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Determinantes da rentabilidade dos capitais próprios de empresas do índice Euronext 100

Garnacho, Ariana Daniela do Canto
Fonte: Instituto Politécnico de Bragança Publicador: Instituto Politécnico de Bragança
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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No processo de gestão das empresas, a obtenção de rentabilidade considera-se um dos objetivos empresariais mais relevantes a ter em conta, no sentido de permitir a subsistência das empresas e potenciar o seu crescimento. Atualmente, a gestão de empresas encontra-se mais voltada para a geração de riqueza para os sócios e acionistas, pelo que, a gestão contemporânea, é agora desafiada a desenvolver novas estratégias e novas medidas de sucesso empresarial para concretizar esta pretensão. Neste sentido, torna-se imperativo, para a gestão, analisar aquela que é, preferencialmente, considerada a medida de excelência da rentabilidade auferida pelos sócios e acionistas – a rentabilidade dos capitais próprios. Partindo deste pressuposto, procedeu-se à recolha de informação disponível numa base de dados online relativa a 67 empresas pertencentes ao índice Euronext 100. A essa informação recolhida é aplicada a metodologia econométrica de regressão Ordinary Least Squares, com o objetivo de identificar os indicadores com maior poder explicativo da rentabilidade dos capitais próprios dessa amostra de empresas. Os resultados permitem identificar algumas variáveis com impacto estatístico mais significativo na variação da rentabilidade dos capitais próprios. A rentabilidade do ativo...

Relação entre a responsabilidade social, a inovação e o desempenho financeiro das empresas cotadas na Euronext Lisboa

Madeira, Ana Margarida Alexandre
Fonte: Instituto Politécnico de Leiria Publicador: Instituto Politécnico de Leiria
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria.; Na presente dissertação pretende-se estudar a divulgação de informação sobre a Responsabilidade Social das Empresas (RSE) e a Inovação nas empresas cotadas na Euronext Lisboa e o impacto no seu desempenho financeiro. Numa altura em que a globalização surge como um desafio para as empresas, independentemente da sua dimensão, a redução de custos e a diferenciação não podem ser a única fonte de competitividade. O cenário recente de crise internacional impulsiona as empresas a inovarem na sua imagem para com os stakeholders e, assim, garantir o seu desenvolvimento e sustentabilidade financeira. Conceitos como a RSE e a Inovação, são já, assumidos como uma realidade pelos diversos intervenientes na gestão empresarial. Em termos académicos, constituem temas de investigação atual e em contante desenvolvimento. Este trabalho, de carácter exploratório, pretende obter evidência empírica sobre as práticas de divulgação de RSE e Inovação por parte das empresas não financeiras cotadas no Mercado de Cotações Oficiais da Euronext Lisboa e verificar a sua relação com o Desempenho Financeiro destas...

Estudo da divulgação de informação acerca da responsabilidade social empresarial

Amorim, Vera Lúcia da Costa
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2010 Português
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Dissertação de mestrado em Contabilidade; Esta dissertação pretende estudar a divulgação de informação sobre a Responsabilidade Social por parte de 35 empresas portuguesas cotadas no Euronext Lisboa, durante o período de 2004 a 2008. Para tal, foi criado um índice onde constavam 5 categorias principais: o ambiente; a energia; os produtos e os clientes; os recursos humanos e; o envolvimento com a comunidade. Os meios de comunicação para a obtenção dos dados foram os relatórios e contas, os relatórios de sustentabilidade e os websites. A técnica utilizada foi a análise de conteúdo através da contagem de palavras. Os resultados mostram que no geral houve uma evolução positiva da divulgação da Responsabilidade Social. No entanto, a componente mais divulgada não foi a mesma nos três meios de comunicação, o mesmo acontece com as empresas que mais informações sobre a Responsabilidade Social divulgam, isto é, variam em função do meio de comunicação que estamos a analisar. No que diz respeito aos sectores, o sector dos utilities foi o sector que mais informação divulgou nos relatórios e contas e nos relatórios de sustentabilidade. Por sua vez o sector das telecomunicações foi o que mais informação divulgou nos websites. As variáveis dimensão e rendibilidade apresentam uma relação positiva e relativamente significativa com o Índice de Divulgação da Responsabilidade Social (IDRS)...

A divulgação dos Ativos Fixos Tangíveis segundo a IAS 16 e o seu grau de cumprimento : uma análise ao anexo

Costa, Fernando Jorge Ferreira da
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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Dissertação de mestrado em Contabilidade; Este estudo analisa o grau do cumprimento das divulgações da International Accounting Standard 16 “Ativos Fixos Tangíveis” no anexo às demonstrações financeiras consolidadas das empresas cotadas na Euronext Lisboa, no período de 2005- 2010. Este estudo pretende estender e complementar o estudo de Cunha (2009), que se focou nas empresas cotadas em Espanha, no ano de 2005. Este trabalho contribui para a discussão sobre o grau de cumprimento das divulgações da IAS 16 em Portugal, dando a conhecer os fatores corporativos subjacentes, pelo que será importante para os organismos reguladores da contabilidade e de relato corporativo, essencialmente no que respeita a potenciais mecanismos de enforcement. Utilizando um índice de cumprimento, constatou-se um grau de cumprimento médio intermédio dos requisitos de divulgação da IAS 16 de 67,3%, tendo sido verificado um acréscimo de 4,6 pontos percentuais de 2005 para 2010. Atendendo à revisão da literatura e aos argumentos de algumas teorias explicativas da divulgação, foram desenvolvidas seis hipóteses explicativas do grau de cumprimento mencionado, nomeadamente: o tamanho da empresa, a rendibilidade, o endividamento...

Os relatórios de sustentabilidade e os auditores : estudo às empresas cotadas na Euronext Lisboa

Cortinhas, Ana Luísa Pires
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 Português
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Dissertação de mestrado em Contabilidade; Esta dissertação, através da perspetiva positivista, pretende analisar quais os fatores corporativos que justificam a publicação dos relatórios de sustentabilidade voluntariamente pelas empresas, bem como os fatores corporativos que sustentam a sua opção de os credibilizar. Para tal, foram realizados dois estudos, atendendo às empresas cotadas na Euronext Lisboa no final de cada exercício económico no período de 2008 a 2011. O primeiro estudo analisa quais as características das empresas que justificam a opção de publicação de um relatório de sustentabilidade. Recorrendo aos modelos logit e probit concluiu-se que as empresas de maior dimensão, menos endividadas e com maior número de participadas estrangeiras tendem a publicar o relatório de sustentabilidade. O segundo estudo analisa quais as características das empresas que justificam a opção de possuir um relatório de sustentabilidade credibilizado por uma entidade independente/auditor. Usando uma vez mais os modelos logit e probit, os resultados indicam que as maiores e mais endividadas são mais propensas a credibilizarem externamente os seus relatórios de sustentabilidade. Quanto é do nosso conhecimento...

The value of fundamentals in agricultural futures markets : an event study approach using WASDE Reports

Gonçalves, João Afonso Maia
Fonte: Universidade Católica Portuguesa Publicador: Universidade Católica Portuguesa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 08/01/2014 Português
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The purpose of this dissertation is to study the impact and information value of the World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) reports in soybeans, wheat and corn futures contracts traded in the Chicago Board of Trade (CBOT) and in wheat and corn futures contracts traded in Euronext over the period 1998 to 2012. The research is based on an event study approach, with the "events" consisting of all monthly WASDE reports releases. Overall, for CBOT commodities, results suggest that WASDE reports months including National Agricultural Statistics Service (NASS) crop production estimates have the largest impact; causing return variance on report sessions to be between 4 and 7 times greater than normal return variance. For the group of months including only WASDE reports, the impact is substantially smaller. The CBOT results also show that the impact of WASDE reports has decreased in the sample sub-period from 2006 through 2009. This period observed unprecendented agricultural prices volatily, with the largest inflow of money into agricultural commodities futures in history. Also, a new market participant, index traders, came to play a major role in agricultural futures market structure. For Euronext commodities, results indicate that WASDE reports have a much smaller impact. However...

Relato dos riscos empresarias nas empresas da Euronext Lisbon

Puga, Joana Filipa Rodrigues
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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Na presente dissertação pretende-se estudar os riscos empresariais, bem como a análise do relato dos mesmos, nas empresas Portuguesas com títulos cotados na Euronext Lisbon. O conceito de risco, e a importância do relato dos riscos inerentes ao negócio, são temas essenciais, numa era de globalização, caraterizada por um conjunto de transformações e incertezas onde, investidores e outros stakeholders são cada vez mais exigentes, sendo um ponto crucial para a viabilidade económica e financeira de uma organização. O grau de importância do relato, é sustentado pela literatura, tendo como base as teorias justificativas do relato, e as novas formas de modelo do relato. O presente estudo visa caracterizar as empresas e o relato que as mesmas efetuam. Neste âmbito foi efetuada uma análise de conteúdo aos relatórios anuais das empresas, não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, considerando o ano de 2010, de forma a identificar e mensurar os vários tipos de riscos existentes. Com base nesta identificação e quantificação dos riscos empresariais, foram calculados os índices de relato dos diferentes tipos de risco existentes, de forma a permitir-nos aplicar os vários modelos estatísticos, nomeadamente os testes de regressão e a análise de contingência...

Determinantes da política de dividendos: evidência de Portugal

Almeida, Luís António Gomes de
Fonte: Universidade de Aveiro Publicador: Universidade de Aveiro
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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A problemática dos determinantes da política dos dividendos é um dos temas que tem concebido mais trabalhos teóricos e empíricos na área das finanças empresariais. Os dividendos são considerados uma das mais importantes decisões financeiras empresariais, associados muitas vezes às políticas de investimento e de financiamento, esta temática foi considerada por Black (1976), como dividend puzzle, fazendo a analogia entre o não consenso das conclusões dos vários estudos para solucionar a questão. Teorias como a teoria da relevância dos dividendos, teoria da agência, e teoria da sinalização e assimetria de informação, têm contribuído com argumentos e determinantes financeiros para explicar a política de dividendos seguida pelas empresas. No intuito de dar mais um contributo na resolução desta temática, testam-se determinantes financeiros, como a rendibilidade, a dimensão, o risco, o investimento, o endividamento e a estabilidade, nas empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, no período temporal de 1997 e 2011. As conclusões dos diversos estudos, sugerem indicadores como a estabilidade, o valor de mercado, os dividendos anteriores, o payout, como determinantes que influenciam positivamente o montante de dividendos distribuídos pela empresa. Já as oportunidades de crescimento e investimento influenciam negativamente a distribuição de dividendos. As evidências encontradas levam-nos a concluir que para o mercado de capitais português as empresas seguem uma política de dividendos coincidentes com a teoria da relevância dos dividendos...

A evolução da divulgação voluntária da informação nas empresas cotadas da Euronext Lisboa do ano 2006 a 2008

Domingos, Rui Manuel Delgado
Fonte: Instituto Politécnico de Lisboa Publicador: Instituto Politécnico de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /11/2010 Português
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O presente trabalho tem como objectivo analisar a evolução da divulgação voluntária de informação das empresas cotadas na Euronext Lisboa, no triénio 2006-2008. O estudo foi desenvolvido através da análise aos relatórios e contas anuais publicados nos anos de 2006, 2007 e 2008 e aos relatórios de sustentabilidade dos mesmos anos, quando disponibilizados, abrangendo 53 empresas. Os dados foram analisados e tratados estatisticamente pela análise univariada, bivariada e multivariada. Dos resultados obtidos, concluiu-se que a divulgação voluntária de informação por parte das empresas cotadas na Euronext Lisboa é ainda reduzida nas áreas dos desempenhos ambiental e social, apesar de ter tido uma evolução positiva nos três anos estudados. Dos 79 indicadores, apenas 30 são divulgados por estas empresas, revelando assim uma reduzida adesão à divulgação voluntária de informação segundo a estrutura da GRI. Quanto aos actores determinantes, apurou-se que a dimensão contribui para a divulgação de informação e que, pelo contrário, a rendibilidade não é um factor influenciador.

O papel da auditoria no relato financeiro de matérias ambientais: estudo comparativo entre empresas cotadas na Euronext Lisbon e na NYSE Euronext

Matos, Sílvia
Fonte: Instituto Politécnico de Lisboa Publicador: Instituto Politécnico de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /07/2010 Português
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O objectivo principal da presente dissertação, é determinar o grau de cumprimento e controlo do relato financeiro, em termos de divulgação de matérias ambientais, das empresas cotadas Euronext Lisbon e na Nyse Euronext. Em termos de metodologia, efectuámos uma análise de conteúdo à informação contabilística, publicada pelas empresas-alvo no ano de 2007, utilizando as técnicas univariada, bivariada e multivariada. Por fim, construímos um índice baseado na análise das componentes principais. Depois de analisar quais os factores que mais influenciam o relato financeiro em termos de divulgação de matérias ambientais, chegámos à conclusão que o “Capital Próprio” está negativamente correlacionado com a certificação externa, quer para as empresas cotadas na Euronext Lisbon, quer para as empresas cotadas na Nyse Euronext. Já o factor “Resultado Líquido” está negativamente correlacionado, para as empresas cotadas na Euronext Lisbon, com as divulgações ambientais presentes no relatório de gestão, e positivamente correlacionado, para as empresas cotadas na Nyse Euronext, com a existência de um relatório de sustentabilidade. No que diz respeito ao factor “Volume de Negócios”, este encontra-se directamente relacionado...

Contabilidade de instrumentos financeiros derivados: estudo empírico dos determinantes do nível de divulgação na Euronext Lisbon para o ano de 2010

Gonçalves, Manuel Eduardo Balinha
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 Português
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Mestrado em Contabilidade / JEL Classification System: M40; M41; Este estudo empírico pretende investigar o nível de cumprimento das divulgações requeridas pelas IFRSs e fornecer evidência dos factores associados com o nível de cumprimento das divulgações. Através de um índice de divulgação com 8 categorias e 35 itens baseado nas divulgações obrigatórias da IFRS 7 analisa-se 43 relatórios e contas das empresas cotadas na Euronext Lisbon para o ano de 2010 com um nível de divulgação médio de 50%. Os swaps são utilizados pela maioria das empresas, pouco menos de metade utilizam forwards e algumas opções. Os resultados mostram que o tamanho e o desempenho estão positivamente correlacionados e são estatisticamente significativos. O modelo de regressão linear múltiplo permite concluir que apenas o Tamanho esta positivamente associado com o nível de divulgação. As restantes variáveis não se apresentam estatisticamente significativas.; This empirical study investigates the level of compliance with IFRS and provides evidence of the factors associated with the level of compliance of disclosures. By the index of disclosure with 8 categories and 35 items based in disclosure mandatory by IFRS 7, were analyzed from 43 Financial Statements of firms listed on the Euronext Lisbon in 2010...

O impacto da política de dividendos no valor de mercado da empresa: o caso das empresas cotadas na Euronext Lisbon - Portugal

Barreto, Alexandrino Tavares
Fonte: Universidade do Algarve Publicador: Universidade do Algarve
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2011 Português
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Dissertação de mest., Finanças Empresariais, Faculdade de Economia, Univ. do Algarve, 2011; Até hoje ainda não foi possível estabelecer um consenso sobre o verdadeiro impacto da política de dividendos sobre o valor de mercado das empresas. Os estudos iniciais defendem a tese da “irrelevância da política de dividendos”, partindo do pressuposto de que o mercado é perfeito, os investidores são racionais, e que as políticas de investimento e distribuição de dividendos são independentes. No entanto, muitos outros autores tomaram a posição contrária, argumentando que, na realidade, existe uma relação directa entre a política de dividendos e o valor de mercado das empresas. O presente trabalho contribuiu para esta discussão ao estudar o impacto da política de dividendos seguida pelas empresas cotadas na Euronext Lisbon sobre o seu valor de mercado. Os nossos resultados mostram que existe uma relação forte entre o valor dos dividendos distribuídos e o valor de mercado da empresa, como defendido por Lintner (1956) e Gordon (1959), entre outros. Por outro lado, o mercado parece ser indiferente ao payout ratio das empresas, um resultado inovador na literatura

Determinantes da estrutura de capital: uma abordagem ao caso das empresas pertencentes aos países do mercado Euronext

Pereira, José Azevedo; Rebelo, Efigénio; Coelho, Luís
Fonte: Universidade do Algarve. Faculdade de Economia Publicador: Universidade do Algarve. Faculdade de Economia
Tipo: Parte de Livro
Publicado em 26/10/2004 Português
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A actual literatura financeira sugere que as opções de financiamento das empresas são influenciadas por um conjunto estilizado de factores empresariais. O presente estudo aborda esta questão no contexto das empresas dos países que formam o mercado Euronext. São utilizadas sete variáveis desta natureza: a tangibilidade dos activos, as oportunidades de crescimento, a dimensão e rendibilidade das empresas, a flexibilidade financeira, a taxa de imposto e a classificação industrial. Por outro lado, levando em consideração as conclusões apresentadas em Rajan e Zingales (1995) e Booth et al. (2001), este artigo também analisa o impacto dos factores institucionais sobre a estrutura de capital destas empresas. De forma geral, os resultados obtidos confirmam a importância dos factores empresariais nas decisões de financiamento das empresas dos países do mercado Euronext. Os resultados são particularmente robustos nos casos da rendibilidade, flexibilidade financeira, tangibilidade e classificação industrial. Por outro lado, é também apresentada evidência estatística que sugere que os factores institucionais não são relevantes no contexto analisado. A outro nível, os resultados sugerem ainda que o mecanismo de financiamento previsto pela pecking order theory está presente nas opções de financiamento das empresas analisadas.

Análise da evolução da liquidez no mercado acionista português : o impacto da fusão das bolsas e entrada na Euronext

Ribeiro, Miguel Valgôde
Fonte: FEUC Publicador: FEUC
Tipo: Dissertação de Mestrado
Português
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O objetivo deste trabalho é estudar o impacto da fusão da Bolsa de Valores de Lisboa e da Bolsa de Derivados do Porto em 2000, e da entrada da resultante Bolsa de Valores de Lisboa e Porto na rede internacional NYSE Euronext 2002, nos níveis de liquidez do mercado financeiro português. Para este fim são utilizados os dados relativos a 16 empresas cotadas, com maior valor de mercado para o período de 1995 a 2010, para criar índices de Amihud, spread bid-ask relativos, e rácios de turnover, com o fim de obter variáveis que transmitam a evolução da liquidez para um portefólio constituído por estas empresas. Realizam-se a estas medidas testes de quebra estrutural, como o teste Chow, para identificar o grau de rutura caso exista, para os períodos descritos. Procede-se à construção de um modelo de liquidez para o período em causa.; Trabalho de projeto do mestrado em Economia (Economia Financeira), apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de Helder Miguel C. V. Sebastião.

Memória de longo prazo nos retornos acionistas dos índices de referência da euronext, implicações para a hipótese de mercados eficientes e contributo fractal para aperfeiçoamento do capital asset pricing model.

Gomes, Luís Miguel Pereira
Fonte: Universidade Portucalense Publicador: Universidade Portucalense
Tipo: Tese de Doutorado
Publicado em /12/2012 Português
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Não existe uma definição única de processo de memória de longo prazo. Esse processo é geralmente definido como uma série que possui um correlograma decaindo lentamente ou um espectro infinito de frequência zero. Também se refere que uma série com tal propriedade é caracterizada pela dependência a longo prazo e por não periódicos ciclos longos, ou que essa característica descreve a estrutura de correlação de uma série de longos desfasamentos ou que é convencionalmente expressa em termos do declínio da lei-potência da função auto-covariância. O interesse crescente da investigação internacional no aprofundamento do tema é justificado pela procura de um melhor entendimento da natureza dinâmica das séries temporais dos preços dos ativos financeiros. Em primeiro lugar, a falta de consistência entre os resultados reclama novos estudos e a utilização de várias metodologias complementares. Em segundo lugar, a confirmação de processos de memória longa tem implicações relevantes ao nível da (1) modelação teórica e econométrica (i.e., dos modelos martingale de preços e das regras técnicas de negociação), (2) dos testes estatísticos aos modelos de equilíbrio e avaliação, (3) das decisões ótimas de consumo / poupança e de portefólio e (4) da medição de eficiência e racionalidade. Em terceiro lugar...

Dividendos, endividamento e impostos:evidência empírica para as empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisboa

Marneca, Ana Regina D'Almeida Pó
Fonte: Instituto Politécnico de Santarém Publicador: Instituto Politécnico de Santarém
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 18/09/2015 Português
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Dissertação, Mestrado, Contabilidade e Finanças, Instituto Politécnico de Santarém, Escola Superior de Gestão e Tecnologia, 2015; O puzzle dividendos permanece intrigante, merecendo a atenção de diversos investigadores. Teorias como as da Agência, Sinalização, Preferência Tributária ou, até mesmo, do Pecking Order, têm contribuído para a sua desmistificação. O presente estudo tem como objetivo investigar a influência do endividamento e dos impostos sobre a política de dividendos, de 30 empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, no período compreendido entre 2006 e 2013. Neste sentido, este estudo, contribui para a compreensão do efeito duplo destas duas variáveis. A metodologia adotada foi a regressão de dados em painel estáticos e dinâmicos, através do software econométrico STATA®. Definiu-se como variável dependente o dividendo pago por ação e, testaram-se, ainda, fatores como: a rendibilidade do ativo, a dimensão, e, a rendibilidade do capital próprio. No decorrer da investigação concluiu-se que os resultados em painel dinâmico produziam melhores estimativas. Os resultados sugerem a existência de um efeito negativo do endividamento na distribuição de dividendos, ao contrário da rendibilidade do ativo...

Memória de longo prazo nos retornos acionistas dos índices de referência da euronext, implicações para a hipótese de mercados eficientes e contributo fractal para aperfeiçoamento do capital asset pricing model

Gomes, Luís Pereira
Fonte: Universidade Portucalense Publicador: Universidade Portucalense
Tipo: Tese de Doutorado
Publicado em //2012 Português
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Não existe uma definição única de processo de memória de longo prazo. Esse processo é geralmente definido como uma série que possui um correlograma decaindo lentamente ou um espectro infinito de frequência zero. Também se refere que uma série com tal propriedade é caracterizada pela dependência a longo prazo e por não periódicos ciclos longos, ou que essa característica descreve a estrutura de correlação de uma série de longos desfasamentos ou que é convencionalmente expressa em termos do declínio da lei-potência da função auto-covariância. O interesse crescente da investigação internacional no aprofundamento do tema é justificado pela procura de um melhor entendimento da natureza dinâmica das séries temporais dos preços dos ativos financeiros. Em primeiro lugar, a falta de consistência entre os resultados reclama novos estudos e a utilização de várias metodologias complementares. Em segundo lugar, a confirmação de processos de memória longa tem implicações relevantes ao nível da (1) modelação teórica e econométrica (i.e., dos modelos martingale de preços e das regras técnicas de negociação), (2) dos testes estatísticos aos modelos de equilíbrio e avaliação, (3) das decisões ótimas de consumo / poupança e de portefólio e (4) da medição de eficiência e racionalidade. Em terceiro lugar...

Atividades de I&D: caracterização e relevância nas entidades cotadas na Euronext Lisbon

Belchior, Herondina Maria Vitorino
Fonte: Universidade do Algarve Publicador: Universidade do Algarve
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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Dissertação de mest., Contabilidade, Faculdade de Economia, Univ. do Algarve, 2012; O trabalho de investigação centra-se na análise das áreas e relevância do I&D no contexto das entidades portuguesas com títulos admitidos a negociação na Euronext Lisbon, no período 2005- 2011. Para estudar a relevância das atividades de I&D foi desenvolvida uma análise de regressão linear múltipla. Concluiu-se que as despesas de I&D reconhecidas como gastos têm efeitos negativos, tanto na explicação dos resultados como no desempenho bolsista, com níveis de significância de 1%. Os resultados confirmam que esse reconhecimento é estatisticamente significativo e que refletem a sua natureza como componentes negativos quer dos resultados, quer do valor da empresa. No que tange às despesas de I&D capitalizadas, apesar de positivamente relacionadas com os resultados, não é permitido concluir que as mesmas geram benefícios económicos futuros. O nível de despesa na área do I&D, que não ultrapassou os 0.09 % do ativo total, pode ser um fator explicativo desta não relevância. Outro fator eventualmente explicativo será a alteração das normas contabilísticas que reduziu substancialmente a possibilidade de reconhecer intangíveis gerados internamente...

Justo valor como método de mensuração: opção das empresas cotadas na Euronext Lisboa

Teixeira, Sílvia Isabel de Brito
Fonte: Universidade do Algarve Publicador: Universidade do Algarve
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 Português
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Dissertação de mest., Contabilidade, Faculdade de Economia, Univ. do Algarve, 2012; Com o fenómeno da globalização da economia surgiu a necessidade de aproximar os sistemas contabilísticos mundiais de forma a garantir a comparabilidade das demonstrações financeiras. Neste contexto, este estudo procura conhecer as práticas das entidades, nomeadamente em relação à valorização dos ativos não financeiros, saber se as entidades optam por práticas mais ou menos conservadoras, contribuindo desta forma para auxiliar os utentes na tomada de decisão. Neste estudo, tendo por base uma amostra de 46 entidades com valores mobiliários cotados na Euronext Lisboa, no período de 2005 a 2011, procurou-se (i) identificar nas demonstrações financeiras das entidades, nos ativos não financeiros divulgados como ativos não correntes, aqueles que se encontram valorizados ao justo valor e (ii) testar fatores de natureza interna e externa que podem influenciar a decisão de optar pelo critério do justo valor como base de mensuração. Os resultados obtidos revelaram que cerca de 72% das entidades continuam a adotar o critério do custo histórico para valorizar os ativos não financeiros, a utilização do justo valor é mais expressiva na mensuração de terrenos e edifícios...

Determinantes da política de dividendos: Evidência empírica para as empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon

Ribeiro,Alexandrino
Fonte: INDEG-IUL - ISCTE Executive Education Publicador: INDEG-IUL - ISCTE Executive Education
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/06/2010 Português
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A problemática dos dividendos distribuídos pelas empresas tem merecido a atenção de diversos estudos, teóricos e empíricos, no âmbito das finanças empresariais. Com o presente artigo, pretende-se dar um contributo para esta temática averiguando-se os factores determinantes da política de dividendos das empresas. Nesse sentido, investiga-se o efeito que um conjunto de factores exerce sobre os dividendos distribuídos pelas empresas não financeiras emitentes que integram a Euronext Lisbon. Os resultados obtidos sugerem a existência de indicadores específicos à empresa susceptíveis de influenciar a sua política de dividendos. O cash-flow gerado e o preço de mercado das acções da empresa parecem influenciar positivamente os dividendos distribuídos pela empresa. Nas empresas não financeiras emitentes que compõem o índice bolsista PSI 20, os resultados evidenciam ainda, para além do efeito positivo dessas mesmas variáveis, a existência de um efeito negativo do resultado líquido na distribuição de dividendos.