para empresas brasileiras com ADRs negociados na bolsa de Nova Iorque

Costa,Fábio Moraes da; Lopes,Alexsandro Broedel
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/06/2007 Português
Relevância na Pesquisa
105.95%
A relevância das informações disponibilizadas ao mercado por empresas brasileiras com American Depositary Recepts (ADRs) negociados na Bolsa de Nova Iorque foi avaliada neste trabalho. Essas empresas devem atender à exigência da Securities and Exchange Commission e elaborar suas demonstrações contábeis de acordo com os United States Generally Accepted Accounting Principles (US-GAAP) até 30 de junho, anualmente. Diante desse fato, dois conjuntos de informações estão disponíveis, promovendo a base de dados para o estudo da relevância das variáveis lucro líquido e patrimônio líquido para o período entre 1999 e 2003. Após a utilização do modelo desenvolvido por Ohlson (1995) e de seus desdobramentos posteriores, os resultados evidenciam que (1) as informações elaboradas segundo os princípios de contabilidade geralmente aceitos no Brasil são relevantes; (2) as informações em US-GAAP disponibilizadas em junho possuem menor ou igual relevância do que as divulgadas em abril e (3) os ajustes aos US-GAAP efetuados no patrimônio líquido são relevantes para o mercado de capitais brasileiro.

Divulgação voluntária da demonstração dos fluxos de caixa no mercado de capitais Brasileiro

Salotti,Bruno Meirelles; Yamamoto,Marina Mitiyo
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2008 Português
Relevância na Pesquisa
115.93%
Este trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts...

Divulgação voluntária da demonstração dos fluxos de caixa no mercado de capitais Brasileiro; Voluntary disclosure of statement of cash flows in the Brazilian capital market

SALOTTI, Bruno Meirelles; YAMAMOTO, Marina Mitiyo
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
125.93%
Este trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts...

Social disclosure e custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil; Social disclosure and cost of equity in public companies in Brazil

Gonçalves, Rodrigo de Souza; Medeiros, Otávio Ribeiro de; Niyama, Jorge Katsumi
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
105.81%
Esta pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre o nível de social disclosure e o custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil. Assume-se a hipótese de que os programas sociais externos promovidos ou apoiados pelas empresas contribuem para a construção da imagem reputacional das organizações, compensando as externalidades, trazendo benefícios sob o ponto de vista econômico, pela relação negativa com o custo do capital. Para testar essa hipótese, foram coletados e analisados os relatórios de responsabilidade social de 83 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa), no período de 2005 a 2009. Para avaliação do nível de social disclosure das empresas analisadas, foi utilizado um índice composto de 13 indicadores. O custo de capital próprio foi ajustado ao risco mediante o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e testado por meio de regressão com dados em painel com efeitos fixos seccionais. Os resultados evidenciam que há relação negativa entre custo de capital próprio e nível de social disclosure, indicando, para o mercado acionário brasileiro, uma forma semiforte de eficiência de mercado. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT; This study aims to analyze the relationship between the level of social disclosure and the cost of equity in public companies in Brazil. The hypothesis is that external social programs promoted or supported by a company increase the organization's reputation...

Incentivos múltiplos para o gerenciamento de resultados contábeis : uma análise empírica no mercado de capitais brasileiro

Macêdo, Hugo Costa de
Fonte: Universidade de Brasília Publicador: Universidade de Brasília
Tipo: Dissertação
Português
Relevância na Pesquisa
115.93%
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grando do Norte, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2012.; O processo de detecção de gerenciamento de resultados contábeis implica diretamente na necessidade de se entender como tais incentivos interagem. Este cenário comporta diversos incentivos aos agentes das companhias, sendo decompostos em grupos de características semelhantes, sendo eles: motivações vinculadas ao mercado de capitais, motivações contratuais e motivações regulares considerando custos políticos. Neste sentido, a pesquisa possui o seguinte questionamento: Existem incentivos múltiplos associados ao gerenciamento de resultados contábeis nas companhias abertas brasileiras? A classificação deste trabalho é exploratória quanto à abordagem do problema, bibliográfica e documental quanto aos procedimentos, além de ser quantitativa, mediante a utilização de ferramentas estatísticas. Para atender aos objetivos da pesquisa, foi utilizado o modelo econométrico proposto por Paulo (2007). A amostra estudada compreende 315 companhias listadas na BM&FBovespa que apresentaram dados capazes de permitir a estimação do total de accruals destas mesmas companhias. Os incentivos testados para efeito de estimação do comportamento conjunto foram a suavização de resultados...

Importância do mercado de capitais para o desenvolvimento da economia angolana

Nteka, Eduardo Álvaro Calangui
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2011 Português
Relevância na Pesquisa
105.95%
Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais; O presente estudo tem por objectivo dar a conhecer, o processo de institucionalização do mercado de capitais em Angola, a luz do processo de reestruturação e modernização do Sistema Financeiro Nacional (SFN), permitindo assim identificar os principais factores e os grandes eixos que afectarão a evolução e desenvolvimento do sistema financeiro angolano, é sem dúvida, um passo significativo para o funcionamento regular e eficiente do mercado de capitais em Angola. No entanto, o eficiente funcionamento do mercado de capitais angolano dependerá da qualidade e autenticidade da informação difundida, pois, não será possível promover e desenvolver adequadamente o mercado de capitais angolano sem ter em conta estes aspectos de extrema importância.; The present study aims to raise awareness about the process of institutionalization of capital markets in Angola, the light of the restructuring and modernization process of the National Financial System (SFN), thus allowing to identify the main factors and the great axles at will affect the evolution and development of the Angolan financial system; it is, undoubtedly, a significant step towards the regular and efficient operation of the capital markets in Angola. However...

Determinantes da estrutura de capitais do setor do calçado em Portugal

Coelho, Ana Carolina Matos
Fonte: Instituto Politécnico do Porto. Instituto Superior de Contabilidade e Administração do Porto Publicador: Instituto Politécnico do Porto. Instituto Superior de Contabilidade e Administração do Porto
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2014 Português
Relevância na Pesquisa
95.98%
Dissertação de Mestrado apresentado ao Instituto de Contabilidade e Administração do Porto para a obtenção do grau de Mestre em Contabilidade e Finanças, sob orientação de Mestre Adalmiro Álvaro Malheiro de Castro Andrade Pereira; Nota: 17 valores; Em 1958, Modigliani e Miller demonstraram que, perante um mercado perfeito, a estrutura de capitais é irrelevante para a criação de valor de uma empresa. Este trabalho despoletou novos estudos, onde foi comprovado o oposto. Neste sentido, através de vários modelos teóricos como a trade-off theory e a pecking order theory, foi demonstrado que a estrutura de capitais de uma empresa influencia o valor desta. A presente dissertação tem como objetivo analisar e identificar as determinantes principais que influenciam a estrutura de capitais do setor do calçado em Portugal e, perceber quais as teorias sobre estrutura de capitais que o setor em análise segue. A amostra selecionada respeita a 725 empresas, de um total de 2.289 empresas, para o ano de 2012. O método estatístico utilizado foi o modelo econométrico de regressão linear e permitiu concluir que a estrutura de capitais do setor do calçado é influenciada positivamente pelas variáveis tangibilidade, dimensão do volume de negócios...

The hypothesis of wealth maximization for stockholders during mergers and acquisitions - an empirical analysis of Brazilian stocks after the real plan; Análise empírica da hipótese de maximização da riqueza dos acionistas nos processos de fusão e aquisição ocorridos no mercado de capitais brasileiro pós-plano real

Camargos, Marcos Antônio de; Barbosa, Francisco Vidal
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/12/2005 Português
Relevância na Pesquisa
105.84%
A lógica subjacente a um processo de fusão ou aquisição geralmente é a potencial criação de riqueza para os acionistas na forma de valorização acionária. Trata-se de um tema recorrente, ainda permeado por embates de estudiosos que defendem ou encontraram evidências empíricas de valorização das ações, contra os que a contestam. O artigo avaliou a reação do mercado e a rentabilidade de ações de companhias adquirentes de capital aberto brasileiras que passaram por processos de fusão ou aquisição no âmbito do mercado da BOVESPA, entre julho de 1994 e julho de 2002, por meio da análise de retornos anormais em períodos próximos a cada anúncio. A metodologia utilizada foi um Estudo de Evento. No tratamento estatístico foram utilizados os testes One-Way ANOVA e o Teste T para uma amostra (One-Sample Test). Concluiu-se que os processos de fusão ou aquisição estudados não causaram impactos significativos estatisticamente no preço das ações, apesar da tendência de queda da média dos retornos anormais após a divulgação do evento, e que esses processos não resultaram em ganhos reais, contrariamente à hipótese da maximização da riqueza dos acionistas.; The concept of creating wealth for stockholders through stock price increases usually accompanies a merger or acquisition. This ongoing appeal continues to be defended by those demonstrating such price increases and is contested by adversaries. Analyses were made of the market reaction and return of open companies on the Brazilian stock exchange...

Uma revisão sobre a economia brasileira e o mercado financeiro após o Plano Real: as mudanças e a evolução do mercado de capitais entre 1995 e 2002

Lameira, Valdir de Jesus
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/08/2004 Português
Relevância na Pesquisa
115.93%
É amplamente conhecida a importância para a economia de qualquer país, da existência de um sistema financeiro que atue com eficiência na gestão dos riscos e na alocação dos recursos e que tenha um alto grau de confiabilidade (ROCCA, 2001). O Plano Real, iniciado em meados de 1994, proporcionou o controle da inflação em nossa economia através de mecanismos que permitiram uma ampla abertura ao comércio exterior, da mesma forma como aumentou a integração de nosso sistema financeiro aos mercados financeiros internacionais. Desse modo, o Plano Real provocou intensas modificações em nosso sistema financeiro. O objetivo deste trabalho é fornecer uma visão do ambiente econômico brasileiro e um panorama sobre os principais eventos ocorridos no mercado financeiro e de capitais brasileiro após o início do Plano Real, no período compreendido entre 1995 e 2002. A esse respeito, será verificada a evolução das principais variáveis macroeconômicas, a nova estruturação do sistema financeiro, o ingresso de novos agentes internacionais, a evolução dos negócios no mercado de capitais e também o comportamento das finanças governamentais. Por último, será possível perceberem-se as melhorias qualitativas ocorridas no período e a necessidade de se promoverem ajustes importantes tanto na administração das contas públicas como no aumento da poupança interna e...

Divulgação voluntária da demonstração dos fluxos de caixa no mercado de capitais Brasileiro; Voluntary disclosure of statement of cash flows in the Brazilian capital market

Salotti, Bruno Meirelles; Yamamoto, Marina Mitiyo
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/12/2008 Português
Relevância na Pesquisa
105.86%
Este trabalho avalia os motivos da divulgação voluntária da DFC, Demonstração dos Fluxos de Caixa, no mercado de capitais brasileiro. Para tal, utiliza o referencial teórico da Teoria da Divulgação Voluntária. A partir do modelo proposto por Verrecchia (2001), são elaboradas cinco hipóteses relacionando a divulgação voluntária da DFC a outras variáveis. Essas hipóteses são testadas a partir dos dados das companhias abertas com ações listadas na BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, as quais divulgaram voluntariamente a DFC no período de 2000 a 2004. Utilizam-se testes estatísticos univariados de diferenças de médias e multivariados, a partir da aplicação do modelo da regressão logística. As evidências empíricas sugerem que a divulgação voluntária da DFC tem forte correlação positiva com a divulgação voluntária passada da DFC e positiva com a importância dada pela empresa às percepções dos outsiders. Percebe-se, ainda, correlação positiva com o desempenho da empresa; negativa com os custos de divulgação e negativa com o nível de assimetria informacional. Também é empregada uma variável de controle relacionada à participação das empresas nos programas de ADRs, American Depositary Receipts...

Long term relationship and causality between earnings and stock prices: Latin America evidences; Relación de largo plazo y causalidad entre el beneficio contable y el precio de las acciones: evidencias del mercado latinoamericano; Relação de longo prazo e causalidade entre o lucro contábil e o preço das ações: evidências do mercado latino-americano

Galdi, Fernando Caio; Lopes, Alexsandro Broedel
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/06/2008 Português
Relevância na Pesquisa
95.95%
This paper analyses if there is long term relationship and causality between accounting earnings and stock prices of Latin American firms. Cointegration tests are used in the same approach as Campbell e Shiller (1987) that investigated present value models based on rational expectations for the equity and bond markets. Essentially, if the variables are cointegrated, they have a long run relationship. This relation has been extensively studied for macroeconomic variables, but few works explore this issue for accounting and financial variables in emerging markets. Additionally the Granger causality between accounting earnings and stock prices are analyzed. Evidences points out that earnings and prices do have a long run relationship. However a causation relation can not be established for those variables. These findings can be explained by earnings timeliness (specially in Code Law countries) related by Ball, Kothari and Robin (2000), Collins et al. (1994) and Beaver, Lambert and Morse (1980). Additionally the evidences indicate that Argentine accounting earnings, that have less orthodox features than other Latin American countries, are typically stationary and have a higher degree of causality relation with stock prices than other Latin American countries accounting earnings.; En la línea de investigación de la relevancia de la información contable para mercados de capitales de países emergentes...

Efficient market hypothesis of the Brazilian stock market after Plano Real: a event-study of mergers and acquisitions announcements; Eficiencia informativa del mercado de capitales brasileño después del Plano Real: un estudio de eventos de los anuncios de fusiones y adquisiciones; Eficiência informacional do mercado de capitais brasileiro pós-Plano Real: um estudo de eventos dos anúncios de fusões e aquisições

Camargos, Marcos Antônio de; Barbosa, Francisco Vidal
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/03/2006 Português
Relevância na Pesquisa
115.96%
The Hypothesis of Market Efficiency is being a paradigm of the Finance since 1960s, when it was revived and structured. It is based on the premise that important information is incorporated in an immediate and precise way to the prices of the financial assets, being - the average price - the best estimative of the price of a title. Roberts (1967) and Fama (1970), in the operationalization of the concept of market informational efficiency, defined it in three forms: weak, semi-strong and strong. Through an Event-Study of the announcements of mergers and acquisitions of firms negotiated on BOVESPA, among July 1994 and July 2002, the present article investigated if the Brazilian capital market started to present, after the Real Plan, the semi-strong form of informational efficiency. In the calculation of the abnormal returns, the Market Model, adapted by the procedure trade-to-trade, was then, employed. Therefore, one can conclude that in spite of the progresses, the Brazilian capital market didn.t perform in an efficient informational way during the analyzed period, in what refers to the semi-strong form. A fact, which, added to the other analyzed researches, bears evidence support contrary to the market efficiency model characteristic of that form.; La hipótesis de la eficiencia de mercado ha sido un paradigma de las Finanzas desde la década de 1960...

Estabilidad de precios de acciones en el mercado de capitales brasileño: un estudio en que se aplican redes neuronales y exponentes de Lyapunov; Stability of stock prices in the Brazilian capital market: a study applying neural networks and the Lyapunov exponent; Estabilidade de preços de ações no mercado de capitais brasileiro: um estudo aplicando redes neurais e expoentes de Lyapunov

Oliveira, Mauri Aparecido de; Montini, Alessandra de Ávila; Mendes-Da-Silva, Wesley; Bergmann, Daniel Reed
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/06/2011 Português
Relevância na Pesquisa
105.87%
En este trabajo se estudia la estabilidad de los precios de mercado de acciones para dos categorías de empresas: industrial y otros sectores, en el período comprendido entre el 2 de enero de 1995 y el 2 de enero de 2008. Es decir, se analiza la estabilidad de los precios de mercado para el período anterior a la crisis de 2008, que comenzó con los títulos subprime de Estados Unidos. Se analizan las implicaciones de la estabilidad del proceso de generación de retorno por paradigmas de racionalidad. La verificación de la estabilidad se realizó por medio de la aplicación de exponentes de Lyapunov. Se presentan los resultados sobre la estabilidad de los precios para las dos categorías de empresas: las industrias, formadas por Acesita, Ambev, Aracruz, Braskem, Duratex, Fosfertil, Gerdau, Klabin, Randon, Sadia, Sid Nacional, Souza Cruz, Unipar, Usiminas, y VCP; y las empresas de la categoría otros sectores, formadas por Ampla Energia, Bradesco, Brasil Telecom, Cemig, Eletrobrás, Itaubanco, Itausa, JB Duarte, Pronor, Besc, Alfa Financeira e Inepar. Un diagrama de dispersión del logaritmo de los precios de registro sin tendencia frente a los retornos de las dos categorías (o carteras) mostró un patrón caótico en los precios de las acciones...

Concentração de auditoria no mercado de capitais brasileiro; Audit concentration in the Brazilian capital market

Dantas, José Alves; Chaves, Simone de Mesquita Teixeira; Sousa, Gersonete de Araujo; da Silva, Eduardo Monteiro
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/04/2012 Português
Relevância na Pesquisa
115.9%
O estudo teve por objetivo avaliar o grau de concentração dos serviços de auditoria independente no mercado de capitais brasileiro entre 2000 e 2009 e levantar aspectos positivos e negativos associados a essa concentração. Os testes empíricos tiveram por base o número de clientes em carteira, os ativos totais e as receitas líquidas das empresas listadas na Bovespa. Tendo como benchmark os parâmetros das autoridades antitrustes brasileiras, não foram encontradas evidências de que a concentração do mercado de auditoria no Brasil viabiliza o exercício coordenado de poder de mercado. Utilizando os critérios das autoridades antitrustes dos EUA, constatou-se que o mercado de auditoria no Brasil é concentrado, com resultados mistos quanto ao nível dessa concentração. Quanto aos impactos da concentração, prevalece na literatura a dualidade relacionada às hipóteses estrutura-conduta-performance (HEP) e estrutura eficiente (HEE). A primeira pressupõe que uma indústria mais concentrada se comportará oportunisticamente, enquanto a segunda prevê que a concentração é decorrência da eliminação de instituições menos eficientes pelas mais eficientes.; This paper is aimed at evaluating the degree of independent audit services concentration in the Brazilian capital market between 2000 and 2009...

A Relevância da Contabilidade no Mercado de Capitais Brasileiro pela Reação dos Preços ao Lucro e ao Patrimônio

Santana, Verônica de Fátima; Universidade Federal de Viçosa; Cassuce, Francisco Carlos da Cunha; Universidade Federal de Viçosa
Fonte: Universidade Federal de Minas Gerais - Departamento de Ciências Contábeis Publicador: Universidade Federal de Minas Gerais - Departamento de Ciências Contábeis
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares; Pesquisa Teórica-Empírica Formato: application/pdf
Publicado em 26/04/2013 Português
Relevância na Pesquisa
126.03%
Este estudo teve como objetivo verificar se a contabilidade no Brasil é efetiva em reduzir a assimetria informacional entre as empresas e o mercado, quantificando como o Lajir e o Patrimônio Líquido afetam os preços das ações negociadas na BM&FBovespa. Para tanto, através do método dos mínimos quadrados ordinários, foi estimada uma regressão linear dos preços de mercado contra o Lajir e o Patrimônio Líquido, com uma amostra de dados de corte, em 30 de junho de 2011. A estimação mostrou que 88% das variações dos preços das ações se deveu às variações do resultado e do patrimônio, cujos parâmetros foram ambos significativos a 1%. Além disso, a elasticidade preço do Lajir é 0,034%, enquanto a do PL é 3,848%, assim, os preços são mais sensíveis aos dados de balanço do que de resultado. Outros autores confirmam esse fato, mediante análises diferentes. Desse modo, conclui-se que os números contábeis no Brasil são relevantes para explicar os preços de mercado, apesar da alta concentração acionária e baixa representatividade do mercado de capitais, e que o patrimônio é mais robusto para formar expectativas sobre os fluxos futuros de caixa e o valor econômico da empresa do que o resultado. Autores confirmam que isso acontece quando os lucros são instáveis ou há presença de prejuízos...