Página 1 dos resultados de 1295 itens digitais encontrados em 0.027 segundos

Governança corporativa e custo de capital próprio no Brasil; Corporate governance and cost of equity capital in Brazil

Salmasi, Silvia Vidal
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 25/10/2007 Português
Relevância na Pesquisa
87.79044%
Os mecanismos de proteção aos acionistas e credores surgiram prometendo às empresas que realizam investimentos em governança corporativa obter valorização da organização. Isto se daria porque os financiadores estariam menos expostos à expropriação do seu capital por meio de mecanismos de governança corporativa que assegurassem os seus direitos, o que facilitaria a comercialização de suas ações e títulos, o acesso ao mercado de capitais e uma redução do custo de capital, levando, assim, à valorização da empresa. Dentro deste contexto, este trabalho busca analisar a relação entre governança corporativa e o custo de capital próprio em empresas brasileiras de capital aberto. O presente estudo investiga se as empresas que adotam práticas de governança corporativa, medida pelos níveis diferenciados de governança corporativa da Bovespa, possuem um menor custo de capital próprio associado quando comparadas às empresas que não adotam tais práticas. Para o cálculo do custo de capital próprio foram utilizados o CAPM e o Modelo de Três Fatores com o intuito de verificar se a relação com as práticas de governança independe do método adotado. Utilizou-se a regressão linear múltipla para as análises estatísticas tendo como variável dependente o custo de capital próprio e as variáveis independentes de governança corporativa...

Nível de disclosure e custo de capital próprio no mercado brasileiro; Disclosure level and cost of equity capital in Brazil

Alencar, Roberta Carvalho de
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 19/12/2007 Português
Relevância na Pesquisa
87.94603%
Esta tese investiga a relação entre disclosure e custo de capital próprio no Brasil. Foi utilizada uma amostra composta pelas 50 empresas mais líquidas da BOVESPA com dados para os anos de 1998, 2000, 2002, 2004 e 2005. Como proxy para o nível de disclosure foi desenvolvido e utilizado o Índice de Disclosure Brasileiro (IDB) que mensura características essenciais de evidenciação ao longo de seis dimensões: (i) informações gerais sobre a empresa, (ii) relações com empregados e administradores, (iii) informações não-financeiras sobre mercado, vendas e produtos, (iv) projeções, (v) discussões e análises de dados financeiros e (vi) outras informações. Para calcular o custo de capital foi utilizado o modelo de Ohlson - Juettner-Nauroth. Os resultados mostram que o nível geral de disclosure aumentou e que a dimensão relativa às projeções dos administradores apresenta os resultados mais modestos. Foi verificada relação negativa e estatisticamente significante entre custo de capital e disclosure para todas as empresas. No entanto, essa relação é mais pronunciada para empresas que recebem menor cobertura por parte dos analistas de mercado e possuem estrutura de propriedade mais dispersa. Este trabalho contribui para a literatura nacional e internacional na área ao demonstrar os benefícios econômicos diretos das ações das empresas no que tange ao nível de evidenciação.; This thesis investigates the association between disclosure and cost of equity capital in Brazil. Results are based on a sample of the fifty most liquid shares traded at BOVESPA using data from 1998...

Efeitos do market timing sobre a estrutura de capital de companhias abertas brasileiras; Market timing effects on capital structure of Brazilian public companies

Albanez, Tatiana
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 16/10/2012 Português
Relevância na Pesquisa
68.203306%
De acordo com a teoria de market timing, as empresas aproveitam janelas de oportunidade para a captação de recursos, com a intenção de explorar flutuações temporárias no custo de fontes alternativas de financiamento. Assim, a estrutura de capital seria determinada por tentativas passadas de emitir títulos em momentos considerados favoráveis para a emissão. O presente trabalho teve por objetivo examinar o comportamento de market timing em companhias abertas brasileiras, buscando verificar a existência e persistência de um comportamento oportunista quando da escolha dentre diferentes fontes de financiamento. Para tanto, foram desenvolvidos dois estudos complementares. Primeiramente, investiga-se o comportamento de market timing por meio da análise da influência de valores de mercado históricos sobre a estrutura de capital de companhias brasileiras que realizaram IPO no período 2001-2011. Como principal resultado, verifica-se uma relação negativa entre valores de mercado históricos e alavancagem, evidenciando que, em momentos de altos valores de mercado, as empresas reduzem o endividamento, por ser mais vantajosa a emissão de ações, e vice-versa, o que pode indicar um comportamento oportunista na captação de recursos. No entanto...

Estudo da assimetria da informação e seus impactos no custo de capital das empresas brasileiras negociadas em bolsa; Study of asymmetry information and its impacts on capital cost of Brazilian companies traded in stock exchange

Calhau, Fabio Ricardo dos Santos
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 20/12/2012 Português
Relevância na Pesquisa
88.22654%
O objetivo principal deste trabalho é analisar o efeito da assimetria da informação no custo de capital próprio das empresas negociadas em bolsa de valores no Brasil. O tema está em constante debate sobre a existência dessa relação e até mesmo sobre sua relação com o custo de capital ser favorável ou não. A assimetria da informação foi estimada através da Probability of informed trading (PIN), mensurando de forma direta a existência de negociações com informação privilegiada para a confrontação com custo de capital das empresas brasileiras. O resultado encontrado não apresentou relação estatisticamente significante a 5% entre a PIN e o custo de capital, de forma que não foi possível verificar a relação entre assimetria da informação e o custo de capital. Adicionalmente, o coeficiente encontrado para a PIN no modelo adotado indica uma possível correlação negativa da variável estudada e o custo de capital, deste modo o estudo corrobora com a conclusão de Lambert et al. (2012), segundo a qual, em mercados líquidos, a assimetria da informação não exerce papel relevante e sim a quantidade e a qualidade da informação disponível, não importando a forma de entrada da informação no mercado.; The main objective of this thesis is to analyze the effect of information asymmetry on the cost of equity of companies traded in stock exchanges in Brazil. It is constantly debated whether this relationship exists and also whether information asymmetry's effect on the cost of equity is favorable or not. Information asymmetry has been estimated using the PIN (Probability of Informed Trading)...

Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil; Social and environmental disclosure and cost of equity capital of public companies in Brazil

Rover, Suliani
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 18/02/2013 Português
Relevância na Pesquisa
88.35762%
O objetivo do trabalho é investigar a relação entre o disclosure voluntário socioambiental e o custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil. Com base na Teoria da Divulgação Voluntária, espera-se uma relação negativa entre o disclosure socioambiental e o custo de capital próprio. Para tanto, selecionou-se as 91 empresas que compõem o Índice Brasil (IBrX), consideradas como as mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). A pesquisa é composta por dois períodos de análise. O primeiro compreende os anos de 2001 a 2010 e foi utilizado na análise para verificar a relação entre a publicação do Relatório de Sustentabilidade e o custo de capital próprio, enquanto o segundo período, de 2008 a 2010, se constitui na base de análise para examinar a relação entre o disclosure socioambiental e o custo de capital próprio. A métrica de disclosure voluntário socioambiental foi elaborada a partir de 20 pesquisas, na qual resultou em 80 subcategorias, sendo 40 referentes à divulgação social e 40 relacionadas ao meio ambiente. Por meio da análise de conteúdo de 272 Demonstrações Financeiras e de 178 Relatórios de Sustentabilidade, mensurou-se o nível de disclosure socioambiental das empresas. O custo de capital próprio foi estimado por uma abordagem ex ante mediante a utilização dos modelos de Claus e Thomas (2001)...

Adoção completa das IFRS no Brasil: qualidade das demonstrações contábeis e o custo de capital próprio; Adoption of full ifrs in Brazil: quality of financial statements and the cost of equit capital

Silva, Ricardo Luiz Menezes da
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 05/04/2013 Português
Relevância na Pesquisa
77.92935%
O objetivo desta tese resume-se em investigar o impacto da adoção completa das IFRS na qualidade das demonstrações contábeis e no custo de capital próprio das empresas brasileiras de capital aberto no período 2000-2011. Para isso, dada a multidimensionalidade da qualidade da informação contábil, adotou-se o método denominado portfolio approach, que restringe-se a análise de: i) gerenciamento de resultado; ii) conservadorismo condicional; iii) relevância; e iv) tempestividade. Ademais, pressupondo um aumento no conteúdo informacional após adoção completa, que, por sua vez, contribui para reduzir a informação assimétrica no mercado de capitais, conjecturou-se uma redução no custo de capital próprio, em vista da alocação mais eficiente de recursos. Entre as justificativas da pesquisa, pode-se citar o modelo híbrido de convergência adotado pelo Brasil, que é composto de duas etapas: a primeira em 2008 e 2009 com a adoção parcial das IFRS, e a segunda a partir de 2010 com a adoção completa das normas, despertando interesse em verificar as consequências econômicas oriundas da mudança de GAAP. A originalidade desse trabalho reside na análise do período de adoção completa (2010 e 2011), que compreende transações econômicas antes não incorporadas...

Custo de capital ex-ante: variáveis explicativas e prêmio pelo risco de mercado no Brasil; Ex-ante cost of equity: explanatory variables and market risk premium in Brazil

Noda, Rafael Falcão
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 21/11/2013 Português
Relevância na Pesquisa
87.68905%
Este trabalho propõe um modelo para estimativa do custo de capital próprio ex-ante baseado no índice lucro/preço, E/P, na taxa de crescimento esperada para o lucro na perpetuidade, g, e no coeficiente ?, o qual mede a taxa de conversão de crescimento em rentabilidade e, portanto, em valor. Tal modelo é testado com base em uma amostra brasileira, utilizando metodologia econométrica de regressões multivariadas em primeira diferença de séries temporais. São utilizadas como variáveis explicativas medidas alternativas para a taxa livre de risco e para a taxa esperada de crescimento do lucro na perpetuidade. Diversas das medidas utilizadas foram relevantes para explicar os índices E/P no Brasil, corroborando as hipóteses formuladas. Os resultados mostram, também, que as medidas mais individualmente adequadas para a taxa livre de risco a serem utilizadas para precificação de ações no Brasil são aquelas baseadas em yields de títulos soberanos emitidos pelo governo dos EUA adicionados do prêmio pelo risco Brasil, medido com base no índice EMBI+ Brazil. Identifica-se que as taxas de juros locais, apesar de apresentarem poder explicativo individualmente inferior, são fatores com poder explicativo conjunto significativo...

A adoção completa do IFRS e seus impactos no custo de capital próprio, calculados a partir de modelos de custo implícito de capital ; The Full Adoption of IFRS and the Impacts on Implied Cost of Capital

Gasparini, Victor Martins Ricardo
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 14/04/2015 Português
Relevância na Pesquisa
88.26231%
Um dos reflexos esperados pela utilização da contabilidade está em uma menor assimetria informacional entre as partes, sendo capaz de afetar a performance econômica das empresas, reduzindo o custo de capital próprio das mesmas (BUSHMAN; SMITH, 2001). À vista disso, ganhos na qualidade da informação emanada pela contabilidade teriam o poder de influenciar o custo do capital próprio, diminuindo-o e elevando a performance das firmas. Com intuito de auferir tais ganhos, foi criado o International Accounting Standards Board - IASB que passou a emitir normas denominadas International Financial Reporting Standards - IFRS que, por sua vez, delimitaram uma série de medidas a serem seguidas, buscando harmonizar as práticas contábeis sob um único pilar. Entretanto, a adoção das IFRS não está desprendida das forças do mercado de capitais e da qualidade do enforcement do país adotante, não havendo uma correlação clara entre a convergência contábil e o acréscimo de qualidade. Consequentemente, o impacto da sua adoção perante a performance econômica e o custo de capital próprio também é divergente. O presente trabalho tem o intuito de avaliar os impactos sobre o custo de capital próprio das empresas brasileiras de capital aberto em função da convergência...

Market value calculation and the solution of circularity between value and the weighted average cost of capital WACC

Vélez-Pareja,Ignacio; Tham,Joseph
Fonte: Universidade Presbiteriana Mackenzie Publicador: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2009 Português
Relevância na Pesquisa
78.01806%
Most finance textbooks present the Weighted Average Cost of Capital (WACC) calculation as: WACC = Kd×(1-T)×D% + Ke×E%, where Kd is the cost of debt before taxes, T is the tax rate, D% is the percentage of debt on total value, Ke is the cost of equity and E% is the percentage of equity on total value. All of them precise (but not with enough emphasis) that the values to calculate D% y E% are market values. Although they devote special space and thought to calculate Kd and Ke, little effort is made to the correct calculation of market values. This means that there are several points that are not sufficiently dealt with: Market values, location in time, occurrence of tax payments, WACC changes in time and the circularity in calculating WACC. The purpose of this note is to clear up these ideas, solve the circularity problem and emphasize in some ideas that usually are looked over. Also, some suggestions are presented on how to calculate, or estimate, the equity cost of capital.

Does graph disclosure bias reduce the cost of equity?

Muiño Vázquez, Flora; Trombetta, Marco
Fonte: Universidade Carlos III de Madrid Publicador: Universidade Carlos III de Madrid
Tipo: Trabalho em Andamento Formato: application/pdf
Publicado em /04/2007 Português
Relevância na Pesquisa
98.22438%
Research on disclosure and capital markets focuses primarily on the amount of information provided but pays little attention to the presentation format of this information. This paper examines the impact of graph utilization and graph quality (distortion) on the cost of equity capital, controlling for the interaction between disclosure and graph distortion. Despite the advantages of graphs in communicating information, our results show that graph utilization does not have a significant impact on users’ decisions. However we observe a significant (negative) association between graph distortion and the exante cost of equity. This effect though, disappears if we use realised returns as a measure of expost cost of equity. Moreover, we find that disclosure and graph distortion interact so that the impact of disclosure on the cost of capital depends on graph integrity. For low level of overall disclosure, graph distortion reduces the exante cost of equity. However for high level of disclosure graph distortion increases the exante cost of equity.

Conditional conservatism and cost of capital

García Lara, Juan Manuel; García Osma, Beatriz; Penalva, Fernando
Fonte: Universidade Carlos III de Madrid Publicador: Universidade Carlos III de Madrid
Tipo: info:eu-repo/semantics/submittedVersion; info:eu-repo/semantics/workingPaper Formato: application/pdf
Publicado em //2010 Português
Relevância na Pesquisa
77.63494%
We empirically test the association between conditional conservatism and cost of equity capital. Conditional conservatism imposes stronger verification requirements for the recognition of economic gains than economic losses, resulting in earnings that reflect losses faster than gains. This asymmetric reporting of gains and losses is predicted to lower firm cost of equity capital by increasing bad news reporting precision, thereby reducing information uncertainty (Guay and Verrecchia 2007) and the volatility of future stock prices (Suijs 2008). Using standard assetpricing tests, we find a significant negative relation between conditional conservatism and excess average stock returns over the period 1975-2003. This evidence is corroborated by further tests on the association between conditional conservatism and measures of implied cost of capital derived from analysts’ forecasts; We acknowledge financial assistance from the Spanish Ministry of Education and Science (ECO2008- 06238/ECON and SEJ2007-67582/ECON), the European Commission INTACCT Research Training Network (MRTN-CT-2006-035850), IESE Research Division, and the AECA Carlos Cubillo Chair in Accounting and Auditing

Conditional conservatism and cost of capital

García Lara, Juan Manuel; García Osma, Beatriz; Penalva, Fernando
Fonte: Springer Publicador: Springer
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/plain; application/pdf
Publicado em //2010 Português
Relevância na Pesquisa
77.633506%
We empirically test the association between conditional conservatism and cost of equity capital. Conditional conservatism imposes stronger verification requirements for the recognition of economic gains than economic losses, resulting in earnings that reflect losses faster than gains. This asymmetric reporting of gains and losses is predicted to lower firm cost of equity capital by increasing bad news reporting precision, thereby reducing information uncertainty (Guay and Verrecchia 2007) and the volatility of future stock prices (Suijs 2008). Using standard asset-pricing tests, we find a significant negative relation between conditional conservatism and excess average stock returns over the period 1975-2003. This evidence is corroborated by further tests on the association between conditional conservatism and measures of implied cost of capital derived from analysts’ forecasts.

Disclosure interactions and the cost of equity capital: evidence from the spanish continuous market

Trombetta, Marco; Espinosa, Mónica
Fonte: Wiley-Blackwell Publicador: Wiley-Blackwell
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: application/pdf; text/plain
Publicado em /12/2007 Português
Relevância na Pesquisa
87.82872%
The purpose of this paper is to provide some new evidence on the relationship between disclosure and the cost of equity capital. We propose a new specification for the empirical test based on the idea that in the previous models one crucial variable was missing: accounting policy choice. We test our theoretical hypothesis using a sample of Spanish firms quoted on the Spanish continuous market from 1999 to 2002. We adopt the ex-ante approach to measure the cost of equity capital, taking analysts predictions as a proxy for expected earnings. As an explanatory variable we use an index measuring annual report disclosure quality. This measure of disclosure is combined with a proxy for the accounting policy choice of the firm. We measure firms' conservatism using the modified Jones model of Dechow et al. (1995) to estimate discretionary accruals. Our results confirm that the relationship between disclosure and cost of capital is affected by the choice of accounting policy.

Estimating the Economic Opportunity Cost of Capital for Public Investment Projects : An Empirical Analysis of the Mexican Case

Coppola, Andrea; Fernholz, Fernando; Glenday, Graham
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper; Publications & Research
Português
Relevância na Pesquisa
78.11363%
This paper offers an assessment of the methodologies employed to estimate the economic opportunity cost of capital for public sector projects, relying on the Mexican case for an applied empirical exercise. The traditional weighted cost of capital (top-down) approach used in the estimation of Mexico's economic opportunity cost of capital is reviewed and compared to the supply price (bottom-up) approach. With respect to previous studies using the top-down approach, this paper explores the contribution of domestic savings and expands the analysis to include a more detailed examination of the available macroeconomic, labor, financial, and tax information. The re-estimated top-down economic opportunity cost of capital for Mexico comes to 10.4 percent. To confirm these results and provide additional insights regarding the alternative bottom-up approach, the economic opportunity cost of capital is estimated using the supply price plus externalities method. For the case of Mexico, this paper recommends using a combination of estimation models (both the top-down and bottom-up approaches) to check the consistency of results and re-estimating the economic opportunity cost of capital every five years to accommodate for macroeconomic and fiscal changes. More broadly...

Metodologias em uso no Brasil para a determinação do custo de capital próprio para avaliação de ativos por fluxo de caixa descontado; Brazilian market's methods for equity cost of capital estimation in DCF asset valuation

Garran, Felipe Turbuk
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 18/12/2006 Português
Relevância na Pesquisa
68.100596%
Este trabalho descreve as práticas usuais dos avaliadores de ativos do mercado brasileiro ao estimar o valor do custo de capital próprio na composição da taxa de desconto dos fluxos de caixa a ser empregada no método do Fluxo de Caixa Descontado. O estudo consiste de duas etapas principais. Na primeira foi feito um delineamento descritivo, explicitando-se quais são os métodos utilizados na estimação do custo de capital próprio, e como são obtidos os parâmetros que alimentam esses métodos. Na segunda fase do trabalho, foram realizados testes de hipótese de relações entre variáveis pertinentes no processo de estimação da taxa de desconto do capital próprio, buscando entender as relações de causa e efeito dos fenômenos presentes no processo. Para que os objetivos desejados fossem alcançados nas fases citadas, foi realizado um levantamento de dados primários, no qual se obteve uma amostra de 93 avaliações realizadas entre 2002 e 2006, tendo sido a sua maioria, aproximadamente 70%, realizadas em 2006. Em seguida foi feito um tratamento estatístico dos dados levantados, utilizando-se o aplicativo SPSS versão 13.0, com o propósito de agrupar e quantificar os resultados obtidos e de estabelecer relações pertinentes entre as variáveis envolvidas no processo de estimação do custo do capital próprio. Ao final...

Social disclosure e custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil; Social disclosure and cost of equity in public companies in Brazil

Gonçalves, Rodrigo de Souza; Medeiros, Otávio Ribeiro de; Niyama, Jorge Katsumi
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
68.02751%
Esta pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre o nível de social disclosure e o custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil. Assume-se a hipótese de que os programas sociais externos promovidos ou apoiados pelas empresas contribuem para a construção da imagem reputacional das organizações, compensando as externalidades, trazendo benefícios sob o ponto de vista econômico, pela relação negativa com o custo do capital. Para testar essa hipótese, foram coletados e analisados os relatórios de responsabilidade social de 83 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa), no período de 2005 a 2009. Para avaliação do nível de social disclosure das empresas analisadas, foi utilizado um índice composto de 13 indicadores. O custo de capital próprio foi ajustado ao risco mediante o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e testado por meio de regressão com dados em painel com efeitos fixos seccionais. Os resultados evidenciam que há relação negativa entre custo de capital próprio e nível de social disclosure, indicando, para o mercado acionário brasileiro, uma forma semiforte de eficiência de mercado. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT; This study aims to analyze the relationship between the level of social disclosure and the cost of equity in public companies in Brazil. The hypothesis is that external social programs promoted or supported by a company increase the organization's reputation...

The cost of equity of portuguese public firms : a downside risk approach

Pereira, Ricardo
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em //2007 Português
Relevância na Pesquisa
97.81149%
The most important asset pricing models consider that an investor's utility function is completely defined by mean and variance, which requires the normality of the stock's return distribution (or that stock returns are not skewed). However, not all stocks or markets have normal returns (e.g.: emerging markets and small public firms). The higher-order moments of stock return distributions {such as skewness and kurtosis) are valued by investors and need to be incorporated in the asset pricing models. In this article we analyse the normality and symmetry of a sample of Portuguese stocks and estimate their cost of equity {or the investors' required return on equity) using several measures of downside risk.

Valoración del costo de los recursos propios de las empresas. caso particular: empresas de servicios a la persona en Francia

Acuña Rodriguez, Amelia Maria
Fonte: Facultad de administración Publicador: Facultad de administración
Tipo: info:eu-repo/semantics/bachelorThesis; info:eu-repo/semantics/acceptedVersion Formato: application/pdf
Publicado em 10/07/2014 Português
Relevância na Pesquisa
68.114253%
El WACC o Coste Medio Ponderado de Capital es la tasa a la que se deben descontar los flujos para evaluar un proyecto o empresa. Para calcular esta tasa es necesario determinar el costo de la deuda y el costo de los recursos propios de la compañía; el costo de la deuda es la tasa actual del mercado que la empresa está pagando por su deuda, sin embargo el costo de los recursos propios podría ser difícil y más complejo de estimar ya que no existe un costo explícito. En este trabajo se presenta un panorama de las teorías propuestas a lo largo de la historia para calcular el costo de los recursos propios. Como caso particular, se estimará el costo de los recursos propios sin apalancamiento financiero de seis empresas francesas que no cotizan en bolsa y pertenecientes al sector de Servicios a la Persona (SAP). Para lograr lo anterior, se utilizará el Proceso de Análisis Jerárquico (AHP) y el Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros (CAPM) con base en lo presentado por Martha Pachón (2013) en “Modelo alternativo para calcular el costo de los recursos propios”.; The Weighted Average Cost of Capital (WACC) is the rate at which flows should be discounted to evaluate a project or company. To calculate this rate...

Social disclosure e custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil; Social disclosure and cost of equity in public companies in Brazil

Gonçalves, Rodrigo de Souza; Medeiros, Otávio Ribeiro de; Niyama, Jorge Katsumi; Weffort, Elionor Farah Jreige
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf; application/pdf
Publicado em 01/08/2013 Português
Relevância na Pesquisa
68.02751%
Esta pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre o nível de social disclosure e o custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil. Assume-se a hipótese de que os programas sociais externos promovidos ou apoiados pelas empresas contribuem para a construção da imagem reputacional das organizações, compensando as externalidades, trazendo benefícios sob o ponto de vista econômico, pela relação negativa com o custo do capital. Para testar essa hipótese, foram coletados e analisados os relatórios de responsabilidade social de 83 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM), no período de 2005 a 2009. Para avaliação do nível de social disclosure das empresas analisadas, foi utilizado um índice composto de 13 indicadores. O custo de capital próprio foi ajustado ao risco mediante o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e testado por meio de regressão com dados em painel com efeitos fixos seccionais. Os resultados evidenciam que há relação negativa entre custo de capital próprio e nível de social disclosure, indicando, para o mercado acionário brasileiro, uma forma semiforte de eficiência de mercado.; This study aims to analyze the relationship between the level of social disclosure and the cost of equity in public companies in Brazil. The hypothesis is that external social programs promoted or supported by a company increase the organization's reputation...

Risk disclosure and cost of equity: The Spanish case

Cabedo Semper,David; Tirado Beltrán,José Miguel
Fonte: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM Publicador: Facultad de Contaduría y Administración, UNAM
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2014 Português
Relevância na Pesquisa
98.05697%
In this paper we make an empirical study of the relationship between risk disclosure and the cost of equity. In particular, the objective being pursued is to contrast whether or not the cost of equity for the company is related to its financial and non-financial risk disclosure. Our results show no statistically significant relationship between the latter and the cost of equity; and a statistically significant relationship, with a positive sign, between this cost and financial risk disclosure. This suggests that company risk disclosures appear to introduce unknown contingencies and risk factors rather than only update information about known risks.