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The Feldstein-Horioka Paradox ??? Evidence for Colombia during 1925-2011; La Paradoja de Feldstein-Horioka ??? Evidencia para Colombia durante 1925-2011

Penagos G??mez, ??scar; Rojas Serrano, H??ctor; Campo Robledo, Jacobo
Fonte: Universidad EAFIT Publicador: Universidad EAFIT
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; article; Art??culo Formato: application/pdf
Português
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This paper examines the relationship between national investment and saving in Colombia during the period 1925-2011. ??Consistent with Cardenas and Escobar (1998), an Error Correction Model is used to examine short and long run effects.?? The results provide evidence that investment and saving are co-integrated during the study period. The results for the co-integration vector, with and without structural breaks, indicate that capital mobility was low, which is consistent with the Feldstein ??? Horioka [1980] paradox.?? The results imply that increases in domestic saving rates reduce the mobility of financial capital in Colombia.; Este art??culo examina la relaci??n entre la inversi??n nacional y el ahorro en Colombia durante el periodo 1925-2011. De manera consistente con C??rdenas y Escobar (1998), se utiliza un Modelo de Correcci??n de Errores para examinar los efectos de corto y largo plazo. Los resultados evidencian que la inversi??n y el ahorro est??n co-integradas durante el periodo de estudio. Los resultados para el vector de cointegraci??n, incluyendo quiebres estructurales y sin incluirlos, indican que la movilidad del capital era baja, lo cual es consistente con la paradoja de Feldstein y Horioka (1980). Los resultados implican que aumentos en las tasas dom??sticas de ahorro reducen la movilidad del capital financiero en Colombia.