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Uma avaliação estatística da análise gráfica no mercado de ações brasileiro à luz da teoria dos mercados eficientes e das finanças comportamentais; An statistical evaluation of the technical analysis in the Brazilian stock market in the light of the efficient market hypothesis and the behavioral finance

Penteado, Marco Antonio de Barros
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 27/08/2003 Português
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Partindo dos conceitos estabelecidos pela Hipótese dos Mercados Eficientes (HME), a qual questiona a validade da Análise Gráfica, e considerando as críticas feitas à HME pelos defensores das assim chamadas Finanças Comportamentais, e outros, este estudo procurou detectar a existência de uma relação entre os sinais gráficos observados no dia-a-dia do mercado de ações brasileiro e as tendências que lhes sucedem, durante um período de 8 anos, para um número de papéis. Os resultados obtidos neste trabalho evidenciam a existência de tal relação, sugerindo a validade da utilização da Análise Gráfica como instrumento para a previsão de preços no mercado de ações brasileiro, no período considerado.; Based on the principles established by the Efficient Market Hypothesis (EMH), which argues that the Technical Analysis is of no value in order to predict future prices of securities, and considering the criticism to the EMH by the advocates of the so called Behavioral Finance, and others, this work tried to detect the existence of a relationship between the graphic signals observed day by day in the Brazilian stock market and the trends which happen after these signals, within a period of 8 years, for a number of securities. The results obtained from this study offer evidence of the existence of such relationship...

O mercado de ações no Brasil e o ciclo de aberturas de capital no período 2004/2007: um estudo exploratório-descritivo; The stock market in Brazil and the cycle of openings in the capital period 2004/2007: an exploratory-descriptive study

Barbosa Neto, José Machado
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 15/04/2009 Português
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O Sistema Financeiro de um país tem como uma de suas funções principais a de permitir a eficiência alocativa de recursos da sociedade, ou seja, viabilizar a transferência de recursos entre agentes superavitários e agentes deficitários, de maneira que os benefícios sejam adequadamente distribuídos, incentivando tanto a poupança quanto o investimento produtivo. O Mercado de Capitais, por sua vez, como um dos segmentos do sistema financeiro, atua na intermediação financeira de médio e longo prazo, disponibilizando recursos para investimentos com prazos de maturação mais longos, assumindo um relevante papel no desenvolvimento econômico. No Brasil, o mercado de capitais se especializou, historicamente, no repasse de recursos de dívida (debt). No entanto, nos últimos 4 anos, especificamente a partir de 2004, um segmento do mercado de capitais aflorou novamente: o de recursos de capital (equity). De fato, o volume de aberturas de capital via emissão pública de ações (initial public offer IPO) cresceu mais de 600% entre 2004 e 2007, saltando de um volume de R$ 9,2 bilhões naquele ano para cerca de R$ 67,3 bilhões em 2007. Para que se torne uma alternativa de financiamento permanente às empresas brasileiras, objetivo historicamente sempre perseguido pelas autoridades econômicas...

“Ombro-cabeça-ombro” : testando a lucratividade do padrão gráfico de análise técnica no mercado de ações brasileiro

Pereira, Pedro Luiz Valls
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Trabalho em Andamento
Português
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A partir de uma adaptação da metodologia de Osler e Chang (1995), este trabalho avalia, empiricamente, a lucratividade de estratégias de investimento baseadas na identificação do padrão gráfico de Análise Técnica Ombro-Cabeça-Ombro no mercado de ações brasileiro. Para isso, foram definidas diversas estratégias de investimento condicionais à identificação de padrões Ombro-Cabeça- Ombro (em suas formas padrão e invertida), por um algoritmo computadorizado, em séries diárias de preços de 47 ações no período de janeiro de 1994 a agosto de 2006. Para testar o poder de previsão de cada estratégia, foram construídos intervalos de confiança, a partir da técnica Bootstrap de inferência amostral, consistentes com a hipótese nula de que, baseado apenas em dados históricos, não é possível criar estratégias com retornos positivos. Mais especificamente, os retornos médios obtidos por cada estratégia nas séries de preços das ações, foram comparados àqueles obtidos pelas mesmas estratégias aplicadas a 1.000 séries de preços artificiais - para cada ação - geradas segundo dois modelos de preços de ações largamente utilizados: Random Walk e E-GARCH. De forma geral, os resultados encontrados mostram que é possível criar estratégias condicionais à realização dos padrões Ombro- Cabeça-Ombro com retornos positivos...

A eficiência da teoria de administração de portfólio de Markowitz, considerando custos de transação para o mercado de ações brasileiro de julho de 1999 a junho de 2003

Moretti, Rafael Mangoni
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
Português
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O presente trabalho buscou analisar a performance de dois clubes de ações, tendo como instrumento de gestão a teoria de seleção de portfólio de Markowitz. Cada um dos clubes de ações possuiu realocações de carteira diferentes, sendo uma mensal e outra trimestral. Como forma de contribuir aos diversos estudos existentes, este trabalho considerou os custos de transação em bolsa em todas as realocações de carteiras, buscando determinar se estes interfeririam de forma significativa nos resultados, quando comparados ao benchmark, bem como, entre as carteiras com diferentes prazos de realocações. Em resumo, pode-se afirmar que ambas as carteiras apresentaram significativos ganhos acima do Ibovespa ao longo do período, contudo o valor a menor na rentabilidade acumulada da carteira mensal em comparação a trimestral está muito próximo aos custos de transação acumulados no período.Dessa forma, isto sugere que não existe diferença de ganho pela gestão entre os dois períodos de realocação. Adicionalmente, percebe-se que não ocorre redução de volatilidade em relação ao benchmark para um período de três meses, porém, considerando o intervalo de um ano, constata-se estatisticamente redução para ambos os períodos de realocação. Por fim...

POP – Proteção do Investimento com Participação, um produto “conservador” no mercado de renda variável

Franceschi, Marcelo Augusto de
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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Em 2007, a Bolsa de Valores de São Paulo lançou o POP – Proteção do Investimento com Participação, produto de renda variável constituído de ações e opções de compra e venda dessas mesmas ações, combinados na proporção certa para oferecer proteção ao capital investido e participação em potenciais ganhos. O objetivo dessa nova alternativa de investimento foi atrair investidores avessos ao risco, principalmente, aqueles que costumam investir em renda fixa. Passados dois anos e meio do seu lançamento, o produto não alcançou o sucesso esperado, o que se comprova no número de negócios realizados e no volume negociado. O presente trabalho, de caráter exploratório, além de abordar as características e o funcionamento do produto, busca explicações para a baixa aceitação do mercado e compara a sua rentabilidade a aplicações no mercado de ações, em caderneta de poupança e em cinco fundos de renda fixa. Pode-se afirmar que a baixa adesão ao produto está relacionada a uma série de fatores, entre eles, a relativa complexidade da aplicação, devido a sua estrutura diferenciada, a estratégia de marketing pouco atrativa e insuficiente para esclarecer as dúvidas dos investidores, o desinteresse das corretoras em comercializar o produto e a baixa liquidez das opções de ações com prazos mais longos. Quanto ao comparativo de rentabilidade...

Estudo do beta no mercado de ações brasileiro

Pereira, Laily Almeida
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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Este trabalho possui por finalidade analisar a estabilidade do beta no mercado de ações brasileiro. Para isto foram selecionadas 15 ações que compuseram o índice Ibovespa no período de janeiro de 2000 a dezembro de 2009. Os betas destas ações foram calculados por meio de médias móveis em 6 diferentes janelas temporais: 3 e 6 meses e 1, 2, 3 e 5 anos. A partir destes dados foram calculados betas para cotações de fechamento e cotações médias buscando avaliar qual o tipo que apresenta betas mais estáveis, o objetivo também foi o de averiguar se há diferenças substanciais entre os valores calculados por uma ou por outra série de cotações. Os valores de betas calculados para todas as ações não se mantiveram constantes, entretanto, foi possível observar que a estabilidade aumenta quando a janela temporal é estendida, ou seja, para períodos mais longos há maior estabilidade nos valores dos betas. Também se verificou que as séries de cotações de fechamento e cotações médias apresentam betas diferentes.

A sazonalidade no mercado de ações brasileiro : viabilidade e performance em grupos setoriais

Ruffini, Guilherme Calvo
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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O objetivo deste trabalho é identificar a presença e importância da sazonalidade no retorno de ativos financeiros no mercado de ações brasileiro. Para isso, utilizamos processos descritos na literatura de Séries Temporais para criar Índices Estacionais, com base em grupos setoriais sintéticos criados. De posse destes índices, utilizamos, de forma parcial, o método X-12 ARIMA do US Census para extrair, testar e isolar a componente sazonal das amostras, calculando em seguida a destreza em estima-la para períodos subsequentes e, por fim, avaliamos o desempenho do modelo sazonal comparado ao modelo de acumulação. Os resultados, embora experimentais, sinalizam a viabilidade na identificação da sazonalidade e a sua influência na performance de ativos no mercado financeiro brasileiro.; El objetivo de este trabajo es identificar la presencia e importancia de la sazonalidad en el retorno de activos financieros en el mercado de acciones brasileño. Para eso, utilizamos procesos descritos en la literatura de Series Temporales para crear Índices Estacionales, basado en grupos sectoriales. Teniendo esos índices, utilizamos, de modo parcial, el método X-12 ARIMA del US Census para extraer, testar y aislar la componente sazonal de las muestras. Entonces calculamos la destreza en estimarla para períodos posteriores...

Mercado de ações : um estudo da diferença de preços entre ações ordinárias e preferenciais no Brasil

Ianda, Tito Francisco
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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O presente trabalho foi resultado de uma investigação da diferença de preços entre ações ordinárias e preferenciais no Brasil. O trabalho foi desenvolvido com o objetivo de identificar e explicar ao mercado acionário brasileiro a razão da diferença de preços entre ações ordinárias e preferenciais com base na análise de dados. Para atingir os objetivos pré-estabelecidos, foram selecionadas 6 companhias de capital aberto com melhores desempenhos no mercado de ações no terceiro trimestre de 2013. As companhias selecionadas foram: Bradesco S.A, Gerdau S.A, ITAUSA, Petrobras S.A, Usiminas S.A e Vale S.A. As referidas companhias foram analisadas historicamente envolvendo aspectos como os preços diários de ações ordinárias e preferenciais entre 2010 a 2013, composição acionária e estrutura da governança corporativa. Com aplicação de ferramentas estatística de análise de dados, foi verificado que as companhias selecionadas apresentam diferenças significativas de preços entre ações ordinárias e preferenciais. O resultado revelou que a diferença de preços está fortemente relacionada ao perfil de cada companhia selecionada. As companhias de ramo familiar oferecem ações ordinárias mais baratas que as preferenciais...

Incorporação dos ativos intangíveis na determinação do valor de mercado das ações de uma empresa

Cunha, Sudário de Aguiar
Fonte: Florianópolis, SC Publicador: Florianópolis, SC
Tipo: Tese de Doutorado Formato: 216 f.| il., grafs., tabs.
Português
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Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção.; O objetivo desta pesquisa foi o de entender a contribuição dos fatores percebidos pelos empresários e gerentes, como responsáveis pela criação de valor de mercado das ações de um empreendimento baseado em ativos intangíveis. Pressupõe-se que o empresário, gestor e investidor têm um entendimento intuitivo de como o negócio cria valor. Assim, a razão para a divergência entre o valor de mercado e o valor contábil de uma empresa é aqui por hipótesecomo devido a uma proporção relativamente elevada, de ativos intangíveis, não contabilizados. Como metodologia, em termos de objeto da investigação escolheu-se uma empresa do setor petroquímico, a BRASKEM, pela importância, porte, estatura com respeito ao seu estoque de ativos intangíveis. Em termos de método e procedimento foi realizada uma pesquisa qualitativa lastreada no método da fenomenologia hermenêutica. Através de entrevistas junto a gestores da BRASKEM, foi observado como eles percebem a contribuição dos intangíveis associados com o entrosamento da BRASKEM com os clientes. Os resultados, por interpretação e entendimento do autor...

Investidor responsável ou retorno sustentável? Uma análise sobre o ISE – índice de sustentabilidade empresarial

Dietzold, André Schneider
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 173 f.
Português
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TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Filosofia e Ciências Humanas, Curso de Ciências Sociais.; O presente trabalho tem por objetivo analisar a atuação do investidor socialmente responsável na BM&FBovespa, a partir do índice de sustentabilidade empresarial – ISE. A pesquisa se constitui a partir da analise do mercado acionário brasileiro como uma construção social, desenvolvido por agentes que influenciam a direção do mercado e a tomada de decisão. Desta forma, o surgimento do ISE cria um novo ambiente que propicia o desenvolvimento de agentes e investidores para a disseminação da responsabilidade socioambiental no mercado de ações brasileiro. A criação do ISE na BM&FBovespa representa um movimento mundial crescente em direção de novas relações dos mercados com as questões sociais e ambientais, criando um novo perfil de investidor. As empresas participantes do ISE são diferenciadas e beneficiadas das demais listadas na BM&FBovespa pois seus riscos financeiros diminuem a medida que um possível impacto ambiental e/ou social no longo prazo são muito menores. A atuação do investidor socialmente responsável tem sido crescente e importante para o aumento de novas empresas preocupadas com a responsabilidade sócio-empresarial.; This study aims to analyze the performance of socially responsible investor in the BM & FBovespa ...

Participação das empresas catarinenses no mercado de capitais brasileiro

Silva, Maria de Fátima Mendes da
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 61 f.
Português
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TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; O presente trabalho de monografia, trata da participação das Empresas Catarinenses no Mercado de Capitais Brasileiro. Mostrando como esse mercado se tornou um atrativo para muitas Empresas Catarinenses, pois estas se utilizam desse mercado tendo como principal finalidade a captação recursos através da abertura de seu capital, fazendo lançamentos de suas ações, para a realização de novos projetos de investimentos e para seu autofinanciamento. Serão analisadas as vantagens e desvantagens que a empresa tem, ao optar pela decisão da abertura do seu capital, como também os principais custos para se manter no mercado. Será abordado também, quais empresas abriram e quais empresas fecharam o seu capital no período de 2000 a 2005 em Santa Catarina , assim como as suas principais razões. Será demonstrado baseado em estudos realizados junto a BOVESPA – SP e pesquisas periódicas ao banco de dados do Economática e sitio da CVM, o grau de participação das Empresas do Estado de Santa Catarina em relação ao total de empresas que negociam na BOVESPA, será verificado a quantidade de títulos, volume de ações negociadas e quantidade de negócios realizados no período em análise. Os instrumentos de coleta de dados para a realização desse trabalho além dos já mencionados...

Modelando mercado de ações

Silva, Elder Maurício
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: 72 p.| il., grafs., tabs.
Português
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Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2015.; Apresentamos um modelo baseado em agentes para o mercado de ações, em que o comportamento dos agentes que mostram o efeito disposição pode ser compensado por outros agentes usando uma regra de stop. Depois de mostrar que o modelo pode replicar o comportamento real de retornos, considerando os dados recentes de mini flash-crash, exploramos as consequências das alterações em parâmetros comportamentais chave. Nosso resultado é que a presença de agentes utilizando stop em um ambiente não gaussiano pode compensar o efeito disposição. Além disso, encontramos que diferentes metas de retorno podem contribuir para a eficiência do mercado. Finalmente, o aumento do excesso de confiança pode gerar maior volume de negociações. Tudo isso, sem o uso de preço fundamental ou choque na série de dividendos na formulação do modelo.
; Abstract : We put forward an agent-based model of the stock market, where the behavior of agents showing the disposition effect can be offset by that of others using a stop rule. After showing the model can replicate actual return behavior considering data from the recent mini flash crashes...

Emissões públicas de ações, volatilidade e insider information na BOVESPA

Medeiros, Otávio Ribeiro de; Matsumoto, Alberto Shigueru
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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O trabalho utiliza um estudo de evento para examinar os retornos de ações relacionados a emissões públicas por empresas brasileiras listadas na BOVESPA, realizadas entre 1992 e 2002, buscando determinar como o mercado reagiu antes, durante e depois da data do anúncio da emissão. Após utilizar a metodologia convencional de mensuração de retornos anormais por OLS, foram utilizados modelos ARCH e GARCH, que levam em consideração a heteroscedasticidade condicional da volatilidade dos retornos anormais, em mais de 70% da amostra, após a constatação da presença desses processos nos resíduos originais. Os resultados mostram que 1) há evidências de insider information antes da data do anúncio, (2) que ocorrem retornos anormais negativos na data do anúncio e (3) que, no período de um ano após as emissões, as ações das empresas que captaram recursos via underwriting tiveram retornos negativos após ajuste ao risco e ao mercado. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT; The paper uses an event study to examine stock returns associated to public equity issues carried out by Brazilian firms listed on BOVESPA, from 1992 to 2002, with the purpose of determining how the market reacted before...

A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

Nunes,Maurício S.; Costa Jr,Newton C. A. da; Meurer,Roberto
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2005 Português
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95.9%
Este artigo analisa a relação entre variáveis macroeconômicas e retornos do Ibovespa no período pós-Plano Real. Verificou-se que os retornos do mercado de ações não servem de hedge para a inflação esperada e não se constatou relação negativa entre inflação e atividade econômica. Estes resultados são inconsistentes com as hipóteses fisheriana modificada e proxy effect. Contudo, a "causalidade reversa" , que reflete a influência dos movimentos no mercado de ações sobre a taxa de inflação, medida pelas variações da taxa de juros ex-ante, foi verificada. Mostrou-se, também, que variações do Ibovespa e PIB real não apresentaram relação significativa, mas a relação entre setor externo e Ibovespa foi verificada através da taxa de câmbio real e spreads do C-Bond.

Motivações determinantes para a recompra de ações: um estudo empírico no mercado de ações brasileiro no período de 1995 a 2008

Nascimento,Sandro de Freitas; Galdi,Fernando Caio; Nossa,Silvania Neris
Fonte: Universidade Presbiteriana Mackenzie Publicador: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/10/2011 Português
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O objetivo deste trabalho foi verificar as motivações determinantes para a recompra de ações no mercado de ações brasileiro, no período de 1995 a 2008. As variáveis explicativas, utilizadas nos testes estatísticos, foram fundamentadas em estudos anteriores (DURAND, 1952; JENSEN; MECKLING, 1976; SPENCE, 1973). Esta é uma pesquisa positivista, realizada por meio da coleta de dados da Economática. Os testes empíricos foram efetuados por meio de regressão múltipla de dados em Pooled, com ajuda dos métodos LS (Least Squares) e Tobit. O Pooled e o Tobit foram aplicados para verificar a robustez estatística dos resultados. O estudo foi desenvolvido com base nas teorias de ajuste da estrutura do capital, de agência, de substituição de dividendos e de sinalização. Foram testadas as seguintes motivações: ajuste da estrutura do capital, redução do fluxo de caixa disponível, substituição do pagamento de dividendos e subavaliação do valor da empresa. Os resultados encontrados em relação à recompra de ações indicam que a motivação que se mostrou estatisticamente significante foi a redução do fluxo de caixa disponível. Isso conduz à afirmação de que, com base na teoria de agência, empresas com disponibilidade de caixa podem recomprar ações na intenção de minimizar o conflito existente entre o principal e o agente.

A CVM e o combate a "lavagem" de dinheiro no mercado de capitais

Freitas, Alexandre Diniz De Oliveira
Fonte: Superior Tribunal de Justiça do Brasil Publicador: Superior Tribunal de Justiça do Brasil
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
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ACESSO RESTRITO: em respeito à Lei de Direitos Autorais, trata-se de documento de uso interno do STJ.; Define o caminho percorrido pela Comissão de Valores Mobiliários que, mesmo antes da promulgação da Lei de Lavagem, editou importantes normas para a identificação de clientes e vem, ao longo dos últimos 5 anos, buscando se aperfeiçoar no combate aos ilícitos financeiros que encontram brechas no mercado de capitais. Analisa as normas mais importantes para o fiel cumprimento da Lei 9.613/98, ressaltando em cada texto, o que mais se coaduna com o combate ao crime de lavagem de dinheiro.

Um Método para análise de mercados de ações utilizando séries temporais de índices financeiros

Mattos Neto, Paulo Salgado Gomes de; Cavalcanti, George Darmiton da Cunha (orientador); Ferreira, Tiago Alessandro Espíndola (co-orientador)
Fonte: Universidade Federal de Pernambuco Publicador: Universidade Federal de Pernambuco
Tipo: Tese de Doutorado
Português
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Diversos estudos econˆomicos que abordam s´eries temporais financeiras fazem uso da an´alise das s´eries de retorno. Os retornos correspondem `as altera¸c˜oes no pre¸co de uma a¸c˜ao num determinado per´ıodo, caracterizando o movimento de um determinado ativo ou mercado. Tradicionalmente, o ramo que aborda o estudo de mercados utilizando s´eries temporais financeiras ´e a Estat´ıstica. M´etodos estat´ısticos, tais como AR, MA e ARIMA, s˜ao largamente utilizados para an´alise de s´eries temporais. Na Ciˆencia da Computa¸c˜ao, a Inteligˆencia Computacional ´e o ramo que tem abordado esse problema, principalmente a partir de sistemas que visam `a previs˜ao de s´eries temporais. Entretanto, perspectivas promissoras tˆem sido vislumbradas por um ramo de estudo interdisciplinar que adv´em da F´ısica. A Econof´ısica analisa os mecanismos financeiros e econˆomicos utilizando ferramentas e modelagens da F´ısica Estat´ıstica. Assim, esse ramo de pesquisa pode ser utilizado para o desenvolvimento de m´etodos e abordagens inovadoras para o estudo de mercados de a¸c˜oes. Esse trabalho apresenta um m´etodo para an´alise de mercados de a¸c˜oes, utilizando os retornos de s´eries temporais financeiras. Baseado na hip´otese de que pode ser estabelecida uma analogia entre a dinˆamica dos mercados e o modelo de g´as ideal...

IPO's : uma análise do comportamento dos preços de ações

Ludwig, Ricardo de Campos
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
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95.93%
O presente estudo tem por objetivo fazer uma análise sobre o comportamento de curto prazo dos preços de ações dos IPO’s realizados durante o primeiro semestre de 2007 no mercado acionário brasileiro. Através de pesquisas em dados secundários, pretendeu-se verificar o porquê das cotações de ações de companhias recentemente listadas na Bovespa apresentarem comportamento tão volátil no primeiro mês de negociação na Bolsa. Para isso, foi calculado a média e o desviopadrão dos retornos não só dos IPO’s, mas também do Ibovespa e do benchmark de cada companhia. Adicionalmente, calculou-se a correlação entre essas três variáveis. O período sob análise vai desde a data de reserva até o fechamento do 20º pregão na Bolsa, para cada um dos IPO’s. Após todas as análises, chegou-se à conclusão de que ofertas públicas iniciais são um tipo de investimento em renda variável agressivo. Tanto o retorno quanto o risco dos IPO’s são mais altos do que a média não só do seu benchmark como do próprio Ibovespa. Além disso, não foi encontrado um nível de correlação entre as variáveis forte o suficiente para se provar que uma companhia tende a obter um resultado positivo quando o mercado, ou o seu setor de atuação...

O mercado de planos de saúde no Brasil: uma criação do Estado?; Texto para Discussão (TD) 1094: O mercado de planos de saúde no Brasil: uma criação do Estado?; The market for health plans in Brazil: a state creation?

Ocké-Reis, Carlos Octávio; Andreazzi, Maria de Fátima Siliansky de; Silveira, Fernando Gaiger
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Tipo: Texto para Discussão (TD)
Português
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95.75%
Neste artigo se procurou demonstrar a existência de uma articulação entre o padrão de financiamento público e o mercado de planos de saúde. De um lado, a partir de evidências teóricas, encontramos argumentos que explicam os motivos dessa articulação, em especial no campo do financiamento setorial. De outro, em um primeiro exame, observa-se que, historicamente, determinadas ações governamentais acabaram patrocinando os planos e seguros privados no Brasil, reforçando, em termos concretos, a percepção da presença de uma relação sistemática entre o mercado e o Estado, na área da saúde.; 20 p.

Estabilidad de precios de acciones en el mercado de capitales brasileño: un estudio en que se aplican redes neuronales y exponentes de Lyapunov; Stability of stock prices in the Brazilian capital market: a study applying neural networks and the Lyapunov exponent; Estabilidade de preços de ações no mercado de capitais brasileiro: um estudo aplicando redes neurais e expoentes de Lyapunov

Oliveira, Mauri Aparecido de; Montini, Alessandra de Ávila; Mendes-Da-Silva, Wesley; Bergmann, Daniel Reed
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/06/2011 Português
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95.93%
En este trabajo se estudia la estabilidad de los precios de mercado de acciones para dos categorías de empresas: industrial y otros sectores, en el período comprendido entre el 2 de enero de 1995 y el 2 de enero de 2008. Es decir, se analiza la estabilidad de los precios de mercado para el período anterior a la crisis de 2008, que comenzó con los títulos subprime de Estados Unidos. Se analizan las implicaciones de la estabilidad del proceso de generación de retorno por paradigmas de racionalidad. La verificación de la estabilidad se realizó por medio de la aplicación de exponentes de Lyapunov. Se presentan los resultados sobre la estabilidad de los precios para las dos categorías de empresas: las industrias, formadas por Acesita, Ambev, Aracruz, Braskem, Duratex, Fosfertil, Gerdau, Klabin, Randon, Sadia, Sid Nacional, Souza Cruz, Unipar, Usiminas, y VCP; y las empresas de la categoría otros sectores, formadas por Ampla Energia, Bradesco, Brasil Telecom, Cemig, Eletrobrás, Itaubanco, Itausa, JB Duarte, Pronor, Besc, Alfa Financeira e Inepar. Un diagrama de dispersión del logaritmo de los precios de registro sin tendencia frente a los retornos de las dos categorías (o carteras) mostró un patrón caótico en los precios de las acciones...