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Contribuição à avaliação do goodwill: depósitos estáveis, um ativo intangível. ; Contribution to the valuation of goodwill: core deposits, an intangible asset.

Martins, Vinicius Aversari
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 06/02/2002 Português
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36.37%
O presente trabalho tem como objetivo principal demonstrar que parcela da base de depositantes de instituições financeiras que se utilizam de depósitos (a prazo e a vista) como fonte de financiamento das suas atividades, identificada pelos depósitos estáveis, representa um ativo intangível da instituição depositária. Esse ativo intangível decorrente dos depósitos estáveis, quando passível de identificação específica, explica parte do goodwill da instituição depositária, pelo fato do goodwill ser um ativo residual dependente principalmente da avaliação da empresa como um todo. Sendo o valor do goodwill determinado pela diferença entre o fair value da entidade como um todo, como um ativo único em continuidade, e a soma algébrica dos fair values dos ativos líquidos identificáveis dessa entidade, à medida que novos ativos antes não contabilizados são identificados, está-se explicado a natureza do goodwill, assim como está-se auxiliando na sua atribuição de valor. Portanto a identificação de mais um ativo intangível das instituições financeiras implica na identificação de parcelas componentes do goodwill, que englobava esse ativo intangível antes da identificação do ativo intangível, assim como também implica na explicação econômica de parte do goodwill. Para que o objetivo pudesse ser alcançado...

O ativo fiscal diferido no sistema financeiro nacional: análise e proposta de contabilização; The deferred tax asset in the Brazilian National Financial System: analysis and proposal of a method of accounting for income taxes

Wasserman, Claudio
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 16/12/2004 Português
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36.21%
O aprofundamento das diferenças entre a contabilidade e as normas tributárias tornou o crescimento do ativo fiscal diferido, resultante da alocação dos efeitos tributários das diferenças temporárias entre os dois sistemas contábeis, um problema a ser enfrentado pelas autoridades monetárias. Entre os principais métodos de alocação de impostos entre períodos, a alocação parcial é o método que produz um ativo fiscal diferido mais condizente com os fundamentos econômicos. As autoridades monetárias têm procurado limitar o crescimento do ativo fiscal diferido nas instituições financeiras por meio de procedimentos extracontábeis, em grande parte porque a alocação utilizada em muitos países, inclusive no Brasil, é a alocação abrangente. Os normativos contábeis sobre o ativo fiscal diferido e as legislações bancárias correlatas dos EUA e do Brasil são analisados e comparados, além de apresentados os números agregados do ativo fiscal diferido no Sistema Financeiro Nacional. A base de dados utilizada foi o Sistema de Informações do Banco Central, o que permitiu que todos os integrantes do Sistema Financeiro Nacional fossem coletivamente pesquisados. Os números obtidos mostram que, a partir do ano de 1997...

Software Profile RAS : estendendo a padronização do Reusable Asset Specification e construindo um repositório de ativos

Moura, Dionatan de Souza
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
Português
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36.25%
O reúso de software enfrenta inúmeras barreiras gerenciais, técnicas e culturais na sua adoção, e a definição da estrutura de ativos reutilizáveis de software é uma dessas barreiras técnicas. Para solucionar isso, o Reusable Asset Specification (RAS) é um padrão de facto proposto pela OMG. Uma especificação como o RAS define e padroniza um modelo de ativos (assets) reutilizáveis, e é a base para a construção e para o uso de um repositório de ativos que apoia a reutilização de software. No entanto, para ser adotado na prática, o RAS necessita resolver suas lacunas através da sua extensão e da definição de informações complementares. Essas lacunas estão detalhadas neste trabalho. Solucionando estas lacunas, o RAS torna-se útil para auxiliar efetivamente na padronização do empacotamento dos ativos reutilizáveis e para guiar a estrutura do repositório de reutilização de software. Alguns trabalhos anteriores já responderam parcialmente essa questão, porém eles atendiam propósitos muito específicos, não possuíam uma ferramenta de apoio ou não haviam sido avaliados em contexto real de (re)uso. Esse trabalho propõe o Software Profile RAS (SW-RAS), uma extensão do Profile de componentes do RAS, que propõe soluções para diversas de suas lacunas...

Monetary policy and asset prices : the investment channel

Alexandre, Fernando; Bação, Pedro
Fonte: Universidade do Minho. Núcleo de Investigação em Políticas Económicas Publicador: Universidade do Minho. Núcleo de Investigação em Políticas Económicas
Tipo: Trabalho em Andamento
Publicado em 02/02/2005 Português
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The role of monetary policy during periods of asset price volatility has been the subject of discussion among economists and policymakers at least since the 1920s and the Great Depression that followed. In this paper we survey the recent and rapidly growing literature on this topic, with an emphasis on the investment channel. We present a detailed discussion of the hypotheses that have been used to justify, or criticise, a response to asset prices. These hypotheses concern imperfections in financial markets, bubbles in asset prices, and the information on which firm managers and central banks base their decisions.; Fundação para a Ciência e a Tecnologia (FCT) – Programa Operacional “Ciência, Tecnologia, Inovação” (POCTI).; União Europeia (UE). Fundo Europeu de Desenvolvimento Regional (FEDER) – III Quadro Comunitário de Apoio (QCA III).

Portucel – Empresa Produtora de Pasta e Papel, S.A.: a criação de valor

Henriques, Paulo
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 28/03/2012 Português
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Mestrado em Finanças; Após a aquisição da Papéis Inapa (2000) e da Soporcel (2001), a Portucel passou a ocupar umValuation lugar de destaque no ranking europeu dos produtores de papeis finos não revestidos. Em 2009, a Portucel concluiu, em Setúbal, a construção da maior e mais sofisticada máquina de papel do mundo, com capacidade anual de produção de 500 mil toneladas de papéis finos não revestidos, que permitiu posicionar a Empresa como líder europeia neste segmento. Tendo por base o processo de consolidação e crescimento orgânico iniciado em 2000 assente no driver de integração vertical da actividade da Portucel, o projecto de mestrado incorpora os seguintes objectivos: (i) apuramento de referenciais de valorização para os activos e capitais próprios da Portucel tendo por base a óptica do rendimento e respectivo enquadramento dos resultados obtidos com múltiplos de mercado, relatórios de equity research e capitalização bolsista da Empresa e (ii) análise e quantificação, em sede de exercício teórico e de acordo com a base de activos aportada e condições de mercado actuais, da contribuição das decisões de aquisição/investimento para o valor actual dos activos da Empresa, procurando aferir se as decisões tomadas foram criadoras de valor para a Portucel. Neste contexto...

Propuesta metodológica para mejorar la gestión del mantenimiento en una industria de transformación de plásticos para productos escolares, con base en Asset Management y RCM

Plata Prada, Manuel Leonardo
Fonte: Pontifícia Universidade Javeriana Publicador: Pontifícia Universidade Javeriana
Formato: application/pdf
Português
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36.23%
Esta investigación presenta una integración de la gestión de activos (Asset Management) y el mantenimiento centrado en confiabilidad (Reliability Center Maintenance - RCM), como una propuesta para plantear una metodología o plan estructurado en la gestión del mantenimiento, en una industria de transformación de plásticos. Se busca establecer si dicha metodología lograría ser aplicada a medianas y grandes industrias colombianas, caracterizadas por tener producciones ininterrumpidas, donde una falla puede representar el paro de la producción, con las implicaciones que esto conlleva. De esta manera el Asset Management utiliza técnicas y herramientas de análisis de confiabilidad para optimizar el desempeño de los activos. Por otra parte, el RCM es una estrategia de análisis sistemática, objetiva y documentada, que se centra en la función que realizan los equipos, donde el objetivo principal es hacer que los esfuerzos de mantenimiento sean dirigidos a mantener dicha función, más que los equipos mismos. Aún así, el tema de la gestión del mantenimiento, se ha visto opacada en las compañías por ser un área que consume grandes cantidades de recursos, que desde el punto de vista contable solo refleja gastos y que no es visto como una inversión a largo plazo. Con esta propuesta se analiza si es posible cambiar...

Emerging Economies in the 2000s : Real Decoupling and Financial Recoupling

Yeyati, Eduardo Levy; Williams, Tomas
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Português
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26.37%
The paper documents an intriguing development in the emerging world in the 2000s: a decoupling from the business cycle of advanced countries, combined with the strengthening of the co-movements in the main emerging market assets that predates the synchronized sell-off during the crisis. In addition, the paper tests the hypothesis that financial globalization, to the extent that it creates a common, global investor base for emerging markets, could lead to a tighter asset correlation despite the weaker economic ties. While an examination of the impact of alternative financial globalization proxies does not yield conclusive results, a closer look at global emerging market equity and bond funds shows that the latter indeed foster financial recoupling during downturns, reflecting the fact that they trade near their respective benchmarks and respond to withdrawals by liquidating holdings across the board.

Malaysia : Bond Market Development

International Monetary Fund; World Bank
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Português
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26.29%
This paper pertains to the bond market development in Malaysia, and provides an overview of the market scenario in the country. Malaysia has been successful in developing the capital markets, particularly bond markets, in the recent past. Now, it faces the challenge of how to improve broader access and efficiency of the bond market. A high degree of investor concentration, dominated by government pension funds, plays a significant role in impeding the growth of higher-yield bond market. The role of the government in stimulating the growth of the bond markets should be now shifted toward encouraging more diversity. In order to promote risk diversity, significant measures should be taken to increase competition on the demand side. Another important challenge for the bond markets going forward is improving transparency to make them more attractive to a broader constituency. To improve liquidity and transparency, the authorities should encourage the establishment of open, independent electronic platforms that integrate price search...

Youth--An Undervalued Asset : Towards a New Agenda in the Middle East and North Africa

World Bank
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Português
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36.06%
Youth are becoming an increasing priority for countries in the Middle East and North Africa. Youth are an asset that if properly nurtured can stimulate the economic and social development of the region. Countries are searching for effective policies to capitalize on this youth asset and an increasing number of governmental and nongovernmental institutions in the region are involved in youth related-work. This report represents an initial attempt to assess the case for making investment in youth a systematic development priority for the region. It summarizes what is known about the challenges facing youth and the opportunities successful youth embody, and begins to consider the contours of promising cross-sectoral, youth-centered, and inclusive policies for the region and the potential role for the World Bank. It is a first step in the process of setting out the issues to encourage dialogue and discussion among policy makers leading to decisions and eventually actions. The report has two intended audiences. The first are policy makers in the region...

Egypt Economic Monitor, Spring 2015

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Relatório
Português
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36.06%
Egypt’s economic activity is gaining momentum. Growth accelerated to 5.6 percent during the first half of FY15, compared to a dismal 1.2 percent in the same period last year. The recent spike in economic activity reflects favorable base effects, but more importantly broad-based sector recovery, especially in tourism and manufacturing. On the demand side, growth continues to benefit from resilient consumption and government stimulus, supported by large financial inflows from Gulf States. In March 2015, Egypt held a high level Economic Development Conference, which culminated with the signing of sizeable investment deals worth US$36 billion, securing external financing worth US$24 billion, and the announcement of a new Gulf support package worth US$12.5 billion. This will boost the ongoing economic recovery and facilitate efforts to achieve macroeconomic stability. Annual growth is expected to double to 4.3 percent in FY15, and should increase further thereafter, compared to the muted growth of 2 percent during FY11-FY14. The International Monetary Fund (IMF) conducted its article four consultation in November 2014 and the final report generally commended the authorities’ medium term plans while highlighting some risks including slippage in implementing reforms and a large external financing gap. Egypt’s main risk is to sustain the ongoing economic recovery which requires improved security. Notwithstanding the authorities’ ambitious fiscal consolidation plan...

The Use of Asset Management Companies in the Resolution of Banking Crises

Klingebiel, Daniela
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Trabalho em Andamento
Português
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36.3%
Asset management companies have been used to address the overhang of bad debt in the financial system. There are two main types of asset management company: those set up to expedite corporate restructuring and those established for rapid disposal of assets. A review of seven asset management companies reveals a mixed record. In two of three cases, asset management companies for corporate restructuring did not achieve their narrow goal of expediting bank or corporate restructuring, suggesting that they are not good vehicles for expediting corporate restructuring. Only a Swedish asset management company successfully managed its portfolio, acting sometimes as lead agent in restructuring - and helped by the fact that the assets acquired had mostly to do with real estate, not manufacturing, which is harder to restructure, and represented a small fraction of the banking systems assets, which made it easier for the company to remain independent of political pressures and to sell assets back to the private sector. Asset management companies used to dispose of assets rapidly fared somewhat better. Two of four agencies (in Spain and the United States) achieved their objectives...

Memória de longo prazo nos retornos acionistas dos índices de referência da euronext, implicações para a hipótese de mercados eficientes e contributo fractal para aperfeiçoamento do capital asset pricing model.

Gomes, Luís Miguel Pereira
Fonte: Universidade Portucalense Publicador: Universidade Portucalense
Tipo: Tese de Doutorado
Publicado em /12/2012 Português
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Não existe uma definição única de processo de memória de longo prazo. Esse processo é geralmente definido como uma série que possui um correlograma decaindo lentamente ou um espectro infinito de frequência zero. Também se refere que uma série com tal propriedade é caracterizada pela dependência a longo prazo e por não periódicos ciclos longos, ou que essa característica descreve a estrutura de correlação de uma série de longos desfasamentos ou que é convencionalmente expressa em termos do declínio da lei-potência da função auto-covariância. O interesse crescente da investigação internacional no aprofundamento do tema é justificado pela procura de um melhor entendimento da natureza dinâmica das séries temporais dos preços dos ativos financeiros. Em primeiro lugar, a falta de consistência entre os resultados reclama novos estudos e a utilização de várias metodologias complementares. Em segundo lugar, a confirmação de processos de memória longa tem implicações relevantes ao nível da (1) modelação teórica e econométrica (i.e., dos modelos martingale de preços e das regras técnicas de negociação), (2) dos testes estatísticos aos modelos de equilíbrio e avaliação, (3) das decisões ótimas de consumo / poupança e de portefólio e (4) da medição de eficiência e racionalidade. Em terceiro lugar...

Mexico : Capital Market Development

International Monetary Fund; World Bank
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Economic & Sector Work :: Financial Sector Assessment Program (FSAP); Economic & Sector Work
Português
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26.26%
Securities markets in Mexico are orderly and relatively innovative; however, corporate markets lag behind those in comparator countries. The government bond market accounts for the bulk of the fixed-income segment, and is well developed and active. While financial savings rates have been growing, little has been transformed into long-term investments. Most of the savings remain in traditional savings accounts. Institutional investors still hold the bulk of their assets in government bonds. Mexico will need to find solutions to further develop its capital market to fund its development needs. In the infrastructure sector alone, the country needs approximately US$230 billion of new investments. In the corporate sector, provision of financing by banks fare well below peers, especially for small and medium enterprises. Meanwhile, the pension fund industry, growing at about US$20-US$30 billion annually, requires sound investment outlets. The large concentration in the control of financial intermediaries raises complex issues and may stunt market development. The investor base in the equity market lacks diversity...

An Expressway Development Strategy for Vietnam

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Economic & Sector Work :: Other Infrastructure Study; Economic & Sector Work
Português
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36.16%
Vietnam's rapid economic growth continues to create new demands for transport infrastructure and services. Bottlenecks to business activities caused by infrastructure constraints are already appearing in several areas. High rates of urbanization, rising traffic accidents, new capacity constraints, and a large increase in asset preservation requirements to meet the fast expansion of transport assets presents further challenges to the sector. To address these infrastructure bottlenecks, and to gradually remove the transport constraints on industry, Vietnam is embarking on an ambitious expressway development program. To date the transport sector has facilitated this growth principally through the rehabilitation and widening of existing arterial roads. The national road network has expanded to 17,000 km, the overall condition has improved with 66 percent of the network being in good and fair condition and 84 percent of the network is now paved. If traffic growth rates continue at their current rate these constraints could adversely impact future economic development. The successful development of an expressway system is a significant physical and financial commitment which will require a number of changes to laws...

Bhutan - Report on the Observance of Standards and Codes : Accounting and Auditing

World Bank
Fonte: World Bank Publicador: World Bank
Tipo: Economic & Sector Work :: Accounting and Auditing Assessment (ROSC)
Português
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35.87%
Bhutan has registered rapid economic growth in the recent past. But the private sector's contribution to this growth has not been significant. Recognizing that the private sector can play an important role as an engine of growth, the Royal Government of Bhutan (RGoB) mapped out strategies to encourage the private sector to participate in the Kingdom's growth. An important strategy outlined under Bhutan's Tenth Five-Year-Plan (10FYP) is to enhance employment opportunities by encouraging private sector development, which will broaden the employment base. This strategy is also in line with another major 10FYP objective of vitalizing industry, in which the private sector is envisaged to play a major role. Bhutan's financial sector has hitherto been very small and underdeveloped, owing to the lack of adequate development in the private sector and the small size of the economy. The RGoB assessed that the lack of a clear institutional framework is one the major factors responsible for the slow growth and weak performance of industries in Bhutan...

Principles of Financial Regulation : A Dynamic Portfolio Approach

Stiglitz, Joseph E.
Fonte: Washington, DC: World Bank Publicador: Washington, DC: World Bank
Tipo: Journal Article; Publications & Research :: Journal Article; Publications & Research
Português
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26.31%
Economists seeking explanations for the global financial crisis of 1997-99 are reaching consensus that a major factor was weak financial institutions, which resulted in part from inadequate government regulations. At the same time many developing countries are struggling with an overregulated financial system-one that stifles innovation and the flow of credit to new entrepreneurs and that can stunt the growth of well-established firms. In particular, too many countries are relying excessively on capital adequacy standards, which are inefficient and sometimes counterproductive. The author argues that financial systems can be reformed successfully using a 'dynamic portfolio approach' aimed at managing the incentives and constraints that affect not only financial institutions exposure to risk but also their ability to cope with it. The article sets out general principles of financial regulation and shows how the dynamic portfolio approach can help countries deal with the special problems that arise during the transition to a more liberalized economy as well as those that arise in dealing with a financial crisis similar to the 1997 crisis in East Asia.

New Policies for Mandatory Defined Contribution Pensions : Industrial Organization Models and Investment Products

Impavido, Gregorio; Lasagabaster, Esperanza; Garcia-Huitron, Manuel
Fonte: World Bank Publicador: World Bank
Tipo: Publications & Research :: Publication; Publications & Research :: Publication
Português
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26.35%
The recent financial crisis is challenging the reform approach to mandated pension a scheme that has emerged over recent decades across the world. This reform approach is characterized by a move toward multi-pillar pension systems and includes the creation or extension of a mandatory funded pillar with defined contribution design. The rationale and viability of such a pillar is contingent on an enabling environment and the delivery of high risk-adjusted net rates of return that beat the natural benchmark, which is the internal rate of return that an unfunded mandated scheme is able to achieve. Two key aspects of mandated and funded defined contribution schemes have been under discussion and investigation since dedicated pension funds were created: (a) the high fees levied by privately organized pension funds and the consequence for the net rate of return; and (b) the investment products of these funds and their capability to address the investment risks and to deliver the expected retirement income in a life-cycle context. To this end...

Memória de longo prazo nos retornos acionistas dos índices de referência da euronext, implicações para a hipótese de mercados eficientes e contributo fractal para aperfeiçoamento do capital asset pricing model

Gomes, Luís Pereira
Fonte: Universidade Portucalense Publicador: Universidade Portucalense
Tipo: Tese de Doutorado
Publicado em //2012 Português
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36.29%
Não existe uma definição única de processo de memória de longo prazo. Esse processo é geralmente definido como uma série que possui um correlograma decaindo lentamente ou um espectro infinito de frequência zero. Também se refere que uma série com tal propriedade é caracterizada pela dependência a longo prazo e por não periódicos ciclos longos, ou que essa característica descreve a estrutura de correlação de uma série de longos desfasamentos ou que é convencionalmente expressa em termos do declínio da lei-potência da função auto-covariância. O interesse crescente da investigação internacional no aprofundamento do tema é justificado pela procura de um melhor entendimento da natureza dinâmica das séries temporais dos preços dos ativos financeiros. Em primeiro lugar, a falta de consistência entre os resultados reclama novos estudos e a utilização de várias metodologias complementares. Em segundo lugar, a confirmação de processos de memória longa tem implicações relevantes ao nível da (1) modelação teórica e econométrica (i.e., dos modelos martingale de preços e das regras técnicas de negociação), (2) dos testes estatísticos aos modelos de equilíbrio e avaliação, (3) das decisões ótimas de consumo / poupança e de portefólio e (4) da medição de eficiência e racionalidade. Em terceiro lugar...

Uma busca por evidências do asset growth effect no Ibovespa: um estudo exploratório; Searching for evidence of the asset growth effect in Ibovespa: an exploratory study

Ribeiro, Fernanda Vieira Fernandes
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/12/2010 Português
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36.12%
O objetivo deste trabalho é analisar, para o Brasil, a existência ou não de uma questão intrigante na literatura internacional: empresas com menor crescimento no ativo total observaram retornos superiores em relação àquelas com maior crescimento. Para tanto, foi considerado o Ibovespa como proxy do mercado brasileiro e, dentre as empresas que compõem o índice, foram selecionadas as não financeiras, cujos dados estivessem disponíveis no período de análise, compreendido entre 2000 e 2009. Com o objetivo de verificar se há relação negativa entre o crescimento dos ativos totais e os retornos das respectivas ações, primeiramente elas foram separadas em quatro carteiras, com base no crescimento médio ponderado do ativo total e, ainda, foram calculados os retornos logarítmicos. Além da estatística descritiva, foram desenvolvidos: matriz de correlações, teste ADF de raiz unitária, regressões lineares anuais e dados em painel. De posse dos resultados, concluiu-se que não é possível afirmar que essa relação existe para o Brasil, ao contrário do observado em outros mercados, uma vez que os testes não se mostraram estatisticamente significantes. Uma possível justificativa abordada é o fato de o Brasil possuir peculiaridades que fazem com que o mercado reaja...

The integration of railway asset management information to ensure maintenance effectiveness

van der Westhuizen,N J; Gräbe,P J
Fonte: Journal of the South African Institution of Civil Engineering Publicador: Journal of the South African Institution of Civil Engineering
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/01/2013 Português
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46.19%
The challenge to sustain railways depends on the ability to optimise the utilisation of the asset base. It demands the establishment of a continuous asset improvement process which requires maintenance personnel continuously to improve their understanding of the infrastructure's performance and the relevance of the configuration to this performance. A successful asset management process incorporates these elements and results in the optimisation of the infrastructure life cycle by extending useful life while minimising the operational interference, thereby increasing capacity. The effect of condition-based maintenance is illustrated, signifying how this maintenance strategy increases maintenance effectiveness (doing the right things at the right places), thus decreasing maintenance costs. It is apparent that with an increase in maintenance effectiveness, less time will be spent on maintaining assets, resulting in an increase of asset availability adding to the business objectives, allowing for an increase in operations. The paper demonstrates how condition-based and condition performance-based maintenance can enable railway organisations to save up to roughly 30% on their maintenance costs, while increasing capacity to approximately the same value.